A força relativa de Relatório de empregos de sexta-feira aumentou a probabilidade de que os funcionários do Federal Reserve continuem um caminho de aperto monetário agressivo que já levou sua taxa de juros de curto prazo de referência ao nível mais alto desde 2008.
A economia dos EUA adicionou 263,000 empregos em setembro como a taxa de desemprego caiu para 3.5%, o Departamento do Trabalho disse sexta-feira. Embora as contratações tenham diminuído no mês passado, o mercado de trabalho permaneceu forte, com as folhas de pagamento novamente subindo mais do que Wall Street esperava.
O Fed elevou as taxas nos últimos meses com o objetivo de esfriar o mercado de trabalho, o que daria aos americanos menos poder de compra e, idealmente, reduziria a inflação de décadas. Isso ainda não aconteceu. Os dados de sexta-feira foram um caso de más e boas notícias, já que os investidores temiam que a força do mercado de trabalho pudesse estimular as taxas mais altas.
“Enquanto o crescimento do emprego está desacelerando, a economia dos EUA continua muito quente para o Fed atingir sua meta de inflação”, escreveu Ron Temple, chefe de ações dos EUA, Lazard Asset Management, após o relatório. “O caminho para um pouso suave está cada vez mais desafiador. Se ainda houver pombas no FOMC [Federal Market Open Committee], o relatório de hoje pode ter diminuído ainda mais suas fileiras”.
Apesar da queda mensal no crescimento do emprego, o desemprego caiu para outra baixa histórica e a taxa de participação da força de trabalho caiu para 62.3%, de 62.4% no mês anterior. O salário médio por hora, uma parte do relatório observada de perto, aumentou 0.3% no mês, enquanto caiu apenas ligeiramente em uma base anual para 5.0% ainda robustos.
As reações de Wall Street aos dados correram para nossas caixas de entrada após o lançamento de sexta-feira. O Yahoo Finance compilou algumas das tomadas abaixo:
Ian Shepherdson, Economista-Chefe, Pantheon Macroeconomics
“A taxa de participação caiu de 0.06% estatisticamente insignificante para 62.3%, após um aumento estatisticamente significativo de 0.26% em agosto; a tendência está aumentando, mas ainda bem abaixo do pico pré-COVID. Os dados domésticos não fazem sentido mês a mês, mas isso não impede o Fed de olhar para os dados e discuti-los como se eles significassem alguma coisa. E com o presidente Powell agora tão obcecado com o mercado de trabalho quanto com os dados atuais de inflação, este relatório quase acerta um aumento de 75 pontos-base no próximo mês. As coisas podem parecer diferentes em dezembro.”
Rusty Vanneman, estrategista-chefe de investimentos da Orion Advisor Solutions
“Embora o crescimento da folha de pagamento tenha sido mais lento do que o esperado, o relatório de empregos desta manhã resultou em uma pequena redução na taxa de desemprego para 3.5%. Vemos isso como um sinal negativo para a saúde do mercado de ações dos EUA. Com o Federal Reserve trabalhando para domar a inflação historicamente alta, esperávamos começar a ver uma desaceleração mais drástica no mercado de trabalho como um sinal positivo de que o aperto do Fed está produzindo o efeito pretendido. Enquanto a oferta e a demanda de trabalho permanecerem neste estado, combinadas com a alta inflação, o Federal Reserve continuará sendo forçado a apertar até que a economia tire seu atual momento.”
Gregory Daco, economista-chefe, EY Partheon
“O declínio na taxa de desemprego para sua mínima de 50 anos de 3.5% é sintomático do aumento do valor do talento pós-pandemia. E, com a taxa de participação da força de trabalho caindo de forma decepcionante de 0.1% para 62.3%, um mercado de trabalho apertado com oferta insuficiente de mão de obra significa que os executivos estão gerenciando sua força de trabalho estrategicamente, em vez de adotar uma abordagem indiscriminada de corte de custos. Afrouxar o crescimento salarial é um desenvolvimento bem-vindo, mas para qualquer um que acredite que isso envolve um pivô iminente do Fed, os formuladores de políticas receberam uma mensagem esta semana, 'não tão rápido'”.
Mark Hamrick, Analista Econômico Sênior, Bankrate
“Continua a haver um descompasso entre o número de vagas, 10.1 milhões na última contagem, e o novo número de desempregados em 5.8 milhões. Para isso, ainda precisamos de mais participação da força de trabalho. Ao mesmo tempo, o crescimento salarial, que cresceu 5% no ano passado, continua a não acompanhar o ritmo da inflação. O Federal Reserve analisa este e outros dados do mercado de trabalho, juntamente com as pressões inflacionárias ainda altas, e continuará acreditando que precisa aumentar as taxas de juros”.
