Sinal EUR/USD para julho: ursos permanecem no controle

Como as condições de negociação de verão afetam os mercados financeiros, a próxima semana pode ser diferente porque a volatilidade pode aumentar. Apesar de sexta-feira ser o primeiro dia de negociação do novo mês, o lançamento do Non-Farm Payrolls foi adiado por mais uma semana.

Mas os traders têm bastante ação de preço de mercado para observar e interpretar, pois o Fórum do BCE sobre Banco Central começa amanhã. Os formuladores de políticas dos bancos centrais do mundo se reúnem em Sintra, Portugal, para discutir a resposta ao aumento da inflação e os desafios colocados às políticas monetárias pela guerra na Ucrânia e bloqueios na China.

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Naturalmente, a volatilidade dos pares de euros será maior do que o habitual. De todos os pares de euros, um, em particular, está sob forte pressão.

E esse é o EUR/USD.

Análise técnica sugere que mais desvantagem é possível

A taxa de câmbio EUR/USD está em um nível crítico. Embora tenha encontrado compradores abaixo de 1.05, não conseguiu subir significativamente.

Como tal, a pressão aumenta para que o par de moedas ameace um movimento em direção ao nível de paridade. Um par de moedas reflete o valor de uma moeda em relação a outra e, quando atinge a paridade, as duas moedas são iguais.

A última vez que a taxa de câmbio cruzou a paridade foi em 2002. Então, a moeda comum subiu para 1.30 antes de corrigir um pouco e depois estendeu a alta para 1.60.

Mas a Grande Crise Financeira de 2008-2009 foi demais para o EUR/USD. Assustados, os investidores procuraram a segurança da moeda de reserva mundial.

Então eles venderam o euro e compraram o dólar americano.

Após vários anos, o BCE adotou uma política dovish sob a liderança de Mario Draghi. Durou mais de 8 anos, e Draghi desceu como presidente do BCE para nunca aumentar a taxa de juros.

Assim, a taxa de câmbio EUR/USD caiu e foi vendida em cada alta. Desde 2008, ele continuou formando máximas mais baixas.

Além disso, agora ele pressiona a resistência horizontal depois de ser vendido a 1.20 – uma área de confluência onde tanto a resistência dinâmica quanto a horizontal atraíram vendedores.

Neste momento, a falha de um salto significativo traz à discussão outro possível padrão de baixa que pode complementar a série de máximos mais baixos. Ou seja, um triângulo descendente.  

Que tal análise fundamental?

A análise fundamental também aponta para novas quedas por pelo menos três razões. Em primeiro lugar, o diferencial das taxas de juro entre a Fed e o BCE continuará a aumentar nos próximos meses.

Em segundo lugar, o aumento dos preços da energia devido ao conflito na Ucrânia prejudica a economia da área do euro e, portanto, também pesa sobre a moeda comum.

Finalmente, a taxa de câmbio não reagiu aos crescentes sinais hawkish do BCE. O banco central anunciou aumentos das taxas para este ano, já em julho, mas o EUR/USD mal se moveu.

Além disso, uma nova ferramenta antifragmentação projetada para lidar com os spreads crescentes dos títulos da periferia não conseguiu sustentar o euro. Mais uma vez, o EUR/USD mal reagiu.

Mas outros pares de euros moveram-se para o lado positivo. EUR/GBP está bem abaixo de suas mínimas, e EUR/JPY está em uma forte tendência de alta.

Assim, parece que tudo gira em torno da força do dólar americano e da política do Fed, que é muito mais rígida do que a que o BCE planeja para os próximos meses. Portanto, um movimento do EUR/USD abaixo da paridade não deve surpreender ninguém.