ETF esquecido da BlackRock publica entrada misteriosa de US$ 3.7 bilhões em um dia

(Bloomberg) -- Um ETF da BlackRock Inc. sem vida, com quase nenhuma entrada diária nos últimos 15 anos, recebeu uma alocação de US$ 3.7 bilhões de uma só vez.

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Lançado em 2007, o fundo negociado em bolsa iShares MSCI Kokusai (ticker TOK) até agora não conseguiu gerar muito interesse dos investidores em sua missão de oferecer lances a empresas de grande e média capitalização em todo o mundo, excluindo o Japão.

No entanto, na terça-feira, ele arrecadou bilhões – o que mudou o jogo, dado o hábito usual do ETF de registrar fluxos praticamente zero em qualquer direção. A TOK começou a semana administrando menos de US$ 200 milhões, e os ativos não ultrapassaram os US$ 500 milhões desde 2014.

Exatamente quem está por trás do fluxo não está claro. Um porta-voz da BlackRock se recusou a comentar.

“É extremamente raro um ETF estar muito abaixo do radar e não ter negociação subjacente ou limitada e, em seguida, reunir US$ 3 bilhões em um dia”, disse Todd Rosenbluth, chefe de pesquisa de ETF da CFRA. Ele especulou que o influxo pode ser um investidor japonês buscando diversificar fora do país, embora existam produtos mais líquidos, mais baratos e maiores para executar tal estratégia.

O influxo repentino de caixa também tem todas as características de uma chamada alocação de portfólio modelo. Grandes gestores de ativos como BlackRock, Vanguard Group e Charles Schwab Corp. cada vez mais agrupam fundos em carteiras prontas para os consultores financeiros oferecerem aos clientes. Os investidores despejaram trilhões e, se um ajuste for feito em uma estratégia – substituindo um ETF por outro, por exemplo – bilhões podem se mover de cada vez.

Portfólios de modelos foram suspeitos em uma série de outros megafluxos, inclusive para vários produtos BlackRock.

“Os US$ 3.7 bilhões em um fundo em um dia em que o fundo tinha anteriormente apenas US$ 184 milhões em AUM é uma jogada estranha e definitivamente um valor atípico”, disse James Seyffart, analista de ETF da Bloomberg Intelligence. “Parece que pode ser uma mudança de portfólio modelo porque é tão grande e tão específico.”

Seyffart observou que houve movimentos semelhantes no TOK em julho, quando o fundo recebeu US$ 279 milhões e várias semanas depois viu a mesma quantia sair.

"Estarei observando no início de fevereiro para ver se há uma saída correspondente, como vimos em menor escala neste verão", disse ele.

O TOK retornou cerca de 162% desde o início, de acordo com dados compilados pela Bloomberg, em comparação com 145% para o MSCI All-Country World Index.