Fed deve encolher aumentos de taxas novamente à medida que a inflação desacelera

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Autoridades do Federal Reserve devem reduzir o ritmo de aumento das taxas de juros novamente na próxima semana em meio a sinais de desaceleração da inflação, enquanto o relatório de empregos de sexta-feira pode mostrar uma demanda estável por trabalhadores que melhora as chances de um pouso suave para a maior economia do mundo. .

Os formuladores de políticas estão prestes a elevar sua taxa básica de juros em um quarto de ponto percentual na quarta-feira, para uma faixa de 4.5% a 4.75%, diminuindo o tamanho do aumento para uma segunda reunião consecutiva.

A medida seguiria uma série de dados recentes sugerindo que a campanha agressiva do Fed para desacelerar a inflação está funcionando.

“Espero que aumentemos as taxas mais algumas vezes este ano, embora, na minha opinião, os dias em que subíamos 75 pontos-base de cada vez certamente tenham passado”, disse o presidente do Fed da Filadélfia, Patrick Harker, em um discurso em 20 de janeiro. . “Aumentos de 25 pontos-base serão apropriados daqui para frente.”

As principais perguntas para o presidente do Fed, Jerome Powell, em sua coletiva de imprensa pós-reunião serão o quanto o banco central pretende aumentar as taxas e o que as autoridades precisam ver antes de fazer uma pausa.

As autoridades do Fed deixaram claro que também querem ver evidências de que os desequilíbrios de oferta e demanda no mercado de trabalho estão começando a melhorar.

As contratações provavelmente desaceleraram em janeiro, de acordo com economistas consultados pela Bloomberg, que projetam que os empregadores criaram 185,000 empregos, em comparação com 223,000 em dezembro. Eles veem a taxa de desemprego subindo para 3.6%, ainda perto de uma baixa de cinco décadas, e esperam que os ganhos médios por hora aumentem 4.3% em relação ao ano anterior, uma desaceleração em relação ao mês anterior, de acordo com a estimativa mediana.

O Fed receberá outra leitura importante sobre a inflação na terça-feira, quando o Departamento do Trabalho divulgar o Índice de Custo do Emprego, uma medida ampla de salários e benefícios. Os números sobre vagas de emprego para dezembro também devem ser divulgados na quarta-feira, assim como uma pesquisa de janeiro com fabricantes.

O que diz a economia da Bloomberg:

“O Fed enfrenta um dilema: por um lado, os dados de inflação chegaram mais fracos do que o esperado e os indicadores de atividade mostraram desaceleração no mês passado; por outro lado, as condições financeiras melhoraram, pois os traders acreditam que o Fed logo mudará para cortes nas taxas. Os dados justificariam aumentos de juros menores, mas é provável que o Fed veja condições financeiras mais fáceis – enquanto a inflação permanece desconfortavelmente acima da meta – como uma razão para agir de forma agressiva.”

—Anna Wong, Eliza Winger e Niraj Shah, economistas. Para análise completa, clique aqui

Em outros lugares, no dia seguinte o Fed, o Banco Central Europeu e o Banco da Inglaterra provavelmente aumentarão as taxas em meio ponto, depois que os dados da zona do euro provavelmente mostrarão uma inflação em desaceleração e uma economia estagnada. Enquanto isso, pesquisas da China podem revelar melhorias, o banco central do Brasil pode manter os custos de empréstimos inalterados e o Fundo Monetário Internacional publicará suas últimas previsões econômicas globais.

Clique aqui para ver o que aconteceu na semana passada, e abaixo está o nosso resumo do que está por vir na economia global.

Ásia

A China retorna ao trabalho após o feriado do Ano Novo Lunar com a força de sua economia em foco.

Os PMIs oficiais previstos para terça-feira provavelmente melhorarão acentuadamente em relação às leituras sombrias de dezembro, mas ainda não se espera que o setor manufatureiro retorne a uma expansão clara. Eles serão seguidos por PMIs de toda a Ásia na quarta-feira.

O Japão divulga dados de produção industrial, vendas no varejo e desemprego que podem lançar dúvidas sobre a força da recuperação da economia após a contração do verão.

A Índia revela seu último orçamento no meio da semana, enquanto os formuladores de políticas tentam manter o crescimento nos trilhos enquanto controlam o déficit.

Os números de exportação da Coréia do Sul fornecerão uma verificação de pulso no comércio global na quarta-feira, enquanto os números da inflação no dia seguinte serão examinados de perto pelo Banco da Coréia.

Os números do comércio também são devidos da Nova Zelândia, embora os números do desemprego sejam a principal preocupação para o RBNZ, uma vez que pondera a possibilidade de aumentos menores nas taxas.

