O Parque Nacional de Grand Teton tem um aviso severo para os visitantes do oásis da montanha de Wyoming. “Os ursos estão ativos”, diz em seu site. “Viaje em grupos de três ou mais, faça barulho e carregue spray de urso”, é o conselho oficial.
Você deve se perguntar se o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, foi atingido com spray de urso quando chegou ao parque para sua palestra de sexta-feira de manhã no congresso anual. Simpósio Econômico de Jackson Hole, organizado pelo Federal Reserve Bank de Kansas City.
Wall Street passou toda a semana passada se preocupando com o que Powell diria na manhã de sexta-feira. Preocupações de que ele tomaria um tom de hawkish amorteceu o rali de verão estrondoso que levou a uma alta de 20% no mercado de alta do Nasdaq Composite de meados de junho a meados de agosto. Os lucros do trimestre de junho acabaram sendo meh, em vez de terríveis, e houve otimismo fugaz o Fed pode encerrar seu ciclo de aperto antes do esperado. Mas na conversa de sexta-feira, duas tendências preocupantes se desenvolveram. Primeiro, as taxas de juros pararam de cair, com o rendimento do Tesouro de 10 anos subindo novamente acima do nível de 3%, um sinal de que os investidores veem mais altas substanciais pela frente. Em segundo lugar, obtivemos lucros não tão bons de empresas com trimestres encerrados em julho.
Isso foi particularmente verdadeiro no setor de tecnologia.
Tecnologias Dell
(ticker: DELL) na quinta-feira reduziu suas perspectivas para o ano inteiro, citando a desaceleração dos gastos com computadores pessoais e hardware corporativo. Isso ocorreu um dia depois que a gigante do software Salesforce.com (CRM) também cortou sua visão de 2022, relatando que os clientes estão demorando na aprovação de novos projetos.
O diretor financeiro da Dell, Tom Sweet, diz Barron que, no final do trimestre, a demanda por PCs comerciais caiu, enquanto a hesitação em projetos de infraestrutura – principalmente aqueles envolvendo servidores – aumentou. Os provedores de computação em nuvem estavam entre os procrastinadores. “Eles não são imunes aos ciclos econômicos”, diz Sweet. “Estamos vendo o sentimento ficar mais cauteloso em nossa base de clientes.”
No final, o curto discurso de Powell – apenas 10 minutos – sublinhou o foco do Fed em reduzir a inflação para 2%, observando que “sem estabilidade de preços, a economia não funciona para ninguém”, acrescentando que “os fardos da inflação alta caem mais sobre aqueles que são menos capazes de suportá-los”. (Para saber mais sobre a palestra, veja coluna A Economia desta semana.)
Inscrição no boletim informativo
Antevisão do Barron
Dê uma olhada nas principais notícias da revista Barron's do fim de semana. Sexta à noite, horário do Leste.
Powell disse que lidar com a inflação exigirá um "período sustentado de crescimento abaixo da tendência", que um mês de dados de inflação ligeiramente mais baixos em julho está bem aquém do que o Fed deve ver para mudar de direção e que o banco central "deve manter em até que o trabalho esteja feito.” Powell deixou claro que mais altas de juros estão por vir.
“Embora as taxas de juros mais altas, o crescimento mais lento e as condições mais brandas do mercado de trabalho reduzam a inflação, eles também trarão alguns problemas para famílias e empresas”, disse ele. “Esses são os custos infelizes de reduzir a inflação. Mas uma falha em restaurar a estabilidade de preços significaria uma dor muito maior.” Assim, o Fed permanecerá hawkish, dificilmente uma boa notícia para as ações. Elas vendido na sexta-feira, Com o
Dow Jones Industrial Average
caiu mais de 1,000 pontos, ou 3%, o
S&P 500
desconto de 3.4%, e o
Nasdaq
caindo 3.9%. Poderia ser mais desagrado pela frente.
Eu tive minha primeira assinatura em Barron quase 36 anos atrás, mas eu nunca tive meu nome no topo de Up & Down Wall Street antes, e isso me dá uma emoção especial. Nos meus primeiros anos aqui, passei metade do meu tempo pesquisando para o falecido Alan Abelson, que criou esta coluna, me contratou e sempre citava meu nome graciosamente quando usava meu trabalho neste espaço.
Alan naquele momento era nosso editor, colunista-chefe, espírito orientador e ditador benevolente. Em Up & Down, ele distribuiu uma dose semanal de conselhos de investimento de bom senso e jornalismo desonesto, sempre envolto em humor irônico e diabólico. Alan foi meu mentor e continua sendo meu modelo e herói. Costumo pensar no que ele faria com NFTs, criptomoedas, SPACs, o metaverso, Web3 e ações de memes, e sei a resposta. Ele faria picadinho de tudo isso.
Escreva para Eric J. Savitz em [email protegido]
