Em todos os mercados, padrões familiares de negociação de ações, títulos e commodities que duram meses estão começando a se desfazer à medida que os mercados financeiros lidam com as expectativas de que a economia dos EUA entrará em recessão no ano que vem, disseram analistas de mercado ao MarketWatch.
O índice S&P 500
SPX,
viu sua mais longa seqüência de perdas em quase dois meses na quarta-feira, mesmo com os rendimentos do Tesouro de longo prazo
TMUMUSD10Y,
continuou a cair enquanto os preços do petróleo bruto caíram para o nível mais baixo deste ano.
Durante a maior parte deste ano, a queda dos rendimentos do Tesouro coincidiu com avaliações de ações mais altas, já que os custos de empréstimos se tornaram uma preocupação crítica para os mercados.
Agora, parece que essa dinâmica está mudando, um sinal de que os investidores estão começando a se preparar para uma recessão iminente, mesmo que o mercado de ações não tenha aceitado totalmente essa visão.
“Os preços do cobre caíram, os preços do petróleo caíram, apesar do relatório de estoque ter ficado abaixo do esperado e a China estar reabrindo. A recessão está pesando sobre tudo”, disse Gene Goldman, diretor de investimentos da Cetera Investment Management.
Preços do petróleo bruto negociados nos EUA
CL00,
caíram 10.5% até agora nesta semana, para US$ 71.59 o barril, de acordo com dados da FactSet. E embora os preços do cobre tenham subido modestamente nesse período, eles ainda caíram mais de 13% até agora este ano. O rendimento das notas do Tesouro de 10 anos caiu cerca de 25 pontos-base desde o início de dezembro.
Até agora nesta semana, o S&P 500 caiu 2.8% após encenar uma alta tórrida que começou em meados de outubro. Altas acentuadas, mas de curta duração, não são incomuns durante os mercados em baixa, disse Steve Sosnick, estrategista-chefe de investimentos da Interactive Brokers.
Até agora, as ações permaneceram surpreendentemente dinâmicas, mesmo com a moderação das expectativas de crescimento dos lucros corporativos em 2023.
Em junho, os analistas de ações previam um crescimento de 10.3% nos lucros em 2023, de acordo com a estimativa média da FactSet. Em 7 de dezembro, as expectativas haviam caído para apenas 5.9%. E alguns em Wall Street, incluindo Michael Wilson, do Morgan Stanley, esperam que os lucros diminuam em 2023.
Mas no mercado de títulos, a queda dos rendimentos dos títulos de prazo mais longo, juntamente com uma curva de rendimento do Tesouro cada vez mais invertida, estão enviando um sinal muito forte que os mercados estão contando com uma recessão no próximo ano.
“As expectativas de uma recessão estão se firmando e com razão. Estamos começando a vê-lo ser cotado nos mercados, o que não é tão surpreendente após o rali que tivemos no mês passado”, disse Jake Jolly, estrategista sênior de investimentos da BNY Mellon Investment Management.
Há um velho ditado em Wall Street de que o mercado de títulos é um guia mais confiável para o que está reservado para a economia americana.
“Quando ações e títulos discordam sobre a economia, tendo a confiar mais nos títulos”, disse Sosnick.
Se isso for verdade novamente, isso significaria que as ações provavelmente estão caindo.
“Se você olhar para o S&P 500 em 3,930, isso significa efetivamente que os ganhos no próximo ano não cairão. Mas em uma recessão normalmente os ganhos caem de 10 a 15%”, disse Ron Temple, diretor de ações dos EUA na Lazard Asset Management.
Até agora, pelo menos, a economia dos EUA parece estar se mantendo bem, apesar do Federal Reserve ter aumentado sua taxa básica de juros em cerca de quatro pontos percentuais neste ano.
O mercado de trabalho dos EUA criou 263,000 empregos em novembro, enquanto o produto interno bruto dos EUA cresceu 2.9% durante o terceiro trimestre. Mesmo o Barômetro ISM da atividade do setor de serviços divulgados no início desta semana ficaram acima de 55%, patamar que denota crescimento.
Mais problemático para o Federal Reserve é o fato de que os salários aumentaram ao longo do ano até novembro para 5.1%, de 4.9% no mês anterior. Os investidores estão preocupados que a inflação continue alta se a economia não esfriar.
Se a economia e a inflação se mantiverem, muitos em Wall Street esperam que o Fed aumente ainda mais as taxas de juros, levando a economia a uma recessão.
A partir de quinta-feira, os mercados futuros de fundos do Fed antecipam que a taxa básica de juros do Fed atingirá o pico em março ou maio, algo entre 4.75% e 5.25%, antes que o Fed comece a cortar as taxas antes do final do ano, de acordo com o CME. ferramenta FedWatch.
Isso implica que os mercados esperam que uma forte desaceleração comece em algum momento antes de meados do ano que vem, disse Temple. Se isso acontecer, é provável que mais problemas estejam reservados para os estoques.
As ações dos EUA recuperaram algum terreno na quinta-feira, com o S&P 500 ganhando 0.7%, para 3,961, enquanto o Dow Jones Industrial Average
DJIA,
ganhou 133 pontos, ou 0.4%, para 33,732. O Composto Nasdaq
COMP,
ganhou 1.2% para 11,085.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/financial-markets-are-flashing-a-warning-that-a-recession-is-imminent-heres-what-it-means-for-stocks-11670533867? siteid=yhoof2&yptr=yahoo