Investidores em busca de sinais de que o rali das ações dos EUA continuará na segunda quinzena de agosto podem encontrar algumas pistas significativas na sexta-feira, quando US$ 2.3 trilhões em opções vinculadas a ações devem expirar, segundo analistas da Spotgamma e do Goldman Sachs Group. Inc.
GS,
Na sexta-feira, Rocky Fishman, chefe de pesquisa de volatilidade de índices do Goldman, enviou um gráfico ao MarketWatch ilustrando os diferentes tipos de opções vinculadas a ações que devem expirar, bem como se elas expiram pela manhã ou à tarde em Nova York.
Isso inclui opções vinculadas a índices do mercado de ações como o S&P 500
SPX,
bem como aqueles vinculados a fundos negociados em bolsa, como o SPDR S&P 500 trust
ESPIÃO,
e opções de ações únicas também.
Fonte: Goldman Sachs
Por que isso é importante? Como Fishman explicou em uma nota em junho, a expiração das opções adiciona uma camada de “complexidade de posicionamento” ao mercado. Desde que o Federal Reserve anunciou seu segundo aumento de 75 pontos base nas taxas de juros em julho, estrategistas de mercado, incluindo Marko Kolanovic, do JPMorgan Chase & Co. trabalhar no mercado. Enquanto alguns optaram por comprar ações diretamente, outros preferiram contratos de opções de curto prazo, como os contratos mensais e semanais que expiram na sexta-feira.
Embora o valor nocional de US$ 2.3 trilhões de sexta-feira não seja notável por si só, é maior do que o que os investidores viram em agosto de 2021, 2020 e 2019, de acordo com a nota de Fishman de junho.
Fonte: Goldman Sachs
O vencimento dos contratos de opções de sexta-feira pode remover um importante pilar de suporte do mercado na forma de posicionamento do revendedor, de acordo com dados da Spotgamma.
As opções vinculadas ao S&P 500 favoreceram os preços de exercício em torno do nível 4,300 – o que está aproximadamente alinhado com a média móvel de 200 dias do índice. Na semana passada, esse nível atuou como um teto sobre o índice que ainda não foi quebrado.
See: Rali do mercado de ações enfrenta desafio importante na média móvel de 500 dias do S&P 200
A compra pesada de opções criou um amortecedor para o mercado, forçando os negociantes de opções a comprar ações para proteger sua exposição.
Fonte: Spotgamma
Mas os analistas da Spotgamma disseram que os negociantes não terão tanto risco de alta para se proteger, após os vencimentos de sexta-feira, o que pode remover uma fonte crítica de compra do mercado nos dias de agosto, quando os volumes de negociação são tipicamente pequenos.
Fonte: Spotgamma
As ações dos EUA estavam sendo negociadas em baixa na sexta-feira. O S&P 500
SPX,
caiu cerca de 1.3%, perto de 4,229, enquanto o Dow Jones Industrial Average
DJIA,
caiu 0.8% e o Nasdaq Composite
COMP,
foi 2% menor.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/fridays-2-3-trillion-options-expiration-could-remove-a-critical-avenue-of-support-for-stocks-analysts-say-11660923170? siteid=yhoof2&yptr=yahoo