O discurso do presidente do Fed, Powell, alerta sobre decisões impopulares para acalmar a estabilidade dos preços

Principais takeaways

• O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, fez comentários em um simpósio na Suécia em 10 de janeiro que, se retirados do contexto, podem ser vistos como precursores da política impopular do Fed nos próximos meses.
• Na realidade, o Fed tem sido transparente sobre os próximos aumentos de juros. Não há nada de novo no que Powell disse em Estocolmo.
• Todo mundo está na ponta da cadeira, esperando para ver o que o Fed fará a seguir. No entanto, quaisquer planos do Fed podem ser facilmente derrubados por distúrbios na economia global.

Quando tiradas do contexto, as palavras que Jerome Powell falou em 10 de janeiro de 2023 parecem ameaçadoras:

“…restaurar a estabilidade de preços quando a inflação está alta pode exigir medidas que não são populares no curto prazo, pois aumentamos as taxas de juros para desacelerar a economia. A ausência de controle político direto sobre nossas decisões nos permite tomar essas medidas necessárias sem considerar fatores políticos de curto prazo”.

Isso significa que o Fed aumentará as taxas ainda mais ou a uma velocidade que está em desacordo com a opinião pública? Aqui está o que você precisa saber - e como o Q.ai pode te ajudar em meio a tempos incertos.

Simpósio Internacional sobre a Independência do Banco Central

Mesmo antes de 10 de janeiro, sabíamos a resposta para essa pergunta. O Fed pretende continuar aumentando as taxas ao longo de 2023 e visa obter uma inflação igual ou inferior a 2%.

Não sabemos o ritmo em que esses aumentos de juros continuarão, mas é razoável assumir que qualquer novo aumento de juros não será politicamente popular.

O contexto nos diz muito neste caso, no entanto. Powell estava falando em um simpósio na Suécia em 10 de janeiro. Este simpósio foi especificamente dedicado ao tema da independência do banco central.

Enquanto o público americano se apega legitimamente a cada palavra de Powell, examinar essas declarações específicas por qualquer coisa que não seja o valor de face pode ser um exagero. Powell destacou a necessidade bem aceita de independência do banco central.

Em última análise, os líderes bancários não podem ser políticos, pois as políticas que precisam implementar, incluindo aumentos de juros para combater a inflação, podem não ser politicamente populares.

popularidade de Powell

Como regra geral, taxas crescentes provavelmente serão impopulares para vários acionistas, principalmente consumidores americanos. Taxas mais altas significam um custo de empréstimo mais alto, seja para um Início, veículo ou outras necessidades de financiamento.

O aumento das taxas também pode prejudicar a economia. Se forem graves o suficiente, podem levar a uma recessão que afeta o mercado de trabalho. Neste momento, o mercado de trabalho da América é incrivelmente forte, apesar das taxas crescentes.

Se Powell é ou não popular é um ponto discutível porque, como o próprio presidente aponta, a independência do banco central depende do fato de que os funcionários do Federal Reserve não precisam se preocupar com eleições ou permanecer politicamente populares. Eles só precisam fazer a coisa certa para estabilizar os preços, mesmo que essas políticas monetárias não sejam populares.

Embora esse conceito geral seja sempre verdadeiro, todos estão sintonizados com ele porque a inflação é muito alta. É exatamente nesse momento que as decisões do Fed provavelmente serão impopulares, mesmo que sejam indiscutivelmente necessárias.

Se Powell tivesse feito as mesmas declarações cinco anos atrás, elas teriam sido tão verdadeiras, mas ninguém teria levantado uma sobrancelha. Isso ocorre porque, em ambientes de taxas de juros baixas, falar a verdade não leva a preocupações financeiras imediatas ou impopularidade.

O que podemos esperar das taxas daqui para frente

O Fed e Powell deixaram claro que seu trabalho não está concluído. Embora a inflação esteja atualmente em tendência de queda, ela ainda está em 6.5%, de acordo com a última medição. Esse número não é os 9.1% que vimos em junho de 2022, mas ainda é incrivelmente alto.

