A crise do petróleo auto-infligida na Europa e os sauditas riem pela última vez com os EUA

Os produtores de petróleo estão na pole position. A Europa parece cada vez mais um fracote de 120 libras que não consegue manter as luzes acesas. E os EUA, produzindo um fluxo constante de petróleo e gás nos dias de hoje e obtendo algum alívio da inflação no posto de gasolina, podem ter vendido mísseis Raytheon por petróleo.

A Europa é atualmente conhecida por duas coisas no momento: protestos de agricultores e tiro no próprio pé para criar sua crise de energia doméstica. A Arábia Saudita e a Rússia estão rindo até o banco, por assim dizer.

Por exemplo, na terça-feira, a Saudi Aramco informou que o lucro líquido quase dobrou, um aumento de 90% no segundo trimestre em relação ao mesmo período do ano passado. Tudo isso se deve à proibição da União Europeia de petróleo e gás russos, criando um fiasco para os comerciantes e seguradoras de petróleo e gás que não estão interessados ​​em ser multados por violar as sanções. Estados obcecados pelo clima, como a Alemanha, estavam pensando em usar carvão para manter as luzes acesas. Tal era o caso em junho. A Alemanha está definitivamente usando carvão em vez de gás, de acordo com DW.

De acordo com a TradingPlatforms.com, a Saudi Aramco arrecadou US$ 48.4 bilhões no trimestre, um aumento de 90% em relação ao ano passado, graças aos preços mais altos do petróleo. “A Saudi Aramco é apenas a mais recente de uma longa lista de gigantes do petróleo a anunciar grandes lucros este ano. ExxonMobil'sXOM
o lucro, por exemplo, chegou a US$ 17.6 bilhões no segundo trimestre”, diz Edith Reads, analista da Tradingplatforms.

Enquanto isso, Gazprom disse na terça-feira que os preços do gás europeu podem subir 60% para mais de US$ 4,000 por 1,000 metros cúbicos até dezembro. As exportações da empresa para a Europa, seu principal mercado, são para baixo por% 36 devido às sanções impostas às empresas estatais russas como punição pela guerra com a Ucrânia.

Alguma indústria analistas esperam que os preços do gás natural ultrapassem US$ 10 por milhão de BTUs nas próximas semanas, pois fica claro que haverá uma escassez neste inverno. A última vez que os preços subiram acima de US$ 10 foi em julho de 2008. Este é um grande vento contrário para os mercados europeus.

Os preços do petróleo caíram, reduzindo os preços da gasolina. Alguns vêem isso como temporário, no entanto.

"Estamos em um mercado de touro estrutural de longo prazo no petróleo", disse o diretor do Schork Group, Stephen Schork. Yahoo Finance na terça-feira. “Até o final do ano, suspeito que esses preços estarão de volta na faixa de US$ 100 a US$ 125, que vimos no primeiro semestre deste ano.”

A última risada do saudita

O presidente Biden pode declarar uma pequena vitória diplomática após a decisão de 3 de agosto de OPEP-Plus aumentar a produção de petróleo em 100,000 barris por dia (bpd) a partir de setembro. Por um lado, validou sua viagem de julho a Jeddah porque a Arábia Saudita parece pronta para prosseguir com sua penhor para aumentar a produção.

No entanto, parece que os líderes da Arábia Saudita levaram a melhor sobre Washington. O que eles deram em concessões é mais do que compensado pelo que eles colheram em recompensas, e tudo em detrimento dos interesses estratégicos dos EUA.

O recente acordo OPEP-plus aumentou a produção em um décimo de 1 por cento insignificante da demanda global de petróleo - um "erro de arredondamento" nas palavras de um analista.

Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos, os dois membros da Opep com maior capacidade de bombear mais petróleo, aumentarão sua produção em apenas 26,000 e 7,000 bpd, respectivamente, enquanto a Rússia, cujas exportações de energia são sancionadas, adicionará 26,0000 mil bpd no mercado.

