Provável aumento do Fed, apesar dos números encorajadores da inflação

Dezembro Inflação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) os dados mostraram deflação mensal com preços caindo 0.1%, principalmente devido aos preços mais baixos de energia. No entanto, apesar do declínio mensal, a inflação ainda está em 6.5% em relação ao ano anterior, em comparação com a meta de 2% do Federal Reserve (Fed) dos EUA.

Além disso, a inflação de serviços, que o Fed está acompanhando de perto, subiu 0.5% no mês, impulsionada principalmente pelo aumento dos custos da habitação. Embora a inflação tenha diminuído desde o verão, espera-se que o Fed adote uma abordagem cautelosa, provavelmente aumentando as taxas em 1º de fevereiro. Um aumento de 0.25 ponto percentual nas taxas naquela reunião é visto como mais provável pelos mercados de títulos.

Dados de inflação de dezembro

Os dados de inflação de dezembro foram amplamente encorajadores. Os preços da energia, caindo 4.5%, fizeram com que os preços caíssem no geral durante o mês, mas tirando alimentos e energia, os preços subiram 0.3% mês a mês, o que ainda é um pouco mais alto do que o Fed deseja. A inflação tem claramente tendência de baixa desde o verão, mesmo que ainda esteja bem acima do objetivo de 2% do Fed.

O custo de muitas mercadorias caiu em dezembro. As categorias que registraram quedas mensais de preços incluíram muitas commodities, carros e certas categorias de utensílios domésticos e roupas. Os preços dos alimentos, que estavam subindo rapidamente, ainda estão subindo, mas a uma taxa mensal mais lenta de 0.3%, já que o custo de vários alimentos, como várias carnes e produtos, caiu no preço mês a mês em dezembro, apesar de um aumento no preço dos ovos .

Custos de Habitação

O principal problema que o Fed terá com o relatório do CPI é o aumento dos custos dos serviços. Isso se deveu principalmente ao aumento dos custos dos abrigos. Os custos com abrigo aumentaram 0.8% no mês de dezembro. No entanto, ao contrário de outros elementos do relatório CPI, os custos de abrigo têm um atraso de vários meses em relação aos preços de mercado atuais devido ao método de cálculo usado.

De acordo com o Dados Zillow os custos de habitação diminuíram desde o verão, e Zillow prevê que os preços das casas cairão ligeiramente em uma visão de 12 meses. Se essa previsão se mantiver, ela poderá reduzir ainda mais a inflação, especialmente porque os custos de moradia são um componente importante do IPC, e a única categoria importante que continua subindo fortemente de preço no relatório de dezembro.

Por enquanto, a habitação ainda está mostrando aumentos anuais de dois dígitos em muitas estimativas, mas a desaceleração dos preços das casas e o atraso com que os custos atuais da habitação são refletidos no IPC podem reduzir a taxa de inflação à medida que 2023 avança.

O que o Fed fará?

O Fed pode estar ficando sem coisas para se preocupar com a inflação. Sim, a inflação anual continua bem acima da meta, mas a tendência desde o verão tem sido mais encorajadora do que muitos esperavam.

Os preços dos bens estão diminuindo, as commodities e a energia diminuíram em relação aos níveis de pico. Uma preocupação remanescente é que os preços dos serviços continuem subindo, mas a habitação é uma grande parte disso, e o crescimento dos preços das casas pode desacelerar ainda mais nos próximos meses.

O Fed também pode apontar para salários subindo em torno de 6% ano a ano, de acordo com o estimativas do Fed de Atlanta, embora mesmo aqui o crescimento salarial pareça ter moderado desde o verão de 2022. O Fed também teme que outro choque inflacionário, como a guerra na Ucrânia ou problemas na cadeia de suprimentos, possa levar a inflação a níveis incontroláveis. Com o passar do tempo, esse cenário se torna menos provável.

O Fed pode aumentar as taxas novamente em fevereiro, mas os dados recentes de inflação mostraram uma tendência encorajadora, sustentando a visão de que estamos perto do topo do ciclo da taxa de juros. Vários Os formuladores de políticas do Fed esperam que as taxas ultrapassem 5% este ano, mas o mercado desconfia que o Fed pode não ir tão longe.