Podemos esperar que a política monetária adicional seja implementada até que a inflação esteja em ou abaixo de 2%. A grande questão agora é a gravidade dos aumentos das taxas no futuro próximo. Especificamente, os economistas estão tentando adivinhar se os aumentos no início de fevereiro serão de 25 ou 50 pontos básicos.

Variáveis ​​desconhecidas além de fevereiro

Existem algumas outras variáveis ​​que podem impactar os aumentos de juros do Fed. Os consumidores devem estar cientes do seguinte.

Política e comércio na China

No Ocidente, as políticas de COVID zero da China foram criticadas por sua severidade. Havia esperança de que, quando fossem revertidos, a economia da China se recuperaria da crise de 2022.

No entanto, quando a República Popular fez uma reviravolta nas políticas de coronavírus em dezembro, vimos exatamente o oposto. Com a morte em massa se espalhando pelo país, muitos negócios fecharam e os cidadãos optaram por ficar em casa, desacelerando ainda mais a economia.

Antes da pandemia, a economia chinesa produzia de 35% a 40% do crescimento global. Sem sua economia funcionando em plena capacidade, o comércio global é impactado negativamente e as cadeias de suprimentos podem ser ainda mais prejudicadas. Quando as cadeias de suprimentos são interrompidas, elas não conseguem atender à demanda, o que poderia aumentar a inflação.

Este resultado não é garantido. A economia pode se autocorrigir, mas a incerteza torna incerto o futuro da inflação e a intensidade dos aumentos de juros do Fed ao longo de 2023.

Maior preocupação com comércio com a China e como isso pode afetar as cadeias de suprimentos vem da política comercial dos EUA. Já vimos um impacto negativo nos setores de tecnologia por causa dessas políticas comerciais em 2022. Dependendo das relações diplomáticas, elas podem continuar, piorar ou ser amenizadas no próximo ano.

O conflito entre a Rússia e a Ucrânia

Outra grande incógnita é a invasão russa das terras soberanas da Ucrânia. Este conflito fez com que muitos países ocidentais, incluindo os EUA e grandes áreas da UE, colocassem sanções sobre o comércio russo. O efeito é notavelmente mais impactante na economia da UE, onde o petróleo russo era uma enorme fonte de energia.

Isso ainda pode afetar os mercados americanos, mesmo que esse impacto seja menor do que o experimentado por nossos vizinhos do outro lado do oceano.

Será interessante ver até onde vai o apoio internacional à Ucrânia. Muitas nações estão tentando caminhar sobre uma linha tênue entre fornecer apoio e tentar não provocar Moscou a iniciar a Terceira Guerra Mundial. Independentemente do que aconteça, é provável que afete os mercados e as decisões do Fed.

setor de emprego da América

As economias da China, dos Estados Unidos e da UE são as três maiores do mundo. O Fundo Monetário Internacional (FMI) disparou o alarme sobre os temores de uma recessão global nos últimos meses, já que as três economias desaceleraram recentemente.

Ele cita o mercado de trabalho americano como a graça salvadora potencial do mundo ou uma pomada que pode ajudar a aliviar o estresse. os EUA mercado de trabalho quente é uma exceção nestes tempos econômicos turbulentos, mas pode fornecer estabilidade em um mundo volátil se permanecer forte.

Isso também é uma preocupação porque, apesar de reconhecer que o crescimento salarial não tem sido um fator primário nas altas taxas de inflação que estamos vendo agora, Powell disse que quer ver o crescimento salarial lento. Ele teme que, se voltar a crescer, possa corroer os efeitos da política monetária destinada a combater a inflação.

A linha inferior

As declarações de Powell podem parecer inflamatórias, mas eram factuais quando avaliadas no contexto. No entanto, em um mundo onde tanto é instável e incerto, mesmo a menor indicação do que o Fed pode fazer pode causar pânico em algumas pessoas.

Os investidores apreciam a certeza, mas vivemos tempos muito turbulentos. Mesmo que o Fed tivesse um plano escrito em pedra para os próximos 12 meses, conflitos geopolíticos ou políticas estrangeiras de pandemia poderiam derrubar esses planos.

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