Sanções contra a Rússia prejudicaram sua economia, mas o dinheiro do petróleo está fluindo. A Rússia e o governo saudita se aproximaram. Sabe-se em Washington que o Reino se dá melhor com o Kremlin do que com a administração Biden.

No início da guerra na Ucrânia, Washington estava olhando sob rochas e pedras para ver se eles poderiam encontrar evidências de que a China apoiasse as sanções do mercado financeiro da Rússia, dando-lhes negócios confortáveis. Alguns ficaram conhecidos, como a compra garantida de trigo e um acordo de gasoduto que provavelmente estava em andamento antes que os tanques russos entrassem na Ucrânia.

Mas é importante notar que o governo saudita estava igualmente disposto a ajudar. Eles duplicaram seus importação de óleo combustível com desconto de Moscou, que usa para gerar energia doméstica, liberando seus suprimentos de petróleo para vender com margens mais altas para os euros no norte.

A Saudi Aramco obteve o melhor dos dois mundos: eles aplacaram Biden com um modesto aumento de produção para que ele pudesse declarar uma vitória ao comprar importações russas de baixo custo para complementar seu mercado. Os EUA não fazem barulho sobre isso. Enquanto isso, os europeus estão se curvando para anunciar seu desdém pelo petróleo e gás russos.

Vale a pena notar que muito disso é teatro, pois os europeus estão comprando gás natural russo. Os volumes podem ser menores, mas com certeza estão distribuindo mais dinheiro do que há um ano. Este Tweet abaixo é de Robin Brooks, economista-chefe do Instituto de Finanças Internacionais em Washington.

Em agosto, 15, Gazprom disse enviaria 41.9 milhões de metros cúbicos de gás canalizado para a Europa através da Ucrânia.

Ok, você pode ter seus mísseis Patriot

Em fevereiro de 2021, primeiro mês inteiro de Biden na Casa Branca, o novo governo proibiu a venda de armas ofensivas para a Arábia Saudita. Antes de ir a Riad em julho, o governo Biden disse que a proibição poderia ser suspensa se a Arábia Saudita parasse de lutar com o Iêmen ao lado.

Em 3 de agosto, o Departamento de Estado disse que um acordo de contrato de defesa poderia ser concluído, de acordo com um comunicado da Agência de Cooperação em Segurança da Defesa. A Arábia Saudita comprará 300 mísseis Raytheon Patriot por mais de US$ 3 bilhões.

Embora Washington nunca diria isso, parece que esse acordo de petróleo aconteceu porque os EUA suspenderam sua proibição de venda de mísseis ofensivos. No mínimo, a trégua com o Iêmen foi estendida, dando aos EUA a chance de dizer que era um bom negócio: conseguimos mais petróleo, o Iêmen conseguiu a paz, a Arábia Saudita conseguiu seu contrato de defesa, a Raytheon ganha US$ 3 bilhões.

Como resultado desse acordo, os preços do petróleo estão tendendo para baixo. Os especuladores que elevaram os preços no final do segundo trimestre ganharam dinheiro. O mercado se equilibrou, por enquanto.

Previsões do mercado de petróleo

Nas conversas dos investidores nas mídias sociais e no bebedouro de Wall Street, a preocupação é que, embora os preços globais do petróleo tenham retornado à invasão pré-Ucrânia, níveis, nem todos se devem ao acordo Biden-Saudi.

A economia global está desacelerando. A China está em péssimo estado. A economia dos EUA está em recessão técnica.

Suavizando a demanda global manteve uma tampa sobre os futuros de petróleo por enquanto. Mas se Stephen Schork estiver correto, a calmaria temporária dos preços provavelmente não durará muito.

A OPEP espera demanda global que o petróleo ultrapasse o aumento da oferta em 1 milhão de barris por dia no próximo ano.

A Agência Internacional de Energia em Paris espera que a demanda por petróleo continue subindo em direção às estimativas pré-pandemia. Significando uma linha razoavelmente reta para cima, mesmo que as potências ocidentais, lideradas pela Europa, tentem chegar a zero emissões de carbono até 2030.

