Elon Musk e Cathie Wood criticam o investimento passivo em índices, dizendo que foi longe demais

Elon Musk e Cathie Wood mirou os fundos de índice em um tópico do Twitter, argumentando que os investimentos passivos controlaram uma porcentagem muito grande do mercado de ações.

O CEO da Tesla respondeu a uma postagem de capitalista de risco Marc Andreessen, que disse que gestores de ativos gigantes como BlackRock têm poder de voto desproporcional na América Corporativa por causa de seus fundos de índice cada vez mais populares. Musk concordou com Andreessen, dizendo que o investimento passivo “foi longe demais”.

“As decisões estão sendo tomadas em nome de acionistas reais que são contrários aos seus interesses! Grande problema com fundos indexados/passivos”, tuitou Musk.

Wood, da Ark Invest, entrou na conversa na quarta-feira, dizendo que investidores em fundos de índice como ETF S&P 500 perdeu a valorização de 400 vezes da Tesla antes de ser adicionada ao benchmark de ações.

“Na minha opinião, a história considerará a mudança acelerada para fundos passivos durante os últimos 20 anos como uma enorme má alocação de capital”, acrescentou Wood.

Wood se tornou um dos gerentes ativos de maior destaque em Wall Street. Seu carro-chefe ETF Inovação ARK, com a Tesla como sua maior holding, sofreu um ano brutal até agora em meio a taxas crescentes, caindo quase 45%.

Investimentos passivos, como fundos de índice e fundos negociados em bolsa, ocuparam cerca de 60% dos ativos de ações, roubando participação de mercado de rivais ativos, segundo estimativas do JPMorgan. O dinheiro inundou os produtos passivos, pois os investidores foram atraídos por suas taxas de administração mais baixas durante os mercados em alta. O mercado de fundos de índice atingiu US$ 6 trilhões, enquanto o mercado de ETFs aumentou para US$ 5 trilhões desde a SPDR S&P 500 início em 1993.

Nas últimas décadas, o investimento em índices também teve um desempenho muito melhor, pois a maioria dos investidores ativos seguiu seus benchmarks. Nos 12 meses até março, apenas 19% dos gerentes ativos de grande capitalização tiveram desempenho superior, de acordo com dados compilados por Savita Subramanian, chefe de ações e estratégia quantitativa dos EUA no BofA Securities.

Jack Bogle, o fundador da Vanguard que idealizou o fundo de índice em 1975 como uma forma de investidores de varejo poderem competir com os profissionais, alertou para o crescente poder dos grandes gestores de fundos passivos e seu controle sobre as ações com direito a voto das maiores corporações dos Estados Unidos.

Bogle alertou para “problemas importantes” na próxima era em um editorial de 2018 do Wall Street Journal apenas alguns meses antes de falecer.

“Se as tendências históricas continuarem, um punhado de investidores institucionais gigantes um dia terá o controle de voto de praticamente todas as grandes corporações dos EUA”, escreveu Bogle. “A política pública não pode ignorar esse domínio crescente e considerar seu impacto nos mercados financeiros, governança corporativa e regulamentação.”