O mercado de ações de repente está olhando para cima. Ou é?
As ações oscilaram ao longo do mês de maio à medida que os investidores contemplavam projeções de crescimento econômico em queda e previsões de ganhos menos que estelares de varejistas.
Apesar das notícias de baixa, volatilidade contínua e previsões consistentes de uma recessão iminente, o S&P 500 encerrou o mês praticamente inalterado após uma recuperação nas últimas semanas.
A recuperação tem alguns em Wall Street argumentando que é hora de ser oportunista e comprar nomes derrotados que ainda possuem fundamentos sólidos, mas nem todo banco de investimento está dizendo a seus clientes para comprar ações.
Em uma nota de pesquisa de terça-feira, um Morgan Stanley A equipe liderada pelo estrategista-chefe de ações dos EUA, Michael Wilson, argumentou que o ressurgimento das ações na segunda quinzena de maio não foi nada mais do que uma típica recuperação do mercado em baixa.
“No final das contas, nosso cenário básico continua sendo que a força da semana passada será outro rali do mercado de baixa no final”, escreveram eles. “Vemos uma vantagem máxima perto de 4250–4300 nos termos do S&P 500 com Nasdaq e as pequenas capitalizações provavelmente subirão mais em uma base percentual, como é típico durante esses comícios. ”
A seu ponto, as altas do mercado de baixa são comuns historicamente.
Em uma nota de pesquisa de quarta-feira, Bank of America Os estrategistas de pesquisa, liderados por Savita Subramanian, observaram que 65% dos mercados em baixa tiveram uma alta de 10% ou mais desde 1929, mas as altas são normalmente seguidas por mais problemas para os investidores.
“Dos 26 mercados em baixa anteriores desde 1929, 17 (65%) tiveram altas de mais de 10%, ocorrendo 1.5 vezes em média por mercado em baixa”, escreveram os estrategistas. “O mercado em baixa de 1932-33, que durou 116 dias de negociação, teve seis ralis distintos de 10% +”.
Os estrategistas do Bank of America disseram ver “razões para serem construtivos” nas ações no curto prazo, mas também argumentam que mais volatilidade está por vir. Eles recomendaram que os clientes inclinassem sua exposição a ações para nomes de “alta qualidade” com ganhos fortes, jogadores de rendimento defensivo e empresas com poder de precificação que poderiam se beneficiar da inflação.
E o Morgan Stanley foi ainda mais pessimista.
Wilson e sua equipe mantiveram sua previsão de que o S&P 500 cairá para 3400 em meados de agosto, ou cerca de 18% dos níveis atuais, apesar da recente recuperação do mercado de ações.
Os estrategistas disseram que a atual alta nos mercados de ações é em grande parte resultado da crença dos investidores de que as ações foram “sobrevendidas” e que o Federal Reserve pode estar contemplando uma pausa em seus aumentos de juros em agosto, mas eles acreditam que os investidores estão subestimando o valor central. a disposição do banco de “chocar os mercados” com aumentos das taxas de juros para controlar a inflação.
“O resultado final é que a inflação continua alta demais para o gosto do Fed, então qualquer pivô que os investidores possam esperar será irrelevante demais para mudar a tendência de queda nos preços das ações, em nossa opinião”, escreveram eles.
A equipe do Morgan Stanley também argumenta que o Fed estará apertando sua política monetária em uma desaceleração do crescimento econômico e que as estimativas de lucros das corporações permanecem muito altas. Se eles estiverem certos, comprar o rali pode não ser a melhor jogada para os investidores.
Wilson mantém uma meta de preço de 3900 em 12 meses para o S&P 500, o que representa uma potencial desvantagem de 5% em relação aos níveis atuais.
“Nada disso pressupõe uma recessão econômica, o que só piorará o lado negativo”, acrescentou.
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/don-t-too-excited-stock-174647166.html