Seema Shah, estrategista-chefe global, principais investidores globais
“O número do trabalho de hoje é uma leitura agressiva, com quase todos os elementos do relatório se movendo na direção errada para o Fed. As folhas de pagamento estavam amplamente em linha com as expectativas, mas o importante nesta boa notícia é a má notícia, ponto final: os mercados esperavam uma surpresa negativa hoje. Em vez disso, o número apenas confirma que o Fed precisa aumentar as taxas pelo quarto 0.75% consecutivo em novembro. Com o gráfico de pontos do Fed apontando para taxas de juros mais próximas de 5% do que 4% no próximo ano, temos um mercado que deseja que a economia desacelere rapidamente. É quando você sabe que há apenas um caminho à frente: os ativos de risco ainda precisam cair.”
Russell Evans, diretor de investimentos, Avitas Wealth Management
“Um mês de desaceleração do crescimento do emprego provavelmente não é suficiente para o Fed fazer mudanças drásticas em sua política e precisaríamos ver vários meses de enfraquecimento do quadro de emprego para que o Fed aja. O Fed está muito focado na inflação e isso pode significar que os empregos são danos colaterais.”
Christopher Rupkey, Economista-Chefe, FWDBONDS
“O mercado de trabalho não está apenas rolando, é um rolo compressor virtual que não faz nada para desacelerar a demanda econômica e ajudar o Federal Reserve em sua luta contra a inflação. O Fed certamente não vai se retirar, ou pivotar, ou pausar ou qualquer outra coisa porque esta economia não está desacelerando. O primeiro semestre, o crescimento negativo do PIB que se dane, este mercado de trabalho está pegando fogo. Esperamos que o Federal Reserve cumpra sua última previsão com um aumento de 75 pontos base em novembro, seguido de um aumento de 50 pontos base em dezembro, para terminar o ano em 4.5%. Mercado de trabalho, tome isso.”
Becky Frankiewicz, presidente e diretora comercial do ManpowerGroup
“Estamos vendo uma participação mais fraca da força de trabalho; ainda é um mercado de trabalho. Vimos ganhos em lazer e hospitalidade, assistência médica e serviços profissionais e empresariais. Olhando para o futuro, a contratação de férias é o cata-vento, e estamos vendo os primeiros sinais do que chamamos de 'férias híbridas' para trabalho sazonal, com uma necessidade crescente de empregos tradicionais de varejo na loja, bem como entrega de mercadorias e funções remotas no atendimento ao cliente .”
Mike Loewengart, chefe de construção de portfólio de modelos, Morgan Stanley Global Investment Office
“Claramente, o mercado de trabalho permanece robusto, juntamente com o estresse sustentado no Fed para permanecer hawkish. Embora o crescimento do emprego possa finalmente estar esfriando um pouco em relação ao início deste ano, ele continua forte em meio à pressão de alta das taxas, especialmente considerando a queda da taxa de desemprego. A reação negativa do mercado pode ser um sinal de que os investidores estão processando a probabilidade de que não haja mudança na cartilha agressiva do Fed no curto prazo. Tenha em mente que a próxima decisão do Fed não é até o início de novembro, então muito mais dados precisarão ser digeridos, entre os quais o indicador de inflação da próxima semana.”
Cliff Hodge, Diretor de Investimentos, Cornerstone Wealth
“Continua a haver um problema de oferta de trabalho, com a taxa de participação movendo-se na direção errada e arrastando a taxa de desemprego para baixo pelas razões erradas. Vamos permanecer em um ambiente em que boas notícias para a economia são más notícias para os mercados. O único lado positivo do relatório está na frente salarial. Os ganhos médios por hora continuaram moderados mês a mês, o que pode ajudar nas leituras futuras da inflação, mas não faz nada pelo mercado hoje.”
Peter Essele, chefe de gerenciamento de portfólio, Commonwealth Financial Network
“Juntamente com as vagas de empregos Jolts e os números de ADP do início da semana, o lançamento de hoje é uma afirmação de que o mercado de trabalho desacelerou um pouco ultimamente. Apesar da desaceleração, o crescimento salarial permanece em 5%, o que sinaliza um sinal verde para o Fed de que as pressões de preços persistem no mercado de trabalho. Os investidores em títulos tomaram nota, com a nota do Tesouro de 1 ano subindo 28 pontos base após o lançamento. A volatilidade vai persistir nos mercados de ações e renda fixa até que haja uma indicação clara de que a inflação está sob controle.”
Chris Zaccarelli, Diretor de Investimentos, Independent Advisor Alliance
“Boas notícias para a economia são más notícias para os mercados, infelizmente. O número de desemprego de hoje caindo para 3.5% normalmente seria comemorado - e é uma boa notícia para os trabalhadores e demonstra a força do mercado de trabalho - mas no mundo de hoje, com um laser do Federal Reserve focado na inflação, é improvável que um mercado de trabalho mais forte lidere para diminuir as compras e diminuir a inflação”.
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Alexandra Semenova é repórter do Yahoo Finance. Siga ela no twitter @alexandraandnyc
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/economists-wall-street-september-jobs-report-reactions-october-7-180619555.html