O Nasdaq 100, pesado em tecnologia, caiu mais de 6.0% no ano devido ao aumento da inflação, mas Mohamed El-Erian, da Allianz, ainda tem um motivo que torna a compra da queda na tecnologia uma jogada inteligente.
A tecnologia tem poder de precificação
Em tempos de inflação, observou El-Erian, os investidores devem recorrer a ações com poder de precificação, que incluem muitos dos nomes de tecnologia. Esta manhã no “Squawk Box” da CNBC, o economista disse:
Compre o condicionamento de mergulho ainda está lá, mas quanto mais o regime de liquidez mudar, mais ele estará sob pressão. Então, eu gosto de empresas com poder de precificação. A tecnologia vem nessa categoria. Eles têm poder de precificação; eles não são afetados pela inflação do lado dos custos tanto quanto outros.
Sua perspectiva é semelhante à de Chris Grisanti, da MAI Capital Management, que disse no início deste mês que o baixo desempenho na Amazon e Roku compensa uma grande oportunidade de comprar as ações com um desconto significativo.
O aperto quantitativo continua a ser um risco
El-Erian concordou que o aperto quantitativo continua sendo um risco para a economia, mas disse que uma queda de 10% a 20% no mercado de ações dos EUA neste ano é improvável. Ele adicionou:
Eu não vejo até 20% de desvantagem como uma linha de base. É um cenário de risco? Certo. Pode se materializar se o Federal Reserve dos EUA cometer um erro de política que leve à estagflação. Esse é um cenário que poderia gerar um declínio no mercado. Não é uma linha de base, mas um fator de risco.
A inflação nos EUA saltou para 7.0% em dezembro – a leitura mais quente em quase quatro décadas. Consequentemente, Jamie Dimon, do JPMorgan, disse na semana passada que ficaria surpreso se o banco central aumentasse as taxas apenas quatro vezes em 2022.
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