O Federal Reserve elevou na quarta-feira sua taxa básica de juros ao nível mais alto em 15 anos, indicando que a luta contra a inflação ainda não acabou, apesar de alguns sinais promissores recentemente.
Mantendo as expectativas, o Comitê Federal de Mercado Aberto, que define a taxa, votou para aumentar a taxa de empréstimo overnight em meio ponto percentual, levando-a para uma faixa-alvo entre 4.25% e 4.5%. O aumento quebrou uma série de quatro aumentos consecutivos de três quartos de ponto, os movimentos políticos mais agressivos desde o início dos anos 1980.
Junto com o aumento veio uma indicação de que as autoridades esperam manter as taxas mais altas até o próximo ano, sem reduções até 2024. O “taxa terminal” esperada ou ponto em que as autoridades esperam acabar com os aumentos das taxas, foi colocado em 5.1%, de acordo com o “gráfico de pontos” do FOMC das expectativas de membros individuais.
Os investidores reagiram negativamente à expectativa de que as taxas possam ficar mais altas por mais tempo, e ações desistiram de ganhos anteriores. Durante uma coletiva de imprensaPresidente Jerome Powell disse ser importante manter o combate à inflação para que a expectativa de preços mais altos não se consolide.
“Os dados de inflação recebidos até agora para outubro e novembro mostram uma redução bem-vinda no ritmo mensal de aumentos de preços”, disse o presidente em entrevista coletiva após a reunião. “Mas serão necessárias substancialmente mais evidências para ter confiança de que a inflação está em uma trajetória descendente sustentada”.
O novo nível marca o nível mais alto desde dezembro de 2007, pouco antes da crise financeira global e enquanto o Fed estava afrouxando agressivamente a política monetária para combater o que se tornaria a pior crise econômica desde a Grande Depressão.
Desta vez, o Fed está elevando as taxas para o que se espera ser uma economia moribunda em 2023.
Os membros apontaram aumentos para a taxa de fundos até atingir um nível médio de 5.1% no próximo ano, equivalente a uma meta de 5% a 5.25. Nesse ponto, as autoridades provavelmente farão uma pausa para permitir que o impacto do aperto da política monetária se espalhe pela economia.
O consenso então apontou para um ponto percentual total de cortes de taxas em 2024, levando a taxa de fundos para 4.1% até o final daquele ano. Isso é seguido por outro ponto percentual de cortes em 2025 para uma taxa de 3.1%, antes que a referência se estabeleça em um nível neutro de longo prazo de 2.5%.
No entanto, houve uma dispersão bastante ampla nas perspectivas para os próximos anos, indicando que os membros estão incertos sobre o que está por vir para uma economia que lida com a pior inflação desde o início dos anos 1980.
O gráfico de pontos mais recente apresentava vários membros vendo taxas consideravelmente mais altas do que o ponto médio para 2023 e 2024. Para 2023, sete dos 19 membros do comitê - incluindo eleitores e não-votantes - viram taxas subindo acima de 5.25%. Da mesma forma, houve sete membros que tiveram taxas superiores à mediana de 4.1% em 2024.
A Declaração de política do FOMC, aprovado por unanimidade, ficou praticamente inalterado em relação à reunião de novembro. Alguns observadores esperavam que o Fed alterasse a linguagem de que vê “aumentos contínuos” à frente para algo menos comprometedor, mas essa frase permaneceu no comunicado.
As autoridades do Fed acreditam que aumentar as taxas ajuda a tirar dinheiro da economia, reduzindo a demanda e, finalmente, puxando os preços para baixo depois que a inflação atingiu seu nível mais alto em mais de 40 anos.
O FOMC reduziu suas metas de crescimento para 2023, colocando os ganhos esperados do PIB em apenas 0.5%, pouco acima do que seria considerado uma recessão. A perspectiva do PIB para este ano também foi colocada em 0.5%. Nas projeções de setembro, o comitê esperava crescimento de 0.2% neste ano e de 1.2% no próximo.
O comitê também elevou sua expectativa mediana de sua medida de núcleo de inflação favorita para 4.8%, alta de 0.3 ponto percentual em relação à perspectiva de setembro. Os membros reduziram ligeiramente suas perspectivas de taxa de desemprego para este ano e aumentaram um pouco mais nos anos seguintes.
O aumento da taxa segue relatórios consecutivos mostrando progresso na luta contra a inflação.
O Departamento do Trabalho informou na terça-feira que o índice de preços ao consumidor subiu apenas 0.1% em novembro, um aumento menor do que o esperado, já que a taxa em 12 meses caiu para 7.1%. Excluindo alimentos e energia, a taxa básica do IPC foi de 6%. Ambas as medidas foram as mais baixas desde dezembro de 2021. Um nível que o Fed atribui mais peso, o principal índice de preços de despesas de consumo pessoal, caiu para uma taxa anual de 5% em outubro.
No entanto, todas essas leituras permanecem bem acima da meta de 2% do Fed. As autoridades enfatizaram a necessidade de ver quedas consistentes na inflação e alertaram contra confiar demais nas tendências em apenas alguns meses.
Powell disse que as notícias recentes foram bem-vindas, mas ele ainda vê a inflação de serviços como muito alta.
“Existe uma expectativa realmente de que a inflação de serviços não vá cair tão rapidamente, então teremos que ficar nisso”, disse. “Talvez tenhamos que aumentar as taxas para chegar aonde queremos ir.”
Os banqueiros centrais ainda sentem que têm margem de manobra para aumentar as taxas, já que as contratações continuam fortes e os consumidores, que dirigem cerca de dois terços de toda a atividade econômica dos EUA, continuam gastando.
As folhas de pagamento não-agrícolas cresceram 263,000 mais rápido do que o esperado em novembro, enquanto o Fed de Atlanta está acompanhando o crescimento do PIB de 3.2% no quarto trimestre. Vendas no varejo cresceram 1.3% em outubro e subiram 8.3% anualmente, indicando que os consumidores até agora estão enfrentando a tempestade da inflação.
A inflação surgiu de uma convergência de pelo menos três fatores: demanda exagerada por bens durante a pandemia que criou graves problemas na cadeia de suprimentos, invasão russa da Ucrânia que coincidiu com um aumento nos preços da energia e trilhões em estímulos monetários e fiscais que criaram um excesso de oferta. de dólares procurando um lugar para ir.
Depois de passar grande parte de 2021 descartando os aumentos de preços como “transitórios”, o Fed começou a aumentar as taxas de juros em março deste ano, primeiro de forma provisória e depois de forma mais agressiva, com os quatro aumentos anteriores em incrementos de 0.75 ponto percentual. Antes deste ano, o Fed não havia aumentado as taxas mais de um quarto de ponto por vez em 22 anos.
O Fed também tem se empenhado em “aperto quantitativo”, um processo no qual está permitindo que os rendimentos dos títulos vencidos saiam de seu balanço a cada mês, em vez de reinvesti-los.
Um total limitado de US$ 95 bilhões está sendo liberado a cada mês, resultando em um declínio de US$ 332 bilhões no balanço patrimonial desde o início de junho. O balanço agora é de US$ 8.63 trilhões.
Fonte: https://www.cnbc.com/2022/12/14/fed-rate-decision-december-2022.html