Euro na mínima de duas décadas apenas início da queda, dizem estrategistas

(Bloomberg) -- O euro caiu para uma nova mínima de duas décadas com o ressurgimento do dólar e a perspectiva de um inverno difícil para a região. A queda é apenas o começo de uma queda mais profunda para a moeda, de acordo com estrategistas.

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A moeda comum caiu até 1.1%, para 0.9928 na segunda-feira, abaixo da mínima de duas décadas anterior de 0.9952 alcançada em julho - afastando-se de um breve período de alívio que impulsionou o euro para cerca de US$ 1.03 no início deste mês. A moeda estava sendo negociada na segunda-feira em níveis vistos pela última vez em 2002, apenas alguns anos depois que a moeda passou a existir. O Bloomberg Dollar Spot Index subiu 0.7% para seu nível mais alto desde 15 de julho.

O Morgan Stanley prevê que o euro cairá para US$ 0.97 neste trimestre, um nível não visto desde o início dos anos 2000. A Nomura International Plc almeja US$ 0.975 até o final de setembro, após o qual o mercado pode estar buscando o nível de US$ 0.95 ou possivelmente mais baixo, já que a pressão sobre o fornecimento de energia aumenta o risco de apagões e provavelmente impulsiona as importações de euros.

“O final do verão vê o euro novamente sob pressão, em parte porque o dólar é licitado e em parte porque a espada de Damoclean que paira sobre a economia europeia não vai desaparecer”, escreveu o estrategista de câmbio do Société Générale SA, Kit Juckes, em nota aos clientes. .

Os mercados estarão em alerta para mais clareza sobre as respostas do banco central às forças conflitantes de riscos de recessão e preços em alta no simpósio de Jackson Hole desta semana. Espera-se que o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, reitere o compromisso do banco central com o combate à inflação, e também se juntará a funcionários do Banco Central Europeu e do Banco da Inglaterra.

“O euro provavelmente será particularmente suscetível a uma revisão da expectativa subjacente do Fed, já que o BCE assumiu a segunda posição dovish mais forte possível entre os bancos centrais do G10” depois do Banco do Japão, segundo o estrategista do Commerzbank AG Ulrich Leuchtmann. Ele vê o par euro-dólar chegando a 0.98 no final do ano, escreveu ele em uma nota.

Catalisador importante

Um afrouxamento nos indicadores das condições financeiras dos EUA durante o verão, apesar de um ritmo agressivo de aumentos das taxas, pode ser outro estímulo para mais hawkish do Fed, de acordo com o estrategista do Morgan Stanley, David Adams, tornando o tom de Powell em Jackson Hole um catalisador potencialmente importante para o dólar. .

As oportunidades para os comerciantes perseguirem o euro mais baixo também podem vir dos dados dos gerentes de compras europeus desta semana e, potencialmente, de uma leitura sombria da pesquisa Ifo da Alemanha. A região tem lutado com os preços do gás natural em níveis recordes, com suprimentos já escassos ainda mais pressionados pela interrupção no transporte marítimo de commodities importantes após um verão excepcionalmente seco.

O euro também estabeleceu uma nova baixa de sete anos em relação ao franco suíço na segunda-feira, e mais sinais de recessão podem levar a um enfraquecimento ainda maior em relação à moeda de refúgio. Os estrategistas do Goldman Sachs Group Inc. veem uma chance de o par cair para a alta de 80 ou a baixa de 90 centavos de dólar por euro na situação de uma grave desaceleração econômica dada a oferta limitada de gás russo.

Comércio de ienes curtos

O euro não é a única moeda que sofre como resultado da força do dólar. O comércio de iene curto, uma posição macro favorita este ano, pode ter um retorno com os comerciantes de olho no nível 140. E a libra também não está longe da mínima de dois anos em relação ao dólar, apesar de uma recuperação nos rendimentos dos títulos do Reino Unido.

Os dados de posicionamento da Commodity Futures Trading Commission para a semana até 16 de agosto mostram que os fundos alavancados são os mais longos em libra desde março de 2020, configurando-os como maduros para uma possível venda, de acordo com Juckes do Société Générale. Os traders desses fundos também estenderam suas posições curtas em euros ao máximo em três semanas.

“Suspeito que muito poucos no espaço alavancado participaram nos últimos três dias de ação de preço e a quebra de paridade agora receberá mais atenção”, disse Jordan Rochester, estrategista da Nomura International em Londres.

(Atualizações com euro em nova baixa de duas décadas. Uma versão anterior corrigiu a ortografia de Commerzbank.)