Demanda da Ford e da General Motors em foco durante os resultados

DETROIT – Vamos falar sobre o poder de precificação.

Finalmente, General Motors e Ford Motor provavelmente fará isso esta semana ao relatar os resultados do quarto trimestre e a orientação para 2023, com Wall Street observando sinais de enfraquecimento da demanda do consumidor e um cenário de preços mais difícil.

Qualquer uma das questões significaria lucros mais baixos este ano para as montadoras, que devem divulgar resultados relativamente sólidos no quarto trimestre em relação aos ganhos moderados do ano anterior. A GM deve reportar lucro por ação no quarto trimestre de US$ 1.69, um aumento de 25% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto a Ford deve reportar LPA de 62 centavos, mais do que dobrando os 26 centavos registrados no ano anterior, de acordo com a Estimativas de consenso refinitivas.

As montadoras relataram resultados recordes nos últimos anos em meio à oferta restrita de veículos novos e à demanda resiliente do consumidor. Eles têm apostado em sustentado demanda reprimida à medida que os níveis de estoque se normalizam, na esperança de evitar grandes descontos ou incentivos para mover veículos.

Mas esse cenário está lentamente se neutralizando. E isso deixa os preços dos veículos novos e os lucros em fluxo.

A Cox Automotive relata que as montadoras de Detroit têm um dos níveis de estoque mais altos do setor, observando que os números de veículos diferem muito por marca. Além disso, os incentivos estão aumentando lentamente.

Há uma preocupação geral de que a demanda reprimida foi em grande parte corroído em meio a temores de recessão e problemas de acessibilidade resultantes de taxas de juros crescentes e preços recordes de quase $ 50,000 em média para um veículo novo.

Ford na segunda-feira cortar os preços iniciais em seu Mustang Mach-E elétrico, semanas após o líder da indústria de veículos elétricos Tesla cortou seu preços próprios.

Duncan Aldred, chefe da marca GMC da GM, sinalizou que a marca de picapes e SUVs espera continuar aumentando seu preço médio de transação, que segundo ele atingiu um novo recorde de mais de US$ 63,405 durante o quarto trimestre.

Esses preços de transação crescentes se devem em parte às picapes redesenhadas e ao lançamento do Hummer SUV elétrico, que chega a mais de US$ 110,000. A GM iniciou a produção desse SUV esta semana em uma fábrica em Detroit, disse a empresa durante uma mesa redonda na segunda-feira.

GM está agendado reportar seus resultados na terça-feira antes da abertura dos mercados, seguido pela Ford depois do sino Quinta-feira.

Wall Street tem se preparado para uma “exigir destruição” cenário para os últimos trimestres, o que significa que grande parte de seu foco nesta semana será na orientação das montadoras para 2023.

O Goldman Sachs disse que espera que as previsões fiquem abaixo do consenso, “impulsionadas pelo preço e pelo mix, bem como pelos lucros mais baixos dos serviços financeiros”.

Espera-se que a GM direcione para um declínio de aproximadamente 20% no lucro ajustado por ação para o ano de 2023, de acordo com estimativas da Refinitiv. Espera-se que o EPS de 2023 da Ford caia quase 16% em comparação com 2022.

“Estimamos que a GM e a Ford podem ver um declínio notável na lucratividade este ano, já que os ganhos podem ser prejudicados por quedas de preços de veículos e perdas de volumes crescentes de veículos elétricos”, escreveu Emmanuel Rosner, analista do Deutsche Bank, em nota ao investidor no início deste mês.

Rosner disse que o risco de orientação já é bem antecipado e não deve abalar as ações, no entanto.

Adam Jonas, do Morgan Stanley, espera que a deterioração dos preços, o mix de veículos de baixo custo e a queda nos lucros dos braços financeiros das montadoras "potencialmente iniciem a reestruturação e cortem 'projetos especiais' para defender o resultado final", disse ele em nota aos investidores na semana passada.

Em meio a persistentes temores de recessão, as montadoras ainda não anunciaram demissões substanciais ou cortes de custos semelhantes aos que atingiram outros setores, particularmente tecnologia, duro. Wall Street estará ansiosa por uma atualização nessas frentes esta semana.

A Ford planeja cortar até 3,200 empregos em toda a Europa e transferir parte do trabalho de desenvolvimento de produtos para os Estados Unidos, O sindicato alemão IG Metall disse Semana Anterior. A GM, que vendeu seus negócios na Europa em 2017, não anunciou tais ações.

A GM e a Ford disseram que continuarão a investir em veículos elétricos, independentemente dos fatores macroeconômicos. Qualquer mudança nesses planos também seria notável para os investidores.

- CNBC's Michael Bloom contribuiu para este relatório.