Fed pode precisar aumentar as taxas de juros acima de 6% para esmagar a inflação, diz Larry Summers

A inflação teimosamente alta poderia forçar o Reserva Federal para aumentar agressivamente as taxas de juros acima de 6%, a maior em mais de duas décadas, de acordo com o ex-secretário do Tesouro Larry Summers.

O banco central dos EUA embarcou em um dos cursos mais rápidos da história para aumentar os custos de empréstimos e desacelerar a economia. Os formuladores de políticas já aumentaram a taxa básica de juros dos fundos federais de quase zero em março para uma faixa de 3.75% a 4%, a maior desde a crise financeira de 2008.

Apesar das taxas de juros mais acentuadas, a inflação ainda está perto de uma alta de 40 anos, com o Departamento do Trabalho informando que o índice de preços ao consumidor subiu 8.3% em setembro em base anualizada.

O aumento implacável dos preços ao consumidor pode, em última análise, dar ao Fed nenhuma escolha a não ser aumentar as taxas de juros acima da taxa de pico projetada de 4.6% no próximo ano, disse Summers durante uma entrevista à Bloomberg TV.

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“Não me surpreenderia se a taxa terminal chegasse a 6% ou mais”, disse Summers.

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As taxas de juros não eram tão altas desde o início dos anos 2000.

Summers, professor da Universidade de Harvard que atuou nos governos Clinton e Obama, repetidamente soou o alarme sobre o aumento da inflação e passou grande parte de 2021 argumentando que o Equipe biden, bem como os formuladores de políticas do Federal Reserve, subestimaram o risco de aumento dos preços ao consumidor.

Ele alertou no mês passado que a história indica que a inflação será mais lenta para cair do que as autoridades do Fed antecipam.

As autoridades aprovaram um sexto aumento consecutivo da taxa de juros - e o quarto aumento consecutivo de 75 pontos-base - durante sua reunião de dois dias na semana passada, após o relatório de inflação de setembro mais quente do que o esperado. Em uma coletiva de imprensa após a reunião, o presidente Jerome Powell sinalizou que o Fed não tem planos de frear o aperto tão cedo.

“Ainda temos alguns caminhos a percorrer”, disse Powell. “E os dados recebidos desde nossa última reunião sugerem que o nível final das taxas de juros será maior do que o esperado anteriormente.”

História continua

Os esforços do Fed para esfriar a economia e aproximar a inflação de sua meta de 2% marcam a campanha de aperto mais agressiva desde a década de 1980.

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Mas a campanha de combate à inflação carrega um potencial risco de recessão, e um número crescente de economistas e empresas de Wall Street estão prevendo uma desaceleração neste ano ou no próximo, enquanto o Fed tenta enfiar a agulha entre conter a inflação sem esmagar o crescimento.

“A boa notícia é que a economia parece robusta”, disse Summers. “A má notícia é que ainda não há muitas evidências de contenção da inflação.”