CEO da Ford apaixonado por carros de corrida Jim Farley está em meio ao que pode ser o maior desafio de sua vida profissional.
Ford (F), que está comemorando seu 120º aniversário este ano, está avançando fortemente no que pode ser seu caminho para o próximo século. O foco de Farley em EVs e na transição do negócio é equivalente ao futuro da montadora, e ele colocou seu dinheiro onde está falando do ponto de vista organizacional.
A icônica montadora começará a relatar seus resultados como três organizações separadas - Ford Blue (para seus negócios tradicionais movidos a gás), Ford Commercial (para caminhões comerciais e clientes) e Ford Model E (para seus negócios EV) - com seus ganhos do primeiro trimestre de 1 , previsto para 2023 de maio.
Não haverá lugar para esconder unidades geradoras de perdas, como EVs, após esta transição.
“Achamos que eles estão seguindo a estratégia certa, adotando uma abordagem mais equilibrada em relação ao crescimento de EV e realmente focando na criação de entusiasmo em torno de modelos de EV individuais, em vez de definir uma data no futuro em que eles serão totalmente elétrico”, disse Garrett Nelson, analista da CFRA, ao Yahoo Finance. “Achamos que a abordagem equilibrada é a correta, apenas considerando o fato de que os EVs ainda representavam menos de 6% de todas as vendas de veículos novos nos EUA no ano passado.”
O desempenho do negócio de EV é aquele em que os investidores e os analistas de Wall Street estão mais focados no primeiro trimestre. Quando o anúncio foi feito sobre a reorganização em março do ano passado, Wall Street recompensou as ações da empresa com um aumento de preço. A leitura inicial: melhor responsabilidade, controle mais rígido dos custos e lucros mais eletrificados.
Mas para os investidores da Ford, essa empolgação parece ter acontecido há eras.
Após as boas notícias do F-150 Lightning sendo colocado à venda em abril de 2022, a Ford enfrentou uma série de contratempos. Ford relatou resultados decepcionantes do terceiro trimestre depois que a empresa decidiu encerrar sua joint venture de tecnologia autônoma Argo AI devido a problemas com o desenvolvimento da tecnologia e financiamento. A Ford teve um prejuízo de US$ 2.7 bilhões com a mudança e disse que seus ganhos no terceiro trimestre foram impactados por US$ 1 bilhão em custos mais altos.
Ford relatório de ganhos do quarto trimestre não foi muito melhor, com a empresa perdendo sua previsão de EBIT (lucro antes de juros e impostos) para o ano inteiro em mais de US$ 1 bilhão.
“Devíamos ter feito muito melhor no ano passado”, disse o CEO da Ford, Jim Farley. “Deixamos sobre a mesa cerca de US$ 2 bilhões em lucros que estavam sob nosso controle e vamos corrigir isso com execução e desempenho aprimorados.”
Isso aconteceu depois que a GM rival do outro lado da cidade relatou um trimestre monstro e orientação de lucro para o ano inteiro bem acima das estimativas de consenso. Muitos nas ruas viram isso como uma evidência das proezas operacionais da GM à medida que se prepara para sua transição para veículos elétricos.
“Com este desempenho excepcional e guia da GM, acreditamos que esta foi uma declaração forte para a rua, expressando que as preocupações com a demanda e a escassez de suprimentos são coisas do passado e para focar na enorme oportunidade à frente, enquanto a GM continua destruindo sua história transformacional. ”, escreveu Dan Ives, analista da Wedbush, em nota aos investidores após o relatório da GM.
Soluços de produção
As questões recentes da Ford que mais preocupam os investidores giram em torno de produção e confiabilidade.
A Ford ainda está lutando com confiabilidade e custos de recall, com a marca tendo o maior número de carros sujeitos a recall desde o início de 2022 (totalizando mais de 9 milhões de veículos). O próprio Farley chamou a atenção para o alto custo dos recalls que afetam o desempenho financeiro da marca.
E então vieram os problemas de produção com o lançamento de seu produto mais importante até o momento: o F-150 Lightning. Um problema de bateria resultou em um incêndio em um F-150 que aguardava a inspeção final, e o fogo se espalhou para outros dois veículos. Ford interrompeu a produção no início de fevereiro com o fornecedor de baterias SK On e não reiniciará a produção até 13 de março.
“Nas próximas semanas, continuaremos aplicando nossos aprendizados e trabalhando com a equipe da SK On para garantir que continuemos entregando baterias de alta qualidade – até as células da bateria”, disse um porta-voz da Ford ao Yahoo Finance em um comunicado.
A questão para investidores e analistas é se os problemas de produção e confiabilidade da Ford afetarão o lançamento do F-150 Lightning, que ainda está em estágio inicial e deve ser um grande impulsionador de crescimento para sua unidade EV nos próximos anos.
