BCE segue tendência dos EUA e Reino Unido com alta de juros de 50 bps

O Banco Central Europeu (BCE) anunciou uma alta de 50 bps (0.5%) na quinta-feira. O movimento está amplamente alinhado com as expectativas, embora tenha alertado que há mais movimentos no horizonte.

“As taxas de juros ainda terão que subir significativamente em um ritmo constante para atingir níveis suficientemente restritivos para garantir um retorno oportuno de inflação”, disse o BCE. “A inflação continua muito alta.”

A taxa de depósito do BCE está agora entre 1.5% e 2%, a mais alta desde o crash de 2008. Sempre que a frase “desde 2008” é usada, nunca é uma boa notícia, não é?

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BCE segue EUA e Reino Unido

Segue-se duas altas consecutivas de 75 bps, com Europa seguindo o caminho definido no início desta semana pelo US e UK, ambos fizeram o mesmo. O Banco Nacional Suíço também subiu meio por cento.

Os aumentos menores refletem a esperança de que a inflação tenha atingido o pico. A inflação da zona do euro caiu para 10% em novembro. No entanto, dado que estava em um recorde de 10.6% no mês anterior, tudo é relativo. No entanto, as leituras mais recentes podem ser vistas como mais otimistas do que o previsto.

Os EUA e o Reino Unido também viram leituras de inflação positivas esta semana. O CPI nos Estados Unidos ficou em 7.1% (abaixo dos 7.7% do mês anterior), enquanto a leitura do Reino Unido caiu em 10.7% (abaixo dos 11.1% em outubro).

O BCE, como os outros estados, viu o suficiente para justificar a redução do ritmo de alta para 50 bps. No entanto, a panacéia da meta de inflação de 2% ainda está longe.

A grande questão é por quanto tempo essas altas taxas podem persistir.

Recessão a caminho?

As últimas semanas esquentaram a zona do euro. Ironicamente, isso veio literalmente da falta de calor – a queda das temperaturas está elevando as contas de energia em meio à crise energética provocada pela guerra da Rússia na Ucrânia.

O inverno tinha sido excepcionalmente ameno até recentemente, mas isso começou a mudar. A presidente do BCE, Christine Lagarde, que se manteve firme diante da ameaça de recessão, chegou a dizer no mês passado que “o risco de recessão aumentou”.

Em suma, o BCE continua a caminhar na linha entre inflação e recessão da melhor maneira possível. Mas seus aumentos mais lentos do que em outras jurisdições revelam o fato de que suas mãos estão um tanto atadas aqui. O medo iminente é que talvez não seja possível superar isso sem uma recessão.