Primeira República, os bancos regionais não se beneficiarão muito com o novo programa de financiamento do Fed

O Programa de Financiamento Bancário do Federal Reserve, que veio em socorro do Silicon Valley Bank, será de pouca ajuda para os credores regionais, como o First Republic Bank (FRC), porque seus riscos são diferentes dos bancos que faliram, disseram analistas.

Modelo de Banco Regional Dificulta o Uso de BTFP

O Programa de Financiamento a Prazo do Banco (BTFP) entrou em vigor no domingo e oferece essencialmente uma tábua de salvação para os bancos em dificuldades. O programa concederá empréstimos a bancos em dificuldades por até um ano se as instituições oferecerem títulos elegíveis como garantia. Esses títulos incluem títulos do Tesouro dos EUA, dívidas de agências e títulos lastreados em hipotecas, entre outros.

“Este programa específico do Fed não tem uma lista extensa de garantias elegíveis”, disse James Cox, sócio-gerente do Harris Financial Group. “Isso é basicamente qualquer coisa que o Fed compra em operações de mercado aberto, que são principalmente títulos do Tesouro e títulos lastreados em hipotecas.”

Os critérios de garantia tornam mais difícil para os bancos regionais aproveitar o BFTP caso precisem. O programa pode ajudar bancos maiores que detêm títulos líquidos em seus balanços - mas os bancos regionais não costumam fazer isso e, mesmo que o fizessem, não seria suficiente, disse Joseph Wang, ex-operador do Federal Reserve Bank of New York e diretor de investimentos da Monetary Macro Investments.

“[S]e você é um banco com uma grande carteira de títulos que está submersa – então, se você é um banco que se parece com o Silicon Valley Bank – pode ser um salva-vidas”, disse Wang. “Mas a maioria dos bancos regionais não opera como o Silicon Valley Bank. A maioria dos bancos regionais faz empréstimos e tem alguns títulos, mas não tanto.”

No caso do First Republic, o banco tem apenas cerca de US$ 10 bilhões para oferecer como garantia e um balanço patrimonial de cerca de US$ 200 bilhões, disse Wang. “Não vai fazer muita diferença”, disse ele.

Menor risco de depósito

Uma maneira pela qual os bancos regionais diferem dos bancos do Vale do Silício é a mistura de depositantes de varejo e comerciais.

De acordo com dados da Wedbush Securities, o Silicon Valley Bank e o Signature Bank não tinham depósitos, enquanto 37% dos depósitos da Primeira República eram de tais clientes. PacWest Bankcorp (PACW) e Western Alliance Bancorp (WAL) têm cerca de 5% deles.

“O risco de concentração da saída dos depositantes não existe em um grande banco regional”, disse Cox.

Outra razão pela qual uma base de depósitos de varejo protege os bancos regionais de uma situação semelhante à do SVB é o seguro FDIC de US$ 250,000, disse Wang. Muitos clientes de varejo têm saldos abaixo de $ 250,000, enquanto contas comerciais para empresas geralmente podem exceder esse valor segurado.

Uma queda nas ações de bancos regionais na segunda-feira provocou temores de uma crise generalizada. Embora suas ações tenham se recuperado na terça-feira. Isso não significa que o risco desapareceu.

“O risco de falha nunca acaba”, disse Cox. “É apenas muito reduzido.”

Depois de 2008, as regulamentações do sistema financeiro reduziram as falências de bancos, disse Cox.

“Isso não significa que, se o mercado imobiliário cair, um grande banco regional com grandes exposições e áreas de alto custo como Califórnia ou Flórida ou o que quer que seja não possa ter dificuldades com liquidez ou solvência em algum momento no futuro”, ele disse.