O emprego continua forte e a inflação está diminuindo, apesar dos temores de recessão

Principais tópicos:

• A economia americana vai bem quando olhamos para os números do desemprego e da inflação. Mas o mercado de ações não é – lembrando-nos que os dois não são os mesmos.
• Embora tenha havido demissões no setor de tecnologia ultimamente, essa fatia do mercado de trabalho americano é relativamente pequena. A grande maioria do mercado de trabalho está quente, embora as manchetes que temos visto possam nos levar a acreditar no contrário.
• A pandemia continua e, por mais que a América tente colocá-la no retrovisor, as consequências econômicas enfrentadas por nosso país e por nossos parceiros comerciais globais semeiam sentimentos de incerteza sobre o futuro.

Os números de emprego e inflação de dezembro foram muito bons – e quando olhamos para as várias métricas da economia como um todo, não parece que estamos caminhando para uma recessão.

Se for esse o caso, por que as coisas parecem tão tênues?

Parte de nosso mal-estar geral pode ser porque, embora a economia esteja indo bem, o mercado de ações não está. Para completar, grandes empresas que fazem grandes manchetes têm sofrido demissões, embora seus funcionários representem apenas 2% da força de trabalho americana.

Outra fonte de medo é que o Fed esteja jogando um jogo perigoso (embora possivelmente necessário). Aumentar as taxas para reduzir a inflação corre o risco de desencadear uma recessão. É um que ainda não vimos se materializar, no entanto, e os números mais recentes indicam que o Fed pode conseguir uma aterrissagem suave.

Aqui está o que você precisa saber e como Q.ai pode ajudá-lo a navegar pelas incertezas.

números de emprego

Os números do desemprego já haviam caído para níveis pré-pandêmicos por vários meses, mas em dezembro de 2022 caíram ainda mais, para apenas 3.5%. Na economia como um todo, há 1.7 empregos abertos para cada americano desempregado.

O crescimento dos salários por hora desacelerou em dezembro de 2022, passando de um crescimento de 5% em setembro de 2022 para 4.6%. Embora isso não seja uma notícia espetacular para os trabalhadores, a inflação está começando a desacelerar ao mesmo tempo.

A inflação está diminuindo

Embora o presidente do Fed, Jerome Powell, tenha reconhecido que não há evidências de que o crescimento salarial tenha causado ou impulsionado a inflação, ele também o citou frequentemente como uma razão pela qual o Fed teve que ser tão agressivo com os aumentos das taxas nos últimos 10 meses. A queda no crescimento dos salários, se continuar, pode encorajar o Fed a desacelerar o ritmo de alta dos juros.

A inflação anual atingiu um pico de 9.1% em junho de 2022. Os últimos números de novembro de 2022 mostram uma desaceleração para 7.1%. Isso ainda está longe do ideal, pois o objetivo do Fed é recuperá-lo para 2% ou menos. Mesmo que 'não seja bom o suficiente', a desaceleração ainda é significativa. Indica que estamos indo na direção certa.

Se as coisas estão boas, por que elas parecem tão assustadoras?

Se olharmos para os indicadores que o National Bureau of Economic Research (NBER) leva em consideração ao declarar oficialmente uma recessão, as coisas ainda parece bem. Atualmente, não há muitos fatores que indiquem uma recessão além da inflação.

Então por que as coisas parecem tão incertas? Existem alguns fatores em jogo.

O mercado de ações não é a economia

Se vocês são fortemente investido no mercado de ações, o ano passado provavelmente foi financeiramente doloroso. Enquanto a economia está em um processo de recuperação, o mercado de ações se debateu. Muitas pessoas confundem os dois, pensando que uma queda no mercado de ações indica automaticamente uma recessão. Mas, na realidade, os dois estão desconectados, mesmo que se sobreponham de tempos em tempos.

Como exemplo disso, basta olhar para o início da pandemia em 2020. Em um momento em que o desemprego atingia dois dígitos e as filas do banco de alimentos se espalhavam pelas cidades americanas, a recuperação em forma de K fez o mercado de ações disparar. .

