Atas do Fed de julho de 2022:

Funcionários do Federal Reserve em sua reunião de julho indicaram que provavelmente não considerariam recuar nos aumentos das taxas de juros até que a inflação caísse substancialmente, de acordo com atas da sessão divulgadas na quarta-feira.

Durante uma reunião na qual o banco central aprovou um aumento de 0.75 ponto percentual na taxa de juros, os formuladores de políticas expressaram determinação em reduzir a inflação que está bem acima do nível desejado de 2% pelo Fed.

Eles não forneceram orientações específicas para aumentos futuros e disseram que observariam os dados de perto antes de tomar essa decisão. A precificação de mercado é para um aumento de meio ponto na reunião de setembro, embora isso permaneça por pouco.

Os participantes da reunião observaram que a faixa de 2.25%-2.50% para a taxa de fundos federais estava em torno do nível “neutro” que não é nem favorável nem restritivo à atividade. Algumas autoridades disseram que uma postura restritiva provavelmente será apropriada, indicando que mais aumentos de juros estão por vir.

“Com a inflação permanecendo bem acima do objetivo do Comitê, os participantes julgaram que a mudança para uma postura restritiva da política era necessária para cumprir o mandato legislativo do Comitê para promover o máximo de emprego e estabilidade de preços”, dizia a ata.

O documento também refletiu a ideia de que, uma vez que o Fed se sinta confortável com sua postura política e a veja tendo um impacto sobre a inflação, pode começar a tirar o pé do freio de política. Essa noção ajudou a empurrar as ações para um forte rali de verão.

“Os participantes julgaram que, à medida que a postura da política monetária se tornasse ainda mais restritiva, provavelmente seria apropriado em algum momento desacelerar o ritmo dos aumentos da taxa básica de juros enquanto avaliavam os efeitos dos ajustes cumulativos da política monetária sobre a atividade econômica e a inflação”, disse a ata.

No entanto, o resumo também afirmou que alguns participantes disseram que “provavelmente seria apropriado manter esse nível por algum tempo para garantir que a inflação estivesse firmemente em um caminho de volta a 2%”.

As autoridades observaram que as futuras decisões sobre taxas seriam baseadas nos dados recebidos. Mas eles também disseram que havia poucos sinais de que a inflação estava diminuindo, e as atas enfatizavam repetidamente a determinação do Fed de reduzir a inflação.

Eles observaram ainda que provavelmente “levaria algum tempo” antes que a política entrasse em ação o suficiente para ter um impacto significativo.

A índice de preços ao consumidor ficou estável para julho mas subiu 8.5% em relação a um ano atrás. Uma medida separada que o Fed segue, o índice de preços de despesas de consumo pessoal, subiu 1% em junho e subiu 6.8% ano a ano.

Os formuladores de políticas temiam que quaisquer sinais de hesitação do Fed piorassem a situação.

"Os participantes julgaram que um risco significativo enfrentado pelo Comitê era que a inflação elevada poderia se arraigar se o público começasse a questionar a determinação do Comitê de ajustar suficientemente a postura da política", dizia a ata. “Se esse risco se materializar, complicaria a tarefa de retornar a inflação para 2% e poderia aumentar substancialmente os custos econômicos de fazê-lo”.

Embora o Fed tenha tomado as medidas sem precedentes de subir três quartos de ponto em reuniões sucessivas, os mercados têm estado em alta ultimamente na esperança de que o banco central possa suavizar o ritmo de aumentos em direção ao outono.

Desde o recente fundo em meados de junho, o Dow Jones Industrial Average subiu mais de 14%.

A ata observou que alguns membros temiam que o Fed pudesse exagerar com aumentos de taxas, ressaltando a importância de não estar vinculado a orientações futuras sobre movimentos e, em vez disso, seguir os dados.