“No caso do Lightning, parece ser um incidente que foi detectado antes de chegar ao cliente, e a empresa está sendo devidamente cautelosa com a resposta”, disse Mike Austin, analista da Guidehouse Insights, ao Yahoo Finance. “O maior problema é que é um lembrete dos problemas contínuos da Ford com lançamentos de produtos – mas acho que os problemas específicos de EV são de curto prazo e não um erro estratégico.”
O analista da CFRA, Garrett Nelson, ecoou essa visão, observando que a Ford não é a única lutando com a confiabilidade do EV.
“Achamos que é mais uma coisa de curto prazo”, diz Nelson, observando que a Ford não é a única que teve problemas de bateria. “Você olha para alguns dos fabricantes menores de EV, como Lucid e Rivian, seus aumentos de produção foram muito decepcionantes.” E a bateria Chevy Bolt da General Motors, acrescentou, exigia um recall caro e remediação.
A esperança da Ford é resolver o problema com seu parceiro de baterias SK On e seguir em frente. A Ford tem cerca de 200,000 pré-encomendas para o Lightning, e a última coisa que deseja fazer é que os clientes cancelem os pedidos por medo de confiabilidade.
'Muitos investidores estão pensando que eles estariam mais adiantados'
O surgimento do CEO do carro Jim Farley em outubro de 2020 foi uma lufada de ar fresco para os fiéis da Ford após o mandato de seu último CEO, Jim Hackett, que não tinha nenhuma experiência automotiva digna de menção (ele trabalhava em uma empresa de móveis) e mostrou durante Hackett's mandato breve, mas rochoso.
Farley passou anos na empresa em várias funções, mais recentemente como COO, e antes dessas funções, incluindo a gestão de negócios da Ford EMEA (Europa, Oriente Médio, África) e atuando como chefe de marketing e vendas na Lincoln. Antes de ingressar na Ford em 2007, Farley foi vice-presidente e gerente geral da divisão de luxo Lexus da Toyota e dirigiu todas as atividades de marketing e publicidade da Toyota nos Estados Unidos.
E Bill Ford, o presidente executivo da Ford (e bisneto de Henry Ford), ainda acredita em seu CEO, apesar dos soluços recentes.
“Tem sido episódico durante grande parte da minha carreira,” Ford disse no mês passado, com o anúncio de uma nova fábrica de baterias de US$ 3.5 bilhões em Michigan. “Nós acertamos, deslizamos para trás, acertamos. Acho que provavelmente tínhamos tanto foco no futuro que talvez desviássemos um pouco os olhos da bola no presente. Mas Jim tem uma pressão de quadra inteira e já estamos começando a ver os resultados”.
Austin, da Guidehouse, disse que “Farley tem uma boa perspectiva sobre o cenário geral, especialmente com sua experiência global na Ford, e parece entender a urgência de transformar a empresa”.
No entanto, alguns investidores estão ficando impacientes: depois de disparar de cerca de US$ 5 por ação quando Farley se tornou CEO para cerca de US$ 25 por ação no início de janeiro de 2022, as ações tropeçaram e ficaram em torno de US$ 13.
“Seja paciente com a Ford”, disse Farley em entrevista ao Yahoo Finanças no início de fevereiro. “Estamos em dupla transformação. Algumas coisas estão indo muito rápido, como agora somos o número dois em EVs, o Lightning está esgotado por mais um ano. Eu meio que não pensei que isso aconteceria tão rápido. Por outro lado, o sistema industrial que compra cadeia de suprimentos ou manufatura ou engenharia, só temos que eliminar muitos custos. Ele financia todo o futuro do negócio.”
Para apaziguar os investidores, a empresa declarou um dividendo suplementar além do dividendo regular.
Dan Levy, do Barclay, que iniciou a cobertura da Ford em meados de fevereiro com uma classificação de peso igual e preço-alvo de $ 13, acredita que a Ford está enfrentando mais dificuldades com sua transformação do que alguns concorrentes.
“A Ford está enfrentando pressões de recessão que desafiam seu poder de precificação recentemente robusto, juntamente com seus próprios desafios de custo, e também enfrentando o que esperamos ser margens de curto prazo desafiadoras durante a transição de sua transição para veículos elétricos”, escreveu Levy em um recente nota aos clientes. “Portanto, não vemos uma razão convincente para possuir as ações hoje, mas preferimos esperar por melhores oportunidades no futuro.”
Nelson, da CFRA, que tem uma classificação de compra para a Ford com um preço-alvo de $ 15, explicou que “muitos investidores não avaliaram o quão difícil - que enorme presença global a Ford tem. E então eu acho que depois de 2 anos e meio, muitos investidores estão pensando que estariam mais adiantados. Então, realmente, há muita pressão sobre Farley, e ele realmente terá que mostrar alguma execução aqui nos próximos trimestres.
Pras Subramanian é repórter do Yahoo Finance. Você pode segui-lo Twitter e na Instagram.
Leia as últimas notícias financeiras e de negócios do Yahoo Finance
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/fords-balanced-electric-bet-faces-crucial-2023-as-restructuring-takes-hold-152454125.html