Ferrari ofusca fabricantes de veículos elétricos como a Tesla

Este ano não foi sobre qual ação da montadora teve o melhor desempenho. Foi sobre qual ação conseguiu escapar da pior pressão de venda do ano.

Depois de crescimento significativo em estoques de automóveis em 2021, este ano provou ser assustador com o estouro da bolha das startups de EV, estoques de veículos baixos e taxas de juros crescentes. Isso foi além dos temores de uma recessão e “destruição de demanda” geral para vendas da indústria.

Muitas das maiores montadoras do mundo teve um bom desempenho financeiro este ano, mas não foi o suficiente para compensar as preocupações econômicas externas de que seus dias mais lucrativos podem ter ficado para trás.

“Estamos nos preparando para uma perspectiva desafiadora do ano fiscal de 23 para os ganhos de automóveis em declínio na demanda (taxas mais altas), deflação (menor preço/mix) e mudanças desfavoráveis ​​no equilíbrio de oferta/demanda para EVs”, escreveu Adam Jonas, analista do Morgan Stanley, em uma nota ao investidor. no início deste mês.

O FactSet Automotive Index, que inclui montadoras e peças de reposição, caiu cerca de 38% até agora este ano, até o fechamento de terça-feira. Todas as principais montadoras e startups de veículos elétricos experimentaram quedas de dois dígitos este ano – compensando parcial ou totalmente seus ganhos em 2021.

Muitas startups de EV outrora promissoras estavam entre as maiores perdedoras, pois algumas enfrentaram problemas de capital ou não conseguiram escalar a produção tão rapidamente quanto o previsto. Rivian, Lúcido, canoa e Nikola experimentou quedas de 76% ou mais no ano até o momento.

As montadoras tradicionais conseguiram moderar as quedas de seus estoques melhor do que as startups de EV. Mas as maiores montadoras da América - General Motors e Ford Motor – ambos experimentaram quedas de mais de 40%, exceto qualquer recuperação surpresa no final do ano. Outros como Stellaris, Nissan, Toyota e Volkswagen caíram mais de 25%.

A empresa com a menor queda foi Ferrari, cujo ano até o momento caiu apenas cerca de 18% - tornando-se o estoque de montadora de melhor desempenho do ano.

O que impulsionou esse desempenho? Para começar, a fabricante de carros esportivos sofisticados não é como outras montadoras: espera-se vender cerca de 13,000 de seus carros esportivos até o final do ano - menos do que gigantes como a General Motors vendem em um dia. Mas esses carros cobiçados saem com um preço médio de venda de cerca de US$ 322,000 cada, de acordo com estimativas da FactSet.

Mesmo com esses preços, a lista de espera por uma Ferrari é longa. A empresa limita sua produção anual para preservar seu poder de preço e exclusividade, uma situação feliz que dá à Ferrari margens de lucro excepcionalmente fortes e garante que sua fábrica provavelmente não ficará ociosa tão cedo.

A maioria dos modelos da Ferrari foram vendidos para o ano no início de novembro, disse o CEO Benedetto Vigna durante a Ferrari chamada de ganhos do terceiro trimestre, e ele antecipa nenhum problema com a demanda em 2023 – não importa como as economias mundiais se comportem.

Vigna tem boas razões para essa visão. A Ferrari tem vários novos modelos a caminho para manter a longa lista de espera, incluindo seu primeiro veículo semelhante a um SUV, um elegante motor V12 de quatro portas chamado Purosangue que começa em cerca de $ 400,000 nos EUA. Mesmo a esse preço - e mesmo para uma Ferrari de quatro portas - a demanda é rápida. Embora a Ferarri ainda não comece a enviar o Purosangue por alguns meses, a empresa parou temporariamente de receber pedidos no mês passado, depois de esgotar os dois primeiros anos de produção.

“O foco da empresa na qualidade e desempenho únicos de seus veículos é inabalável e tem impulsionado um histórico de desempenho financeiro resiliente, bem como um valor de marca intangível significativo e um verdadeiro status de luxo”, disse John Murphy, analista do BofA Securities, a investidores em uma Nota de 13 de dezembro, reiterando uma classificação de compra para a Ferrari e um preço-alvo de US$ 285.

Depois, há Tesla, que provou ser uma das melhores ações automotivas para investidores nos últimos anos, graças à sua avaliação de tecnologia de Wall Street. As ações da fabricante de veículos elétricos caíram mais de 68% no acumulado do ano.

Grande parte a queda das ações da Tesla veio desde CEO Elon Musk adquiriu a plataforma de mídia social Twitter. As ações caíram mais de 50% desde o fechamento do negócio em 27 de outubro.

“Acreditamos que o aumento do sentimento negativo no Twitter pode durar muito tempo, limitando seu desempenho financeiro e se tornando um problema contínuo no TSLA”, disse Colin Rusch, analista da Oppenheimer. escreveu em uma nota isso mês rebaixando ações para executar de superar.

Os analistas de Wall Street esperam que 2023 seja outro ano instável para as ações automotivas. Veja como as montadoras herdadas, bem como as principais startups de EV emergentes, se saíram este ano.

• Ferrari (CORRIDA): -18%
• Stellantis (STLA): -25%
• Toyota (TM): -26%
• Nissan (NSANY): -35%
• General Motors (GM): -43%
• VW (VWAGY): -46%
• Ford (F): -46%
• Fisker (FSR): -57%
• Tesla (TSLA): -68%
• Nio (NIO): -68%
• Lordstown (PASSEIO): -69%
• Nicola (NKLA): -75%
• Riviano (RIVN): -82%
• Lúcido (LCID): -83%
• Canoo (GOEV): -86%

- CNBC's Michael Bloom contribuiu para este relatório.