As montadoras da Europa podem lidar com os obstáculos convencionais, mas uma guerra comercial?

Mesmo que as montadoras europeias superem a esperada recessão, enfrentem a tempestade inflacionária e enfrentem o desafio da China, elas terão de enfrentar uma competição intensificada à medida que a produção se livra da camisa de força da escassez de semicondutores. Uma guerra comercial com os EUA pode ter consequências desagradáveis.

Os temores do CEO da Stellantis, Carlos Tavares, que a reestruturação pudesse ser inevitável surgiram no início do ano, quando Ford Europa disse que precisava ser mais competitivo à medida que a indústria fazia a transição para carros elétricos. Os sindicatos alemães disseram que os cortes de empregos podem chegar a 3,200 em toda a Ford Europa.

A indústria européia mal teve tempo de se concentrar no desafio existencial da China, quando as implicações da Lei de Redução da Inflação (IRA) dos EUA e seus US$ 370 bilhões em subsídios para tecnologia limpa ficaram claras.

Falando no Fórum Econômico Mundial anual de Davos, a presidente da Comissão Européia, Ursula von der Leyen, preocupou-se com o impacto do IRA na indústria automobilística européia, que subsidia veículos elétricos apenas se forem montados na América do Norte. Isso ameaça minar o plano da Europa de se tornar um líder mundial em tecnologia de carros elétricos e levou a apelos de que a UE e a Alemanha precisavam financiar um plano semelhante para impulsionar seus players mundiais.

Sem alguma mitigação, isso aponta para a possibilidade de uma guerra comercial prejudicial. Quando as empresas investem em novas tecnologias para derrotar os oponentes sendo melhores, isso pode ser brutal, mas é mais provável que gere resultados construtivos. Quando os países sentem que devem subsidiar seus campeões nacionais para vencer, ninguém o faz. A Organização Mundial do Comércio foi criada para evitar essa concorrência desleal e perdulária. As emendas à legislação no Congresso do senador Joe Manchin (DW.Va) tornam o possível impacto sobre os europeus ainda menos fácil de ler.

Os EUA estabeleceram uma meta de que 50% da produção de automóveis deve ser elétrica ou híbrida plug-in (PHEV) até 2030. A UE proibirá todas as vendas de todos os novos veículos ICE e PHEVs até 2035. A Califórnia determinou a proibição de novos veículos ICE até 2035, com vendas limitadas de PHEV.

Os resultados finais logo revelarão o verdadeiro estado da indústria à medida que ela reage a esses desafios.

O banco de investimentos UBS reiterou sua previsão de que os ganhos do setor cairão cerca de 40% em 2023 e reconheceu que os cortes de preços da Tesla desencadearão uma guerra de preços em veículos elétricos com consequências em todo o setor. Os fabricantes tradicionais que fabricam motores de combustão interna (ICE) também serão sugados, mas por causa de seus custos mais altos, seus planos inviabilizarão a “narrativa da paridade de margem EV”.

“As (subsidiárias financeiras de fabricantes americanos e alemães) ficarão sob pressão e os lucros nas joint ventures da China estarão estruturalmente em risco. Preferimos o luxo ao invés do premium (fabricantes do mercado de massa) nesse cenário e vemos os fornecedores como um lugar melhor para se esconder”, disse o UBS em um relatório.

Analistas automotivos da Autovista24 espera que as vendas de sedãs e SUVs na Europa em 2023 saltem 12.2%, para 12.67 milhões. Isso parece positivo, mas o Autovista24 disse que o que chamou de “o setor automotivo sitiado do continente” se recuperará no médio e longo prazo, mas também rebaixou as perspectivas da região para 2024 e 2025 e acrescentou esse pensamento sinistro.

“Não se espera que o volume de carros novos (vendas) na Europa retorne aos níveis pré-pandêmicos até meados da próxima década”, disse o Autovista24. Você leu certo; 2035.

O pesquisador de investimentos Bernstein disse que os investidores devem desfrutar de resultados louváveis ​​prováveis ​​para 2022 enquanto podem, porque as coisas ficarão difíceis em breve.

“As primeiras semanas de 2023 já mostraram que a concorrência de preços está de volta. Com o aumento da produção, o ciclo de preços terminou na China, está terminando nos EUA e apenas a Europa desfrutará de mais alguns meses despreocupados”, disse Bernstein em um relatório.

A LMC Automotive disse no início deste mês que as vendas de automóveis na Europa Ocidental aumentarão 7.8% em 2023, para 10.95 milhões. LMC alerta para um “período de recessão” no primeiro semestre de 2023.

Essas previsões devem ser comparadas com a contagem pré-coronavírus de 14.29 milhões de vendas em 2019. Grande parte da produção do setor ainda é voltada para atender a um mercado da Europa Ocidental mais de 3 milhões maior do que as expectativas atuais.

Em 2022, as vendas na Europa Ocidental caíram 4.1%, para 10.15 milhões. A Europa Ocidental inclui todos os grandes mercados como Alemanha, França, Grã-Bretanha, Itália e Espanha.

Tavares, da Stellantis, falando na feira de tecnologia CES em Las Vegas no mês passado, alertou que o fechamento de fábricas era possível, pois mais carros elétricos caros causavam a contração do mercado em geral. Tavares destacou novamente que a indústria automobilística teve que absorver os custos 40% mais altos do BEV.

De acordo com o Financial Times na quinta-feira, a UE está ponderando uma ação para combater o impacto negativo do IRA. Em um artigo de seus repórteres de Washington e Bruxelas, o FT apontou que a BMW, entre outros, está traçando planos para aumentar o investimento nos EUA. A UE criou uma “força-tarefa” para diminuir parte do impacto do IRA, que exige abastecimento.

No mês passado, o presidente francês Emmanuel Macron disse durante uma reunião com o presidente Biden nos EUA que o IRA poderia “fragmentar o Ocidente” porque parecia aumentar injustamente o comércio dos EUA.

Alguns comentaristas consideram que o IRA enfraquece as regras de livre comércio da Organização Mundial do Comércio (OMC), e a UE deve primeiro buscar uma ação por meio da OMC, em vez de entrar em uma guerra ruinosa de licitação de subsídios com os EUA