O Banco da Reserva da Austrália ficará de olho nos preços das casas e nos dados de vendas no varejo antes de sua decisão sobre as taxas na semana seguinte.

Europa, Oriente Médio, África

As principais decisões sobre taxas dominarão as notícias na Europa, com as primeiras reuniões do ano nos bancos centrais da zona do euro e do Reino Unido.

Antes do BCE na quinta-feira, os principais dados chamarão a atenção para pistas sobre o caminho da política. Os economistas estão divididos sobre se o PIB da zona do euro na terça-feira mostrará uma contração no quarto trimestre - potencialmente anunciando uma recessão - ou se a região evitou uma queda.

No dia seguinte, prevê-se que a inflação da zona do euro em janeiro tenha desacelerado pelo terceiro mês, embora uma pequena minoria de analistas preveja uma aceleração.

Os dados de crescimento e preços ao consumidor das três maiores economias da região - Alemanha, França e Itália - também serão divulgados na primeira metade da semana, tornando os dias agitados para os investidores.

O chamado núcleo subjacente da inflação pode mostrar apenas um ligeiro enfraquecimento. Esse medidor está atraindo mais atenção das autoridades que justificam mais agressões ao endurecimento das políticas.

É quase certo que a própria decisão do BCE apresentará um aumento de meio ponto nas taxas e mais detalhes do plano para reduzir as participações em títulos acumuladas ao longo de anos de flexibilização quantitativa.

Dada a inclinação da presidente Christine Lagarde para insinuar decisões futuras, os investidores podem se concentrar em qualquer perspectiva que ela divulgar para março em sua coletiva de imprensa, em um momento em que as autoridades estão cada vez mais em desacordo sobre a desaceleração do aperto.

A decisão do BOE também ocorrerá na quinta-feira e também poderá apresentar um aumento de meio ponto nas taxas. Isso estenderia o aperto monetário mais rápido do Reino Unido em três décadas. Embora a inflação tenha caído em cada um dos últimos dois meses, ela permanece cinco vezes a meta de 2% do banco central.

Também nesse dia, o banco central tcheco provavelmente manterá as taxas inalteradas no nível mais alto desde 1999 e apresentará uma nova perspectiva de inflação.

Olhando para o sul, Gana deve aumentar os custos de empréstimos na segunda-feira, após um crescimento de preços mais rápido do que o esperado nos últimos dois meses de 2022 e uma volatilidade renovada no cedi, enquanto o país negocia um plano de reestruturação de sua dívida.

No mesmo dia, os formuladores de políticas do Quênia estão prestes a desacelerar o aperto depois que a inflação diminuiu por dois meses consecutivos. Espera-se que aumentem os custos dos empréstimos em um quarto de ponto percentual.

O Egito, onde o rendimento dos títulos do Tesouro local já aumentou para um recorde em relação aos seus pares nos mercados emergentes, pode aumentar as taxas novamente na quinta-feira, com a inflação atingindo a maior alta em cinco anos.

América latina

Nesta semana, o México se torna a primeira das grandes economias da região a registrar produção de outubro a dezembro. A maioria dos analistas vê o PIB em queda pelo terceiro trimestre consecutivo, e muitos prevêem uma recessão leve em algum momento de 2023.

Os dados de remessas de dezembro com vencimento no meio da semana provavelmente elevarão confortavelmente o valor de 2022 para mais de US$ 57 bilhões, superando facilmente o recorde anterior de US$ 51.6 bilhões estabelecido em 2021.

O Chile, ao longo de três dias, apresentou pelo menos sete indicadores econômicos, liderados pela leitura do PIB em dezembro, que deve ser consistente com uma economia entrando em recessão.

Na Colômbia, a leitura da reunião do banco central de 27 de janeiro - onde os formuladores de políticas estenderam uma campanha recorde de aumento - será publicada na terça-feira. Em 12.75%, o BanRep pode estar se aproximando de sua taxa terminal.

No Brasil, observe que a medida mais ampla da inflação desacelerou em janeiro, enquanto a produção industrial continua lutando.

Com a inflação agora apenas fazendo um progresso glacial de volta à meta, os bancos centrais brasileiros esta semana não têm escolha a não ser manter a taxa básica em 13.75% para uma quarta reunião. Economistas consultados pelo banco veem apenas 229 pontos-base de desaceleração nos próximos quatro anos, o que significaria perder a meta pelo sétimo ano consecutivo em 2025.

–Com assistência de Andrea Dudik, Vince Golle, Benjamin Harvey, Paul Jackson e Robert Jameson.