Como sempre, a última semana antes do período de silêncio do Federal Reserve antes da próxima reunião de política monetária foi movimentada para os Fedwatchers em busca de pistas sobre o próximo movimento do banco central.
E desta vez em uma semana em que as maiores notícias do Fed nada tinham a ver com política, quando o Fed divulgado na quarta-feira O presidente do Fed, Jerome Powell, testou positivo para COVID-19.
De acordo com o Fed, Powell apresentava sintomas leves e trabalhava remotamente enquanto se isolava em casa. A divulgação ocorreu 13 dias antes da reunião de política monetária de dois dias do Fed, marcada para começar em 31 de janeiro.
Quanto ao que o anúncio do Fed de 1º de fevereiro pode ter reservado para os investidores, na semana passada, vários funcionários do Fed indicaram que eram a favor de desacelerar o ritmo dos aumentos das taxas de juros, enquanto continuavam a aumentar e manter as taxas de juros mais altas.
As autoridades são encorajadas por sinais de desaceleração da inflação, embora muitos apontem para uma inflação de serviços ainda alta, excluindo a habitação, e estejam receosos de serem "falsos", como disse o governador do Fed, Chris Waller.
Aqui está um resumo do discurso do Fed na semana passada, o último que ouviremos antes do próximo anúncio de política do Fed:
Vice-presidente do Federal Reserve, Lael Brainard
Mesmo com a recente moderação, a inflação continua alta, e a política precisará ser suficientemente restritiva por algum tempo para garantir que a inflação volte a 2% de forma sustentada... Estamos determinados a manter o curso.
Em um artigo do discurso quinta-feira na Universidade de Chicago School of Business, Brainard disse que, embora haja sinais encorajadores de que a inflação caiu, o banco central deve manter o curso da política monetária restritiva.
Brainard disse que está encorajada por uma recente desaceleração no crescimento salarial e nas tendências de preços em bens básicos e serviços não habitacionais – o que ela diz sinalizar que não estamos experimentando uma espiral de preços e salários no estilo dos anos 1970.
Quando questionado sobre o impacto que o desenrolar do balanço do Fed está tendo, Brainard disse que as estimativas para o impacto são provavelmente de 50 a 75 pontos-base de aperto.
Governador do Fed, Chris Waller
Parece haver pouca turbulência à frente, então atualmente sou a favor de um aumento de 25 pontos base na próxima reunião do FOMC no final deste mês.
Falando na Conselho de Relações Exteriores na sexta-feira, o governador do Fed, Chris Waller, disse que é encorajado pelo Relatório do IPC de dezembro, mas observou que, medida mensalmente, a inflação está onde estava em março, quando o Fed começou a aumentar as taxas de juros e, por essa medida, basicamente se moveu de lado durante todo o ano.
Waller também elogiou a moderação no crescimento salarial, mas diz que os salários ainda precisam cair mais para reduzir a inflação.
Waller também disse que o mercado está mais otimista do que o Fed de que a inflação cairá mais rapidamente este ano, fazendo com que o banco central recuse o aumento das taxas.
Waller disse que seria ótimo se isso acontecesse, mas que o Fed precisa administrar o risco de a inflação não recuar. Por essas razões, Waller é a favor de continuar a aumentar as taxas, mas em um ritmo mais lento.
Além disso, ainda temos um caminho considerável a percorrer em direção à nossa meta de inflação de 2% e espero apoiar o aperto contínuo da política monetária”.
A presidente do Fed de Boston, Susan Collins
Há mais trabalho a fazer. Prevejo a necessidade de novos aumentos nas taxas, talvez em um ritmo mais lento, dependendo dos dados recebidos, antes de manter as taxas em um nível suficientemente restritivo por algum tempo.
Presidente do Fed de Boston Susan Collins disse quinta-feira no Federal Reserve de Boston, que ela espera novos aumentos das taxas, mas em um ritmo mais lento, apontando para uma inflação de serviços ainda alta impulsionada pelo crescimento dos salários.
Collins disse que acha que as taxas - que estão na faixa de 4.25-4.5% - precisarão ser elevadas para um pouco acima de 5% antes de mantê-las lá por algum tempo. As taxas estão no território restritivo e podemos estar chegando ao pico, disse Collins, então faz sentido aumentar as taxas em um ritmo mais lento e equilibrar os riscos de reduzir a inflação versus aumentar o desemprego materialmente.
Lorie Logan, presidente do Fed de Dallas
Para ser claro, não vejo o argumento para um ritmo mais lento depender muito dos dados mais recentes… Um ritmo mais lento é apenas uma maneira de garantir que tomamos as melhores decisões possíveis.
Falando em Austin, Texas, na noite de quarta-feira, A presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, disse ela quer desacelerar o ritmo dos aumentos de juros para garantir que o Fed caminhe na corda bamba para controlar a inflação sem afundar a economia. Logan disse que está observando as condições financeiras e diz que, se elas afrouxarem, o Fed sempre poderá aumentar ainda mais as taxas - mesmo depois de uma pausa.
“É por isso que apoiei a decisão do FOMC no mês passado de reduzir o ritmo de aumento das taxas”, disse Logan. “E as mesmas considerações sugerem diminuir ainda mais o ritmo na próxima reunião.”
O presidente do Fed da Filadélfia, Patrick Harker
Espero que aumentemos as taxas mais algumas vezes este ano, embora, na minha opinião, os dias em que subíamos 75 pontos-base por vez certamente tenham passado. Na minha opinião, aumentos de 25 pontos base serão apropriados daqui para frente.
O presidente do Fed da Filadélfia, Patrick Harker, falando em Delaware e Nova Jersey nesta semana, também disse que é a favor de desacelerar o ritmo dos aumentos das taxas e que, em algum momento deste ano, ele espera que a taxa de juros seja restritiva o suficiente para manter as taxas no lugar e deixar a política monetária fazer seu trabalho.
Harker disse que encolher o balanço do Fed também está removendo uma quantidade significativa de acomodação.
Presidente do Fed de St. Louis James Bullard
Por que não ir para onde deveríamos ir?... Por que protelar?
O presidente do Fed de St Louis, James Bullard, rompeu com o grupo esta semana, quando reiterou ao Wall Street Journal As autoridades do Fed devem aumentar a taxa de fundos do Fed acima de 5% "o mais rápido possível" antes de interromper os aumentos das taxas para reduzir a inflação.
Questionado se estava aberto a outro aumento de meio ponto nas taxas na próxima reunião do Fed, Bullard respondeu: “Por que não ir para onde deveríamos ir?… Por que protelar?”
Olhando para o futuro, as autoridades estão focadas no índice de custo do emprego para dezembro, divulgado no final do mês, para mais sinais de que o crescimento dos salários está diminuindo.
As projeções do Fed de dezembro mostraram que as autoridades esperam aumentar as taxas para pouco acima de 5% este ano, da faixa atual entre 4.25% e 4.5%.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/fed-officials-lay-the-groundwork-for-slowing-rate-hikes-during-busy-week-of-fedspeak-114018981.html