Cinco dores de cabeça à espera do próximo primeiro-ministro da Itália

(Bloomberg) -- A italiana Giorgia Meloni deve se tornar primeira-ministra depois que sua coalizão de direita venceu as eleições de domingo, mas terá pouco tempo para abrir o processo.

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À sua espera estão perspectivas econômicas sombrias, dívidas elevadas e aumentos nos preços da energia após a invasão russa da Ucrânia. O impacto nas finanças da Itália e a perspectiva de mais aumentos nas taxas de juros do Banco Central Europeu levaram o rendimento dos títulos de 10 anos da Itália para mais de 4.5%, em comparação com menos de 1% em dezembro.

Aqui está um resumo dos principais desafios enfrentados por Meloni:

Lei Orçamentária

Um projeto de orçamento a ser apresentado logo após as eleições, e a ser aprovado até o final do ano, provavelmente será apenas uma versão resumida com foco em previsões econômicas sombrias. Isso significa menos espaço fiscal para intervenção para ajudar a sustentar a economia.

Meloni prometeu manter as finanças públicas sob controle e ajudar os italianos a enfrentar a crise. Com o crescimento desacelerando e as taxas de juros em alta, será cada vez mais difícil para Meloni manter seu equilíbrio sem expandir o déficit do país, um movimento que pode não ser bem-vindo pelos mercados. Seu principal aliado, Matteo Salvini, da Liga, quer um subsídio estatal de 30 bilhões de euros (US$ 30 bilhões) para limitar o custo de energia para as empresas no período que antecede o inverno.

Crise de energia

A Itália gastou 66 bilhões de euros até agora protegendo seus cidadãos dos aumentos de preços de energia e mais será necessário. Mesmo apenas estender os incentivos fiscais para empresas que consomem muita energia até o mês de dezembro custaria quase 5 bilhões de euros, segundo pessoas a par do assunto. O país enfrenta a perspectiva de pagar duas vezes mais pelas importações de energia do que há um ano, o que gera preocupações sobre o futuro de milhares de pequenas e médias empresas.

Meloni é a favor de um teto de preço do gás em toda a UE. Mas ela está pronta para reestruturar o mercado de energia da Itália uma vez no poder sem esperar pelos pares europeus. A dissociação do preço da energia de fontes renováveis do gás custaria de 3 bilhões de euros a 4 bilhões de euros até março, disse ela, e não exigirá o aumento da grande dívida da Itália.

Monte Pascoa

Apenas algumas semanas após a votação, o Tesouro italiano deve colocar 1.6 bilhão de euros adicionais de novos fundos na Banca Monte dei Paschi di Siena SpA nacionalizada em um aumento de capital planejado de 2.5 bilhões de euros. Esta é a mais recente de uma longa linha de tentativas de renovar o credor em dificuldades, que foi resgatado pela primeira vez em 2009 e queimou cerca de 18 bilhões de euros em dinheiro de contribuintes e investidores desde então.

Maurizio Leo, um dos principais assessores econômicos de Meloni, pediu em 11 de setembro um adiamento do aumento de capital do banco, argumentando que o plano deveria esperar até que um novo governo estivesse no lugar. Alguns dias depois, ele disse que se o banco pudesse levantar dinheiro agora, isso seria bem-vindo.

Mesmo se a chamada de dinheiro for bem-sucedida, o estado ainda terá que sair do credor depois que as negociações com a UniCredit SpA fracassaram no ano passado. Matteo Salvini, da Liga, parte da coalizão de Meloni, disse que o banco pode prosperar de forma independente, combinando-se com seus pares italianos menores. O partido Irmãos da Itália de Meloni pode ter uma visão diferente, como os reguladores.

ITA

O governo cessante do primeiro-ministro Mario Draghi entrou em negociações exclusivas no final de agosto com um grupo liderado pelo fundo de investimento Certares, incluindo Air France-KLM e Delta Air Lines Inc., para vender a companhia aérea nascida da problemática Alitalia.

Meloni se opôs ao plano, dizendo que entregar o ITA a fundos estrangeiros depois de gastar bilhões na companhia aérea estava errado. A oposição dos vencedores da eleição pode arruinar o acordo, já que não há data definida para encerrar as negociações exclusivas. O próximo governo poderia ir com outro grupo de investidores ou até mesmo bloquear completamente a privatização da operadora.

Telecom Itália

A Telecom Italia está atualmente tentando acelerar um plano de recuperação que levará à cessão do controle de sua rede. Em julho, o conselho da empresa disse ao CEO Pietro Labriola para abrir mão do controle da rede e cortar mais de 30 bilhões de euros em dívida bruta dividindo a operadora de telefonia em várias unidades e encontrando novos parceiros.

A tentativa de Labriola de vender a rede fixa da empresa para um grupo liderado por Cassa Depositi e Prestiti, KKR & CO. e Macquarie Group Ltd foi questionada pelo partido de Meloni. Com Meloni no comando, os planos podem mudar rapidamente.

O partido de Meloni está promovendo um plano para tornar a Telecom Italia privada e vender os ativos da empresa de telefonia em uma tentativa de reduzir sua pilha de dívidas em mais da metade, disseram pessoas familiarizadas com o assunto. Meloni encorajaria uma oferta pública de aquisição pelo credor estatal Cassa Depositi, depois venderia cerca de 30 milhões de assinantes de telefonia móvel e fixa da Telecom Italia para concorrentes por cerca de 13 bilhões de euros, segundo as pessoas.