Ganhos de varejo do primeiro trimestre falham em um “choque” previsível

Relatórios de lucros dos maiores varejistas do país para o primeiro trimestre recentemente assustaram Wall Street em um amplo colapso. Executivos de grandes redes atribuíram lucros e margens mais baixos a uma mudança repentina e “inesperada” no comportamento de gastos do consumidor – de mercadorias a experiências, como viagens e refeições.

Analistas que acompanham a indústria declararam sua decepção e reduziram suas classificações de investimento.

A queda de cinco dias nos preços das ações que se seguiu drenou os balanços da indústria em um total de cerca de meio trilhão de dólares em ações.

Uma manchete da Bloomberg gritava: “Mais Horrores Esperam.” A Reuters apelidou-o de "Apocalipse do Varejo. "

Mas ninguém deveria ter ficado chocado. O excesso de estoque que os varejistas estão engasgando agora era previsível - na verdade, foi previsto.

Em dezembro, nesta coluna, nós avisamos sobre o efeito de serra da cadeia de suprimentos emaranhada. Mesmo antes do fim da temporada de festas, estava claro que as cargas que chegavam atrasadas encheriam os armazéns dos varejistas com mercadorias fora de época e, como se vê, fora de sintonia.

Foi exatamente isso que aconteceu.

A Target informou que seus estoques aumentaram 43% no primeiro trimestre, à medida que mercadorias como televisores e utensílios de cozinha se acumulavam. O Walmart disse que seus estoques aumentaram 32%.

Um analista citado na reportagem da Reuters afirmou que Wall Street estava “bravo” com Walmart e Target com as perspectivas otimistas para 2022 que as empresas apresentaram em março.

Mas já no início de fevereiro, o Departamento de Comércio dos EUA informava que a porcentagem de gastos do consumidor em bens havia caído pelo segundo mês consecutivo, enquanto os gastos em serviços haviam aumentado.

A O Wall Street Journal relatou esta tendência sob o título inequívoco: “Os consumidores estão direcionando os gastos para serviços como refeições e viagens”. James Knightley, economista-chefe internacional do ING, disse ao Journal que os consumidores começaram 2022 com uma “fadiga geral de comprar coisas físicas”.

Portanto, as decepções com os ganhos não deveriam ter sido um grande choque para quem estava prestando atenção. Como alertamos em dezembro, “é provável que o próximo trimestre ou dois tenha grandes descontos”.

O colapso foi um evento notável, mas dificilmente um apocalipse. Embora a inflação e os custos trabalhistas mais altos tenham afetado as margens, o Walmart disse que suas vendas comparáveis ​​cresceram 3%. Os comps da Target cresceram 3.3% no trimestre, acima do crescimento de 23% no mesmo trimestre do ano anterior. As vendas-alvo aumentaram agora por 20 trimestres consecutivos.

O que aconteceu no primeiro trimestre foi o que muitas vezes acontece no setor de varejo quando os compradores de mercadorias estão fora de sincronia com os consumidores.

Sim, a pandemia, a confusão da cadeia de suprimentos e a invasão da Ucrânia pela Rússia foram eventos imprevisíveis que atingiram o setor de varejo.

Mesmo assim, o setor de varejo tem um longo caminho a percorrer para adotar o tipo de rastreamento e pesquisa em tempo real que está disponível hoje para afastar as empresas de erros e ser capaz de oferecer menos surpresas para Wall Street.