Segundo a Opep, seus membros precisariam fornecer uma média de 30.1 milhões de barris por dia em 2023 para equilibrar oferta e demanda, que é mais de um milhão de barris por dia a mais do que os estados membros produzidos em junho.

Dado o conflito econômico causado pelas sanções, a Rússia não tem pressa em produzir em excesso.

Dado que a Europa passou os últimos anos dizendo aos sauditas que não quer mais seu combustível sujo, os sauditas não têm pressa em vender seu petróleo e preferem fazer acordos com os chineses.

A boa notícia aqui é que os EUA, que não são membros da Opep, podem enfrentar isso melhor do que a Europa.

A decisão da Europa de encerrar o comércio de petróleo com a Rússia simplesmente levou a uma mudança nas rotas comerciais: os sauditas enviavam mais petróleo para os mercados mundiais enquanto importavam petróleo russo para uso doméstico. Graças a este arranjo, A economia da Rússia contraiu apenas 4% no segundo trimestre, quando as primeiras estimativas apontavam para uma contração de dois dígitos e uma recessão profunda.

Além disso, a Rússia ultrapassou a Arábia Saudita como o maior exportador de petróleo para a China, e a Índia aumentou suas importações de petróleo russo de quase nada para mais de 760,000 barris por dia.

Há pouca chance de que Bruxelas ou Washington consigam convencer a Arábia Saudita a se afastar da Rússia. Eles continuarão com as importações russas enquanto vendem seu petróleo premium para uma Europa temerosa, com propensão à automutilação. Além disso, uma ruptura aberta com a Rússia arruinaria a arquitetura da OPEP-Plus, que é fundamental para manter um mínimo de estabilidade global de preços.

Os EUA seriam sábios em usar seu suprimento doméstico de petróleo e gás para reabastecer as reservas, em vez de vendê-lo aos europeus, que preferem painéis solares eólicos e fabricados na China.

Por último, a Arábia Saudita e outros membros da OPEP esclarecido que qualquer aumento significativo na produção de petróleo para o Ocidente para compensar a redução da oferta da Rússia exigirá um investimento significativo a montante. Não há nenhuma razão para eles fazerem isso. Eles estão indo bem sem isso. Seu povo não está racionando energia ou fazendo tumultos por causa dos altos custos do combustível.

Citando “políticas energéticas irreais,” Autoridades sauditas observaram que a troca entre energias renováveis ​​e combustíveis fósseis é uma escolha falsa.

Jamie Dimon, CEO do JP Morgan, disse algo semelhante no fim de semana. “Por que não podemos colocar em nossas cabeças duras que… não é contra a mudança climática que os Estados Unidos aumentem mais petróleo e gás?” , disse. (Parece que a pontuação ESG do JPMs caiu 100 pontos…)

A transição para solar e eólica é um processo de longo prazo. A Alemanha é sábia em se ater à energia nuclear. A China é carregado com nova energia nuclear plantas em obras. Mas, enquanto isso, somente por meio de um desenvolvimento rápido e intensivo de petróleo e gás natural a Europa pode minimizar o impacto econômico de sua política anti-Rússia, uma política que recebeu de Washington.

De volta a Washington, a visita de Biden à Arábia Saudita e à Opep Plus de agosto não salvará os aliados da Europa, e não está claro se manterá os preços da gasolina em baixa por lá. Isso pode levar a uma recessão completa, algo que muitos no mercado ainda estão prevendo.

Se os Estados Unidos não querem ser como a Europa e levam a sério a questão de pôr fim à dupla negociação de seus aliados, então terão que fazer escolhas mais duras e decisivas sobre seu futuro energético, em vez de apostar tudo. uma economia pós-combustíveis fósseis. Os investidores não são estúpidos. Eles vão olhar para a economia onde os custos de energia são os mais baratos. O dinheiro corporativo e de portfólio irá para lá.