Os mercados financeiros ignoram o elefante na sala: 223,000 empregos ganhos em dezembro

As ações e os títulos subiram em resposta aos dados de empregos de sexta-feira, mostrando um crescimento modesto dos salários em dezembro, enquanto os investidores previam um aumento mais forte do que o esperado de 223,000 nas folhas de pagamento não-agrícolas.

A ação do preço de sexta-feira foi o exemplo mais recente de como os comerciantes e investidores se agarraram voluntariamente a quaisquer sinais de redução da inflação e à esperança de uma política menos agressiva do Federal Reserve. As ações dos EUA realizaram seu primeiro grande rali de 2023 após a queda de dezembro relatório de folhas de pagamento não agrícolas mostrou apenas um modesto ganho de 0.3% no pagamento por hora. Os traders de futuros de fundos do Fed aumentaram a probabilidade de cortes nas taxas do Fed no final deste ano e os rendimentos do Tesouro despencaram, liderados por uma queda de 24 pontos-base na taxa de 3 anos
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3.993%.

Os dados mais recentes deram origem à visão de que um pouso suave pode estar nas cartas, com aumentos salariais mais lentos possivelmente ajudando a economia dos EUA a evitar uma recessão. O outro lado desse debate, dizem os analistas, é que traders e investidores não estão prestando atenção suficiente aos robustos 223,000 empregos gerados em dezembro, que superaram as expectativas dos economistas de um aumento de 200,000, e a uma taxa de desemprego que caiu para 3.5% de 3.6%, apesar dos aumentos contínuos das taxas do Fed em 2022.

“Embora os investidores pareçam ter julgado que o lote de dados de hoje apóia o caso de um pouso suave, nossa opinião continua sendo que a economia dos EUA enfrenta alguns trimestres difíceis”, disse Oliver Allen, economista sênior de mercados da Capital Economics.

A força contínua do crescimento do emprego e a queda na taxa de desemprego “indiscutivelmente apóiam o argumento do Fed de que ainda não deve girar por um tempo” e “com isso em mente, esperamos que o mercado de ações dos EUA tenha dificuldades, mesmo com Os rendimentos do Tesouro caem um pouco mais”, escreveu Allen em nota na sexta-feira.

Enquanto isso, economistas do BNP Paribas disseram que “os formuladores de políticas parecem estar cada vez mais frustrados com os preços de mercado em desacordo com a sinalização do Fed em termos da taxa de fundos terminais e do momento do corte inicial da taxa. Isso pode inclinar seu viés em direção a uma resposta mais contundente na próxima reunião.”

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E estrategistas da TD Securities disseram que esperam que o Fed eleve sua principal meta de taxa de juros para 5.5% em maio, mesmo depois que a empresa perdeu o número real das folhas de pagamento de dezembro com uma previsão para um ganho de 350,000 empregos.

Na sexta-feira, todos os três principais índices de ações fecharam em forte alta, com o Dow Industrials
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+ 2.13%
pulando 700 pontos. Os rendimentos do Tesouro foram mais baixos durante grande parte da sessão de Nova York, com a taxa de referência de 10 anos
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3.562%
caindo abaixo de 3.6%.