Na divulgação de segunda-feira, a Ford disse que não terminará de 40,000 a 45,000 caminhões e SUVs de margem mais alta que planejava produzir até o final do terceiro trimestre. Esses veículos serão concluídos até o final do ano.
A Ford diz que o déficit na produção, combinado com US$ 1 bilhão em custos acima do esperado, resultará em um lucro operacional trimestral de cerca de US$ 1.4 bilhão a US$ 1.7 bilhão. Os analistas estavam projetando cerca de US$ 2.9 bilhões em lucro operacional antes da atualização. Com base no ponto médio das previsões na nova orientação da administração, a Ford está perdendo cerca de US$ 1.4 bilhão em lucro operacional.
A magnitude dessa falta na verdade não é tão ruim assim. analista de RBC José Spak quebrou o déficit, escrevendo que os veículos inacabados custaram à empresa cerca de US$ 600 milhões em lucro operacional, ou cerca de US$ 14,000 cada. (Para toda a linha da Ford, incluindo carros de menor margem, o lucro operacional por unidade para veículos vendidos no primeiro semestre de 2022 foi de cerca de US$ 3,000.)
Esses US$ 600 milhões, mais os US$ 1 bilhão em custos mais altos, são US$ 1.6 bilhão, mais do que a falta de US$ 1.4 bilhão em relação ao consenso de Wall Street. A implicação é que a Ford pode ter superado as expectativas para o terceiro trimestre em cerca de US$ 200 milhões em um ambiente operacional normal.
Essa é apenas uma possibilidade teórica. Ainda assim, apesar das notícias decepcionantes sobre o terceiro trimestre, a Ford manteve uma previsão anterior de que o lucro operacional para o ano inteiro ficará entre US$ 11.5 bilhões e US$ 12.5 bilhões. Dado seu desempenho nos três primeiros trimestres do ano, a Ford precisará faturar cerca de US$ 4.5 bilhões no quarto trimestre para atingir esse número.
Isso seria um grande resultado. Spak está projetando cerca de US$ 3.1 bilhões, enquanto o consenso em Wall Street é de cerca de US$ 3.2 bilhões em lucros operacionais.
Adicionando os US$ 600 milhões em lucro operacional que Spak estima que a Ford perdeu por causa dos veículos inacabados à sua previsão de lucros do quarto trimestre, levaria sua aposta para cerca de US$ 3.7 bilhões, enquanto elevaria o número de consenso para US$ 3.8 bilhões. A Ford espera fazer muito melhor do que isso, com um forte final de ano.
analista do Citi Itay Michaeli diz que para a Ford manter sua previsão de lucros operacionais para o ano inteiro em face de custos mais altos, ela terá que ter um mix de produtos muito mais favorável e preços melhores do que ele esperava. A capacidade da empresa de manter sua orientação também mostra que as montadoras não estão enfrentando problemas com a demanda, diz ele.
Michaeli não tem certeza se outras montadoras estão na mesma situação que a Ford em termos de problemas com custos crescentes e escassez de peças. Mas Spak não está muito preocupado. “Não seríamos rápidos em extrapolar os problemas da Ford para outras [fabricantes de automóveis]”, escreveu o analista em um relatório de segunda-feira. “Claramente, a oferta ainda é instável, mas diferentes questões afetam diferentes montadoras em tempos diferentes. "
Ambos os analistas têm opiniões otimistas sobre as notícias da Ford, mas nenhum deles é otimista sobre as ações. Spak classifica as ações da Ford em Hold, com uma meta de US$ 15 para o preço. Michaeli também avalia as ações Hold, com uma meta de US$ 16.
As ações da Ford caíram 4.9% a US$ 14.20 no pré-mercado, enquanto os futuros no mercado
S&P 500
e
Dow Jones Industrial Average
os futuros caíram cerca de 0.4% e 0.3%, respectivamente.
General Motors
(GM) ações caíram 1.8%.
Tesla
(TSLA) as ações caíram 0.4%.
A atualização da Ford realmente não abalou ninguém na rua. Ninguém atualizou ou rebaixou o estoque, ou mudou sua meta para o preço.
No geral, 40% dos analistas que cobrem ações da taxa de ações da Ford compram. Isso está abaixo da média. o média Índice de classificação de compra para ações no
S&P 500
é de cerca de 58%. O analista médio preço alvo é quase US $ 17 por ação.
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