O que está acontecendo agora é o inverso. No ano passado, os mesmos fatores que vêm pressionando a inflação para baixo impactaram negativamente o sentimento do investidor. Taxas de juros mais altas significam que os retornos futuros dos investimentos diminuem, mesmo quando as taxas dos títulos sobem. A opção conservadora começa a parecer melhor do que as ações comparativamente voláteis.

E assim o mercado de ações sofre. Não é apenas a ideia abstrata do mercado de ações. Empresas reais com funcionários reais podem sofrer adversamente nessas condições, especialmente se trabalharem em setores específicos.

O setor de tecnologia sofreu vários golpes

A Big Tech está inserida na vida cotidiana de todos, então as notícias sobre demissões em tecnologia na casa dos milhares parecem ser um negócio maior do que realmente são. Algumas dessas demissões vêm com frenesis de contratação à medida que as empresas se reestruturam, mas, para ser justo, algumas foram contrações diretas.

O setor de tecnologia é particularmente sensível às oscilações do mercado de ações, pois seus produtos são vistos como de alto risco. É difícil para eles atrair dólares de investidores, a menos que o sentimento do mercado de ações seja otimista.

Esse setor também tem relações comerciais descomunais com a China em relação a outros setores da economia americana. Políticas comerciais entre China e os EUA tornaram-se restritivas no ano passado.

Mesmo com dezenas de milhares de demissões cumulativas, o setor de tecnologia representa apenas 2% do mercado de trabalho da América. O mercado de trabalho da América é forte, mesmo que o setor de tecnologia esteja sofrendo de maneira única.

Contração é consequência da queda da inflação

Uma consequência do aumento das taxas do Fed é a inflação mais baixa, mas essa inflação mais baixa é alcançada por uma contração geral do mercado. Parte da razão pela qual tantos estão preocupados com uma recessão é porque é um jogo meticuloso que o Fed está jogando. A linha entre reduzir a inflação com sucesso e levar o país a uma recessão é tênue.

No mês passado, mais economistas ficaram otimistas de que os EUA podem evitar uma recessão mesmo em um ambiente de juros altos. Nossa graça salvadora é o mercado de trabalho.

Embora pareça que o desemprego não será um problema no futuro próximo, será interessante ver se o crescimento dos salários continua a desacelerar. Quando a inflação é de 7.1%, mesmo um crescimento salarial de 4.5% não é suficiente para acompanhar o custo de vida. Se essa diferença aumentar, pode significar problemas para o consumidor americano médio.

A coisa que nenhum de nós quer reconhecer

Embora a política federal esteja nos afastando cada vez mais do reconhecimento da pandemia a cada dia que passa, o fato é que ela ainda afeta muito nossas vidas e a economia em geral.

As licenças médicas e as políticas de luto ocuparam o centro das atenções no ano passado porque muitos americanos adoeceram e há menos apoio para os funcionários que precisam ficar em casa para se recuperar do que nos anos pandêmicos anteriores. O longo COVID causa incapacidade e morte, que são problemas quando afetam a força de trabalho.

Mesmo que os Estados Unidos tenham realmente acabado com o coronavírus, outros países decididamente não. Em nossa economia global, a disseminação de doenças na China afeta absolutamente as cadeias de suprimentos e os mercados em todo o mundo, incluindo os EUA. Embora a China não seja o único país a lidar com esse vírus, ela produz um dos principais PIBs do mundo.

A linha inferior

Ainda podemos evitar uma recessão em 2023. Mas, mesmo que o façamos, a atmosfera econômica é estranha, apesar de todas as boas notícias.

É particularmente desconfortável se você tiver uma grande quantia de dinheiro investida no mercado de ações. Se você é um investidor de longo prazo, espero que tenha a perspectiva de que isso também passará. Em horizontes de tempo mais longos, o mercado de ações historicamente subiu. Há um obstáculo na estrada agora, mas esses tempos difíceis são esperados e devem ser incorporados aos seus planos.

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