Elon Musk mostra um ponto fraco e oferece opções de ações a preços potencialmente baixos

Em um ato incomum de bondade para com os funcionários do Twitter, Elon Musk deu a vários funcionários opções de ações no valor de US$ 20 bilhões, o que implica que a empresa como um todo tem um valor empresarial, incluindo dívidas, de US$ 33 bilhões.

Pode ser considerado um preço de banana, considerando que se trata de uma empresa que Elon Musk comprou há menos de seis meses por US$ 46.5 bilhões. Na época, bancos de investimento e analistas avaliaram o negócio em 15-17 vezes o fluxo de caixa, e a administração projetava que o EBITDA aumentaria de US$ 1.6 bilhão em 2022 para US$ 5.4 bilhões em 2027, enquanto a receita estava prevista para mais do que dobrar de US$ 5.9 bilhões em 2022. para US$ 12.9 bilhões em 2027.

Oh, como os tempos mudaram em tão pouco tempo. Com Musk demitindo mais de três quartos da equipe e anunciantes abandonando em massa, Musk agora projeta que o Twitter gerará apenas US$ 3 bilhões em receita este ano e nenhum lucro ou fluxo de caixa. Assim, a avaliação é de 11x a receita deste ano, enquanto seus rivais mais próximos (Snap, Pinterest e Meta Platforms) estão sendo negociados a 4.5x a receita estimada (de acordo com dados da Kovfin).

O caminho a seguir para esta empresa será extremamente difícil. Quando Musk estava no processo de compra da empresa, alguns outros compradores em potencial surgiram (Thoma Bravo LP e Apollo Global) e chutaram os pneus, no entanto, eles nunca apresentaram uma oferta competitiva, o que implicava que o preço era muito alto.

Desde então, a economia se deteriorou tanto que é improvável que haja compradores em potencial pelo preço com desconto de US$ 33 bilhões que Musk colocou nele. Com as enormes reduções de pessoal, houve temores de interrupções maciças na plataforma e, de fato, algumas ocorreram (embora não tenham ocorrido por um longo período de tempo - ainda).

O New York Times informou no mês passado, em fevereiro, que o Twitter experimentou pelo menos quatro interrupções generalizadas (contra nove em todo o ano de 2022), de acordo com dados da NetBlocks, uma empresa que rastreia interrupções na Internet.

Também houve uma série de bugs que impediram alguns usuários de postar tweets. Em uma recente rodada de demissões, Musk demitiu dezenas de engenheiros responsáveis ​​por manter o site online, e a lista atual de funcionários é inferior a 2,000 contra 7,500 quando Musk comprou a empresa.

Além disso, o Twitter enfrenta uma investigação da Federal Trade Commission, ou FTC, sobre se tem ou não pessoas suficientes para proteger suficientemente os dados e suas práticas de privacidade do consumidor. Eles estão buscando o testemunho de Elon Musk sobre esses assuntos.

Atualmente, não há chefe de infraestrutura global depois que Elon Musk demitiu Nelson Abraham no ano passado. Ele foi substituído temporariamente pelo engenheiro da Tesla Sheen Austin, que renunciou no início deste ano.

No futuro, será difícil para Musk reconquistar a confiança de funcionários, investidores e usuários do Twitter e não seria surpreendente se mais investigações de privacidade e integridade de dados fossem iniciadas por reguladores no exterior.