Presidente do Fed chama mercado imobiliário de “muito superaquecido”

Jerome Powell disse que via o mercado imobiliário dos EUA como “muito superaquecido” após a pandemia e acredita que oferta e demanda precisam voltar ao equilíbrio.

Powell falou em uma coletiva de imprensa em 2 de novembro, quando o Comitê do Federal Reserve dos EUA, que Powell preside, elevou as taxas em 0.75 ponto percentual para combater a inflação crescente dos EUA. Isso poderia aumentar ainda mais os custos das hipotecas, depois de já terem aumentado substancialmente em 2022. As ações e comentários de Powell não foram positivos para a habitação.

Risco mais baixo

Powell não vê paralelos com a grande crise financeira porque os padrões de empréstimos e crédito para hipotecas são agora muito mais altos na visão do Fed do que durante a crise financeira, então Powell acredita que as consequências de um mercado imobiliário mais fraco para o mercado mais amplo da economia pode ser menor.

Fed colocou?

Powell deixou claro que sua principal preocupação é gerenciar a inflação e, se houver, em vez de procurar apoiar as avaliações de ativos, como imóveis, ações e títulos, Powell está muito mais focado em reduzir a inflação. Não há muitas evidências do 'Fed put' hoje, que é o termo de mercado para como o Fed interviria e talvez tentasse cortar as taxas se as avaliações das ações caíssem acentuadamente. Isso pode ser uma má notícia para a habitação também.

Powell pode acreditar que as avaliações de ativos mais baixas podem ser parte da solução para reduzir a inflação atualmente, em vez de um problema que o Fed está tentando remediar.

Dado que as taxas podem subir ainda mais nos próximos meses, isso não é necessariamente uma boa notícia para os mercados imobiliários. Devemos observar, é claro, que as expectativas de taxas futuras são tipicamente incorporadas aos custos das hipotecas, de modo que o Fed elevando as taxas de acordo com as previsões do mercado não necessariamente fará com que as taxas de hipotecas de longo prazo aumentem muito.

Mais a cair?

O desafio é que, apesar da avaliação sombria de Powell, os preços das casas ainda não caíram muito. Sim, vimos alguns meses de queda desde o verão, mas os preços das casas permanecem dois dígitos em uma base percentual ano a ano na maioria dos índices de habitação.

Em contraste, os custos das hipotecas, que são um fator-chave para a acessibilidade da habitação, atingiram recentemente os sete por cento. Esse é um nível não visto desde 2002 ou antes com base em um custos de hipoteca de 30 anos. As casas estão se tornando muito menos acessíveis.

O fim das taxas baixas?

Um período de taxas muito baixas na economia dos EUA pode estar terminando, e isso não é uma boa notícia para a habitação. Uma esperança para o mercado imobiliário é que o O Fed talvez esteja agora perto do topo do ciclo da taxa de juros, e talvez as taxas caiam em 2023.

Ainda assim, mesmo essa visão pode ser muito otimista, os futuros sugerem alguma chance de o Fed manter as taxas estáveis ​​em 2023. A redução das taxas pode estar longe. O mercado atualmente vê as taxas voltando para cerca de 2023% como um dos resultados mais extremos para 2023. É mais provável que as taxas de curto prazo passem a maior parte de XNUMX em torno de XNUMX% com base nas expectativas do mercado.

Com base nos comentários de hoje, as chances de o Fed apoiar o mercado imobiliário parecem baixas em comparação com a prioridade de combater a inflação. Se alguma coisa, o Fed pode realmente estar procurando que os preços das casas caiam. Isso ocorre porque os custos de habitação são uma grande parte do índice de inflação que o Fed quer domar. Preços de casas mais baixos podem ser o que o Fed precisa para níveis mais baixos de inflação nos EUA.