“A escala é igual à relevância” é uma tema predominante no mundo de petróleo e gás de xisto dos EUA atualmente, e Devon Energy
Empresa de análise e inteligência de energia Enverus informou no mês passado que o valor geral da atividade de fusões e aquisições de xisto dos EUA havia diminuído para US$ 12 bilhões durante o 2º trimestre de 2022 e que o ritmo da atividade no acumulado do ano havia desacelerado significativamente em relação aos dois primeiros trimestres de 2021. O aumento nos preços das commodities que se seguiu à invasão da Ucrânia pela Rússia paralisou temporariamente as fusões e aquisições, pois compradores e vendedores discordaram sobre o valor dos ativos”, disse Andrew Dittmar, diretor da Enverus Intelligence Research. “Os preços altos, no entanto, também incentivaram uma corrida por empresas de private equity para testar as águas para fusões e aquisições. Embora nem todos que estão entrando no mercado estejam recebendo o que consideram uma oferta adequada, o suficiente para impulsionar fusões e aquisições a montante modestamente ativas.”
A administração da Devon obviamente decidiu que agora é o momento ideal para o crescimento do setor de xisto, uma vez que o negócio da Validus representa sua segunda grande aquisição de ativos de xisto nas últimas semanas. No início deste verão, a gigante de xisto de Oklahoma City anunciou uma aquisição de US $ 885 milhões da área de Williston Basin da RimRock Oil & Gas.
Apesar dos ventos contrários causados pelo atual ambiente de preços voláteis, Devon e Validus conseguiram chegar a um acordo para a posição de 42,000 acres líquidos deste último no condado de Karnes, no centro da peça Eagle Ford que abrange 32 condados no sul e no centro do Texas. A Validus havia adquirido a área durante um ambiente de preços mais baixos em 2021 da Ovintivo
Em um e-mail, Dittmar disse que para a maioria dos produtores de xisto upstream, focar em ativos maduros como esse faz sentido no ambiente atual. “As empresas querem capturar o máximo de valor possível enquanto os preços das commodities estão altos e adicionar barris que já estão online é a maneira mais segura de fazer isso”, disse ele. “Também corresponde às preferências dos investidores por retornos de capital imediatos, pois é fácil mostrar a linha de visão de um acordo como esse com seu forte aumento de fluxo de caixa e um aumento nos dividendos e recompras.”
Ele acrescentou que a maturidade relativa dos ativos da Validus não significa que eles sejam desprovidos de potencial de desenvolvimento futuro, dizendo que “ainda mantêm estoque inexplorado e o potencial de revisitar poços mais antigos com refratários”.
Para os não iniciados em xisto, um "refrac" é a técnica de voltar a um poço existente e realizar um segundo ou mesmo terceiro processo de fraturamento hidráulico para quebrar ainda mais a rocha de formação de xisto e extrair produção adicional do poço. É uma técnica que cresceu em popularidade este ano à medida que as cadeias de suprimentos ficaram emaranhadas, a mão-de-obra em campos petrolíferos ficou restrita e os tubos de aço e outros equipamentos necessários para a perfuração de novos poços tornaram-se cada vez mais caros e escassos.
Como foi o caso em todos os booms de petróleo anteriores em qualquer lugar do mundo nos últimos 170 anos, a fórmula para o sucesso no xisto dos EUA está em constante evolução. Muitos críticos da indústria zombaram da ideia de refração no Eagle Ford há apenas uma década, alegando que seriam antieconômicos e talvez até tecnicamente inviáveis para a formação. Hoje, a técnica está se tornando positivamente moderna, aumentando o fluxo de caixa e adicionando valor ao acionista.
Em seu e-mail, Dittmar disse que “o atual ambiente de preços de commodities levou a uma onda de ofertas de ativos de proprietários de private equity, à medida que seus patrocinadores procuram sacar dinheiro”. À medida que os potenciais compradores procuram crescer via aquisição em vez da broca e ficam mais confiantes sobre para onde os preços podem se dirigir no futuro, o ritmo de fusões e aquisições de xisto dos EUA pode estar prestes a acelerar.
Fonte: https://www.forbes.com/sites/davidblackmon/2022/08/10/evolving-oil-and-gas-shale-boom-appears-poised-for-ma-growth/