Onde quer que você olhe na China, há sinais de mais miséria no mercado

(Bloomberg) -- As coisas estão indo de mal a pior para as ações chinesas, com um mercado em baixa no horizonte, à medida que dados decepcionantes da indústria aumentam as perspectivas sombrias.

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Tanto o índice Hang Seng quanto um indicador das ações chinesas em Hong Kong caíram cerca de 20% em relação ao pico recente, enquanto o yuan offshore caiu para a mínima de seis meses. As commodities, do cobre ao minério de ferro, também caíram.

Os fundos globais estão batendo em retirada apressada, pois uma série de dados decepcionantes, riscos geopolíticos e fraqueza contínua no setor imobiliário prejudicaram o sentimento. Os pedidos de mais apoio político estão crescendo e as preocupações com a economia chinesa vacilante estão reverberando em todo o mundo.

“A fraqueza já era esperada há meses, então os dados são apenas mais um motivo para o mercado se arrastar”, disse Yang Zhiyong, diretor executivo da Beijing Gemchart Asset Management Co. “Havia muitas promessas de apoio à economia no início do ano, mas nada disso está se concretizando, o que é o que mais me frustra.”

Maio miserável está frustrando as esperanças de uma recuperação nas ações chinesas

O índice de referência Hang Seng de Hong Kong caiu 2.5%, enquanto o índice Hang Seng China Enterprises caiu para 2.6%. Ambos os indicadores estavam a caminho de registrar suas maiores quedas mensais desde fevereiro, tendo perdido mais de 8% até agora.

O pessimismo é generalizado. Apenas 16% dos membros do HSCEI negociaram acima do preço médio de suas ações nos últimos 50 dias, em comparação com 58% em meados de abril. O índice teve o pior desempenho da Ásia na quarta-feira.

O índice CSI 300 onshore, que eliminou todos os seus ganhos para 2023 apenas alguns dias antes, caiu mais 1.2% na quarta-feira.

A queda nas ações pode ter surpreendido alguns traders, que já haviam considerado uma fraqueza adicional devido à recente série de dados ruins.

“Os dados certamente terão algum impacto negativo no mercado, mas isso não é totalmente surpreendente e o mercado já precificou parte da fraqueza”, disse Yan Kaiwen, analista da China Fortune Securities. “Mas o espaço para um novo slide será limitado.”

Saia agora

Os fundos globais não estão esperando para ter certeza. Eles estão a caminho de virar vendedores líquidos de ações chinesas pelo segundo mês consecutivo, algo que não acontecia desde a derrota em outubro. Alguns touros da China, incluindo Citigroup Inc. e Jefferies Financial Group Inc., começaram a recuar, reduzindo as alocações de portfólio.

Investidores estrangeiros venderam 4.6 bilhões de yuans (US$ 647 milhões) em ações da China continental por meio de links comerciais com Hong Kong até o intervalo para almoço do meio-dia.

“A reabertura do comércio acabou e agora você pode realmente sentir a divergência”, disse Patrick Wu, codiretor de comércio para Ásia-Pacífico e Oriente Médio do Credit Agricole CIB. “Os comerciantes globais não irão para o exterior para comprar ativos agora.”

Além disso, a desvalorização da moeda chinesa está dando aos investidores outra desculpa para sair do mercado. O yuan offshore caiu para uma baixa de seis meses de 7.1198 por dólar na quarta-feira. O rendimento dos títulos do governo chinês de 10 anos foi pouco alterado em 2.71%.

Dados incorretos

Com as estimativas ausentes do índice oficial de gerentes de compras da manufatura, os comerciantes venderam metais industriais. O cobre ampliou sua pior perda mensal em quase um ano e o minério de ferro caiu ainda mais abaixo de US$ 100 a tonelada.

Mesmo antes dos dados de quarta-feira, os economistas pediam que o banco central da China reduzisse a taxa de compulsório dos principais bancos antes do final do terceiro trimestre.

Para piorar a situação, não há sinais de degelo nas tensões entre Washington e Pequim. Os EUA acusaram a China de uma “manobra agressiva desnecessariamente” depois que um caça chinês desviou na frente de uma aeronave de reconhecimento dos EUA sobre o Mar da China Meridional. Pequim também recusou recentemente um pedido de Washington para que os chefes de defesa dos países se reunissem esta semana.

“A recuperação econômica desigual da China é uma das preocupações dos investidores, juntamente com a geopolítica”, disse Vey-Sern Ling, diretor administrativo do Union Bancaire Privee. “Mais estímulos do governo podem ajudar, mas serão necessárias evidências de crescimento sustentável de longo prazo para esclarecer as dúvidas dos investidores.”

–Com a ajuda de Tian Chen, Jeanny Yu e April Ma.

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