Fed aumenta as taxas em meio ponto percentual - o maior aumento em duas décadas - para combater a inflação

WASHINGTON - O Federal Reserve elevou nesta quarta-feira sua taxa básica de juros em meio ponto percentual, o passo mais agressivo até agora em sua luta contra uma alta de 40 anos na inflação.

“A inflação está muito alta e entendemos as dificuldades que está causando. Estamos nos movendo rapidamente para trazê-lo de volta”, disse o presidente do Fed, Jerome Powell, durante uma entrevista coletiva que começou dizendo que queria “se dirigir diretamente ao povo americano”. Mais tarde, ele observou o peso da inflação sobre as pessoas de baixa renda, dizendo: “estamos fortemente comprometidos em restaurar a estabilidade de preços”.

Isso provavelmente significará, de acordo com os comentários do presidente, vários aumentos de taxa de 50 pontos base à frente, embora provavelmente nada mais agressivo do que isso.

A taxa de fundos federais define quanto os bancos cobram uns dos outros por empréstimos de curto prazo, mas também está vinculada a uma variedade de dívidas ao consumidor com taxas ajustáveis.

Junto com o movimento mais alto nas taxas, o banco central indicou que começará a reduzir as participações de ativos em seu Balanço de US$ 9 trilhões. O Fed estava comprando títulos para manter as taxas de juros baixas e o dinheiro fluindo pela economia, mas o aumento dos preços exigiu uma reformulação dramática da política monetária.

Mercados estavam preparados para os dois movimentos mas mesmo assim têm sido voláteis ao longo do ano. Os investidores confiaram no Fed como um parceiro ativo para garantir que os mercados funcionem bem, mas o aumento da inflação exigiu um aperto.

O aumento da taxa de quarta-feira empurrará a taxa dos fundos federais para uma faixa de 0.75%-1%, e os preços atuais do mercado têm a taxa subindo para 2.75%-3% até o final do ano, de acordo com dados do CME Group.

As ações subiram mais após o anúncio, enquanto os rendimentos do Tesouro recuaram em suas altas anteriores.

Os mercados agora esperam que o banco central continuar a aumentar as taxas agressivamente nos próximos meses. Powell, disse apenas que movimentos de 50 pontos-base “devem estar na mesa nas próximas reuniões”, mas ele parecia descontar a probabilidade de o Fed ficar mais agressivo.

“Setenta e cinco pontos-base não é algo que o comitê esteja considerando ativamente”, disse Powell, apesar dos preços de mercado que se inclinaram fortemente para a alta do Fed em três quartos de ponto percentual em junho.

"A economia americana está muito forte e bem posicionada para lidar com uma política monetária mais apertada", disse ele, acrescentando que prevê um pouso "suave ou suave" para a economia, apesar do aperto.

O plano delineado na quarta-feira verá a redução do balanço acontecer em fases, pois o Fed permitirá que um nível limitado de rendimentos de títulos vencidos seja lançado a cada mês enquanto reinveste o restante. A partir de 1º de junho, o plano prevê US$ 30 bilhões em títulos do Tesouro e US$ 17.5 bilhões em títulos lastreados em hipotecas. Após três meses, o limite para títulos do Tesouro aumentará para US$ 60 bilhões e US$ 35 bilhões para hipotecas.

Esses números estavam principalmente alinhados com as discussões na última reunião do Fed, conforme descrito nas atas da sessão, embora houvesse algumas expectativas de que o aumento dos limites seria mais gradual.

O comunicado de quarta-feira observou que a atividade econômica “caiu no primeiro trimestre”, mas observou que “os gastos das famílias e o investimento fixo das empresas permaneceram fortes”. A inflação "continua elevada", disse o comunicado.

Por fim, a declaração abordou o surto de Covid na China e as tentativas do governo de resolver a situação.

“Além disso, os bloqueios relacionados ao COVID na China provavelmente exacerbarão as interrupções na cadeia de suprimentos. O Comitê está muito atento aos riscos inflacionários”, disse o comunicado.

“Sem surpresas do nosso lado”, disse Collin Martin, estrategista de renda fixa da Charles Schwab. “Somos um pouco menos agressivos em nossas expectativas do que os mercados. Acho que outro aumento de 50 pontos base em junho parece provável. … Achamos que a inflação está perto do pico. Se isso mostrar alguns sinais de pico e declínio no final do ano, isso dá ao Fed uma pequena margem de manobra para desacelerar em um ritmo tão agressivo.”

Embora alguns membros do Comitê Federal de Mercado Aberto tenham pressionado por maiores aumentos nas taxas, o movimento de quarta-feira recebeu apoio unânime.

O aumento de 50 pontos-base é o maior aumento que o FOMC instituiu desde maio de 2000. Naquela época, o Fed estava lutando contra os excessos do início da era pontocom e a bolha da internet. Desta vez, as circunstâncias são um pouco diferentes.

Quando a crise da pandemia atingiu o início de 2020, o Fed reduziu sua taxa de fundos de referência para um intervalo de 0% a 0.25% e instituiu um programa agressivo de compra de títulos que mais que dobrou seu balanço para cerca de US$ 9 trilhões. Ao mesmo tempo, o Congresso aprovou uma série de projetos de lei que injetaram mais de US$ 5 trilhões em gastos fiscais na economia.

Esses movimentos políticos ocorreram em um momento em que as cadeias de suprimentos estavam entupidas e a demanda aumentou. Inflação em 12 meses subiu 8.5% em março, conforme medido pelo índice de preços ao consumidor do Bureau of Labor Statistics

Autoridades do Fed por meses descartaram o aumento da inflação como “transitório” e tiveram que repensar essa posição, pois as pressões não cederam.

Pela primeira vez em mais de três anos, o FOMC em março aprovou um aumento de 25 pontos-base, indicando então que a taxa de fundos pode subir para apenas 1.9% este ano. Desde então, porém, várias declarações de banqueiros centrais apontou para uma taxa bem ao norte daquela. O movimento de quarta-feira marcou a primeira vez que o Fed elevou as taxas em reuniões consecutivas desde junho de 2006.

As ações caíram ao longo do ano, com o Dow Jones Industrial Average caindo quase 9% e os preços dos títulos caindo acentuadamente também. O rendimento de referência do Tesouro de 10 anos, que se move em sentido oposto ao preço, ficou em torno de 3% na quarta-feira, um nível que não era visto desde o final de 2018.

Quando o Fed foi tão agressivo pela última vez com aumentos de taxas, levou a taxa de fundos para 6.5%, mas foi forçado a recuar apenas sete meses depois. Com a combinação de uma recessão já em andamento mais os ataques terroristas de 11 de setembro de 2001, o Fed rapidamente cortou, eventualmente reduzindo a taxa de fundos para 1% em meados de 2003.

Alguns economistas temem que o Fed possa enfrentar a mesma situação desta vez – deixando de agir sobre a inflação quando ela estava subindo e depois apertando diante da desaceleração do crescimento. O PIB caiu 1.4% no primeiro trimestre, embora tenha sido retido por fatores como o aumento dos casos de Covid e a desaceleração do estoque que deve diminuir ao longo do ano.