Preço dos swaps do Fed em março e aumentos nas taxas de maio, espera pico de 5.3%

(Bloomberg) -- Os operadores de Wall Street precificaram aumentos de um quarto de ponto nas próximas duas reuniões do Federal Reserve -- e um eventual pico mais alto para as taxas de juros.

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O contrato de swap de índice overnight de maio subiu para 5.11%, mais de 50 pontos-base acima da atual taxa efetiva dos fed funds. O mercado também precificou uma chamada taxa terminal mais alta, com o contrato de julho subindo para 5.31%, refletindo uma chance de aproximadamente 70% de um terceiro trimestre de alta em junho.

Os movimentos acompanharam o aumento mais recente nos rendimentos do Tesouro dos EUA para seus níveis mais altos do ano, com a nota de dois anos subindo até 7 pontos básicos para 4.71%, dentro de 10 pontos básicos de uma alta de vários anos alcançada em novembro.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro apagaram seu aumento inicial e caíram de 2 a 5 pontos-base ao longo da curva no final das negociações em Nova York, com a mudança refletindo o equilíbrio de um mercado sobrevendido antes do fim de semana prolongado. A política sensível de dois anos foi acentuadamente mais alta na semana, acima dos 4.52%.

“Acho que o rendimento de dois anos pode revisitar suas máximas de novembro”, disse Priya Misra, chefe global de estratégia de taxas da TD Securities. Um possível catalisador na próxima semana são os dados de renda e gastos pessoais de janeiro, que incluem a medida de inflação favorecida pelo Fed, disse ela.

Em comentários na sexta-feira, a governadora do Fed, Michelle Bowman, disse que o banco central deveria continuar aumentando as taxas de juros para reduzir a inflação, que continua “muito alta”.

A mudança nas expectativas do mercado para a política monetária do Fed foi estimulada por relatórios econômicos que mostram um mercado de trabalho apertado e uma inflação mais rígida do que o mercado esperava no início do ano.

Economistas do Bank of America e do Goldman Sachs revisaram na quinta-feira suas previsões de política do Fed para incluir um aumento da taxa de junho para seguir os movimentos de março e maio.

Dados adicionais mostrando que a força em janeiro "não foi uma anomalia" aumentarão a pressão sobre o Fed para acelerar seu ritmo, Seth Carpenter, economista-chefe global do Morgan Stanley, disse à Bloomberg Television. Outro relatório de emprego comparável ao do mês passado levará os formuladores de políticas a considerar a reversão para aumentos de meio ponto, disse ele. Duas autoridades na quinta-feira sinalizaram que estavam abertas a isso.

O Fed elevou sua taxa de juros oito vezes desde março de 2022, mais recentemente para uma faixa de 4.5% a 4.75% em 1º de fevereiro, depois de reduzir o limite inferior para cerca de 0% no início da pandemia. O banco central indicou no final do ano passado uma previsão de pico de 5.1% para a política e nenhum corte de juros em 2023.

Os traders por meio de swaps que cobrem a reunião do Fed de dezembro reduziram as chances de um corte de um quarto de ponto na taxa do pico no final do ano para cerca de 75%.

–Com assistência de Edward Bolingbroke.

(Atualiza os números do mercado.)