- Os EUA têm pensado constantemente na moeda digital do Banco Central (CBDC) há algum tempo.
- O Federal Reserve dos EUA divulgou o estudo mais recente sobre os possíveis impactos de uma CBDC de varejo na implementação da política monetária.
- O artigo analisa os efeitos das operações com CBDCs através de vários cenários e, eventualmente, conclui que o Fed assumiria a liderança.
O Federal Reserve dos Estados Unidos divulgou recentemente um estudo sobre os efeitos potenciais de uma moeda digital do Banco Central de varejo (CBDC) sobre a execução da política monetária dos EUA.
O estudo foi um documento de trabalho da equipe e data de abril, com o título Retail CBDC and US Monetary Policy Implementation, A Stylized Balance Sheet Analysis.
Este trabalho considerou basicamente quatro cenários que demonstram os efeitos potenciais de um varejo CBDC sobre a política monetária dos EUA do ponto de vista de três grupos de stakeholders, que são os bancos comerciais, o Fed e as famílias norte-americanas.
O cenário principal consistia em trocar dinheiro por CBDC, o que impactou a categorização de ativos no Fed. A família envolvida não tem tais efeitos na implementação da política.
Os três cenários a seguir tiveram um impacto derramado que começou com as pessoas retirando um CBDC de um banco comercial quando o dinheiro foi depositado sob a forma de numerário.
Além disso, assumindo demandas bancárias fixas para reservas, o trabalho também falou sobre a reação dos bancos comerciais à redução das reservas de caixa resultantes de saques de CBDCs.
Se todas essas retiradas resultarem em escassez de reservas, os bancos teriam a opção de descarregar títulos ou empréstimos específicos para criar novamente seu caixa. Ou podem aumentar os depósitos oferecendo condições mais atraentes para os produtos, o que resultaria em altas taxas de juros de curto prazo e diminuiria a demanda por CBDCs mantendo depósitos nos bancos por um período mais longo.
No entanto, se as taxas de juros subirem de forma bastante estranha, o Fed poderá virar a cabeça para a janela de desconto e para o mecanismo de recompra permanente para equilibrar as taxas. E se cair, o movimento seguinte seria a compra de gerenciamento de reservas.
O artigo destaca que os efeitos potenciais sobre a monetário implementação de política de um varejo CBDC são altamente dependentes das condições originais do Balanço do Federal Reserve, segundo os autores.
CBDCs já estão em discussão há muito tempo. Os EUA têm sido especificamente bastante céticos e estão constantemente discutindo o conceito. Ao mesmo tempo, alguns outros já estabeleceram seus CBDCs.
Fonte: https://www.thecoinrepublic.com/2022/06/02/fed-paper-sheds-light-on-possible-impacts-of-cbdcs-on-us-monetary-policy/