Ferrari espera lucros mais altos novamente, enquanto novo Purosangue ampliará seu apelo

Apesar dos temores de uma recessão global, os super-ricos ainda querem Ferrari para eliminar mais de seus carros esportivos caros e barulhentos de 8 e 12 cilindros o mais rápido possível.

Bem, provavelmente não tão rápido quanto a Ferrari. Isso pode correr o risco de inundar o mercado e minar seus preços. O truque é (e a Ferrari parece tê-lo aperfeiçoado); sempre mantenha a oferta logo atrás da demanda. Dessa forma, os preços e os lucros podem aumentar gradualmente, e o preço das ações pode refletir o status da empresa como um player de bens de luxo ao lado de grandes fabricantes de lucros como Hermes, LVMH, Prada, Ferragamo, Moncler ou Richemont. Este não é um batedor de metal monótono como um Volkswagen ou Stellantis.

A Ferrari também lembrou aos investidores que seu novo SUV, o Purosangue (puro-sangue), estará à venda no segundo trimestre, junto com novos modelos híbridos plug-in.

O último relatório financeiro da Ferrari mostra que o lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) do quarto trimestre aumentou 18%, para € 469 milhões (US$ 503 milhões), em comparação com o mesmo período de 2021. A Ferrari prevê que o EBITDA aumentará para entre € 2.13 bilhões ( US$ 2.29 bilhões) para € 2.18 bilhões em 2023, acima dos € 1.77 bilhão do ano passado (US$ 1.9 bilhão). Os lucros do ano inteiro foram ligeiramente melhores do que a previsão da empresa de € 1.7 a € 1.74 bilhão.

O pesquisador de investimentos Bernstein disse que há poucos motivos para duvidar da capacidade da Ferrari de cumprir a orientação este ano, "barra de guerra, pestilência e talvez uma 'fome' de gás natural".

Mas foi um pouco cauteloso sobre o longo prazo.

“Acreditamos que o múltiplo da Ferrari é mais sustentável durante uma recessão, quando seu status de porto seguro brilha mais. Os investidores estão dispostos a pagar para garantir alguma aparência de estabilidade do portfólio. Depois de 2023, à medida que o risco de recessão desaparece, somos cada vez mais cautelosos. Os investidores podem buscar retornos mais altos em outros lugares, enquanto o crescimento mais baixo do EPS (lucro por ação) além de 2024 corre o risco de redefinir várias expectativas”, disse Daniel Roeska, analista da Bernstein.

O banco de investimentos UBS disse que o desempenho da Ferrari preencheu todos os requisitos para deixar os investidores satisfeitos.

“Como resultado, as metas de médio prazo parecem cada vez mais conservadoras. Em uma macro incerta, vemos a Ferrari como um investimento sólido sustentado por demanda recorde e forte poder de precificação, levando a uma alta visibilidade de ganhos. Ele é favorável tanto em relação ao luxo, com sua defensiva e alta margem, quanto em relação aos automóveis, onde as preocupações com a demanda estão aumentando e as margens estão sob pressão”, disse o UBS em um relatório.

O UBS adicionou esses fatores para respaldar sua tese –

· Pedidos em alta histórica, cobrindo até 2024.

· Demanda da Purosangue “extraordinariamente alta” (segundo o CEO Benedetto Vigna), bem acima das expectativas.

· Forte demanda observada em todas as regiões.

· 4 novos lançamentos previstos para 2023.

Orwa Mohamad, analista da empresa global de pesquisa primária Terceira Ponte, descreveu o desempenho da Ferrari como forte, com margens de lucro atraentes e um dos aumentos de volume mais significativos nos últimos 10 a 12 anos.

Ele não tinha tanta certeza sobre o crescimento dos volumes físicos, mas o Purosangue causaria grande impacto.

“Embora seja improvável que os volumes de carros esportivos da Ferrari cresçam novamente em 2023, este é um ano genuinamente empolgante para a Ferrari com o tão esperado V12 Purosangue chegando aos showrooms – estendendo a marca a uma base de clientes mais rica e rica. O novo CEO da Ferrari (Vigna) precisa provar seu valor nos próximos 18 meses e aproveitar totalmente o lançamento de seu novo SUV e hipercarro. Como o Sr. Vigna traz para o mercado uma nova tecnologia definirá a marca para uma nova geração.”

A Ferrari apresentará seu primeiro veículo totalmente elétrico em 2025 e este será um novo empreendimento desafiador para a empresa.

“Mudar para EV essencialmente remove uma pedra angular do sucesso da Ferrari. Essa é uma das razões pelas quais a Ferrari não tem pressa em mudar para o EV completo. Seu primeiro modelo elétrico pode acabar sendo o Purosangue. Isso pode ser usado como uma porta de entrada para impulsionar o crescimento no mercado chinês, no qual a Lamborghini e a Bentley estão assumindo a liderança”, disse Mohamad.

A Ferrari disse que espera que os carros totalmente elétricos representem 5% das vendas em 2025 e 40% em 2030. Os híbridos gasolina/elétricos representarão 40% em 2030, com o restante ainda com motores de combustão interna (ICE).

A Ferrari planeja gastar € 4.4 bilhões (US$ 4.72 bilhões) para desenvolver carros totalmente elétricos e híbridos plug-in para representar 60% de suas vendas até 2026. Ao mesmo tempo, a Ferrari diz que seus lucros anuais medidos pelo EBITDA (lucro antes de juros, depreciação fiscal e amortização) acelerará para € 2.7 bilhões (US$ 2.89 bilhões) em 2026, de € 1.5 bilhão (US$ 1.61 bilhão) no ano passado.

A Ferrari vende supercarros de edição limitada, como o Monza SP1 e SP2, por cerca de US$ 1.85 milhão cada. O Purosangue competirá com Lamborghini Urus, Bentley Bentayga e Aston Martin DBX.