Todas as ações de companhias aéreas caíram em 2022, mas vamos olhar para frente

Os executivos das companhias aéreas dos EUA podem estar cheios de otimismo em relação a 2023, mas sua exuberância segue um ano em que nenhuma grande companhia aérea registrou ganhos no mercado de ações.

Em vez disso, em 2022, as ações de companhias aéreas com melhor desempenho foram as da Spirit. Eles caíram 13%. Enquanto isso, as ações da parceira de fusão JetBlue caíram 56%, a maior queda do setor.

A JetBlue passou os meses de abril a julho licitando o preço que pagaria pela Spirit, buscando romper com a Frontier: suas ações caíram 44% no período. Ela emergiu ensanguentada e azul e se comprometeu a gastar US$ 3.8 bilhões, em grande parte para ter acesso aos pilotos, aviões e alcance geográfico da Spirit.

Talvez a JetBlue pague caro demais, mas pelo menos não será mais uma transportadora que pode ser praticamente fechada pelo mau tempo em dois aeroportos do Nordeste.

Quanto aos concorrentes, alguns ofereceram perspectivas positivas para 2023, mas todos sofreram quedas no mercado de ações em 2022, quando o índice S&P 500 caiu 19.4%, seu pior ano desde 2008. A United caiu 17%; Delta caiu 18%, Alaska caiu 21%, Southwest caiu 23%, Frontier caiu 27%, American caiu 32% e Hawaiian caiu 47%.

O ano foi caracterizado por uma recuperação desigual da pandemia. A demanda aumentou em março; Em 14 de março, o Bank of AmericaBAC
o analista Andrew Didora escreveu em um relatório que “a demanda por lazer é insaciável”. Ironicamente, o aumento da demanda – que continuou ao longo do ano – trouxe uma série de problemas imprevistos para um setor que passou dois anos se reduzindo, deixando-o com escassez de pilotos, aeronaves, funcionários de aeroportos e controladores de tráfego aéreo. Por diversas vezes, as tempestades de verão quase paralisaram as sempre frágeis redes das companhias aéreas. Então, o ano terminou com a Southwest, queridinha da indústria por muito tempo, paralisada por tempestades de inverno que expuseram falhas em sua tecnologia ultrapassada.

No entanto, as principais operadoras parecem otimistas em relação a 2023. Antes de uma apresentação do dia do investidor em meados de dezembro, o CEO da Delta, Ed Bastian, declarou: “A demanda por viagens aéreas continua robusta à medida que encerramos o ano e o impulso da Delta está crescendo”. Ele projetou um crescimento de receita para 2023 entre 15% e 20%, com expansão de margem que dobrará o lucro por ação. A Delta reportará os ganhos do quarto trimestre em 10 dias, em 13 de janeiro.

Enquanto isso, o CEO da United, Scott Kirby, disse ao Squawk Box da CNBC no início de dezembro que, embora a demanda comercial tenha “estacionado”, a United está se beneficiando da forte demanda contínua e das restrições de capacidade.

Apesar do medo generalizado da recessão, Kirby disse: “Se eu não assistisse à CNBC pela manhã … a palavra 'recessão' não estaria em meu vocabulário, apenas olhando para nossos dados”.

As observações de Kirby vieram alguns dias depois que a analista da Cowen, Helane Becker, declarou: “Continuamos com a United Airlines como nossa principal escolha para 2023”, escreveu Becker em uma nota que a United “tem sido uma estrela em 2022, superando significativamente o S&P 500 e NYSE ARCA Airline indexa YTD. A rede e as alianças da transportadora a posicionam para se beneficiar da recuperação nas viagens internacionais. Ele tem um forte buffer de liquidez que deve permitir que ele continue pagando dívidas e navegue em qualquer instabilidade macro.

Na época, Becker observou que “as companhias aéreas estão melhor posicionadas para 2023 do que os investidores acreditam. As ações das companhias aéreas não estão muito longe dos mínimos pandêmicos, mas as receitas estão acima dos níveis pré-pandêmicos e estão acompanhando os custos”.