Do FTX ao Merge, os momentos decisivos de 2022

2022 foi decisivo para as criptomoedas, embora não de um jeito bom. A ganância e a exuberância tomaram conta apenas para se desenrolar de maneira espetacular.

O ano começou com atenção ao timing de The Merge, que já se tornou quase uma nota de rodapé, ofuscada por escândalos e colapsos. Luna deu início a uma onda de contágio entre empresas de criptomoedas anteriormente respeitadas. Poucos escaparam de serem atingidos por pelo menos uma empresa de empréstimo ou bolsa falida, culminando com a impressionante implosão da FTX, que já foi a terceira maior bolsa em volume.

Durante o ano, uma frase comum entre os círculos criptográficos foi: “Quão pior pode realmente ficar?” De alguma forma, essa pergunta foi respondida todas as vezes com uma nova baixa, geralmente envolvendo processos de falência.

Nem tudo foi dor. A Ucrânia levantou quase US$ 100 milhões com sucesso usando doações de criptomoeda, mostrando como a tecnologia pode ser eficaz. Os proprietários do Bored Ape Yacht Club viram um airdrop no valor de centenas de milhares de dólares cada - desde que não perdessem seus tokens nas muitas explorações direcionadas aos proprietários do Bored Ape. Finalmente, o blockchain Ethereum teve seu maior momento ao implementar com sucesso o The Merge.

Aqui está uma olhada nas 10 maiores histórias do ano passado em cripto.

O colapso do FTX

O que começou com um artigo da CoinDesk lançando luz sobre o balanço da Alameda Research logo se transformou em uma briga no Twitter com o ex-CEO da FTX Sam Bankman-Fried culpando um concorrente - leia-se Binance - de espalhar falsos rumores. Na época, o CEO da Binance, Changpeng Zhao, estava descartando o token nativo FTT da FTX e mostrando preocupação com a saúde da bolsa. Em resposta, Bankman-Fried tentou tranquilizar clientes que o FTX estava "bem".

Os clientes não estavam convencidos. No primeiro fim de semana de novembro, os usuários da bolsa retiraram cerca de US$ 6 bilhões em fundos, puxando-os para outras bolsas ou para suas próprias carteiras para fins de segurança. Durante a corrida, ainda havia muita especulação e incerteza sobre o estado da bolsa, com muitas pessoas desistindo apenas por segurança. Mas foi só quando as retiradas foram parados que a situação parecia realmente terrível.

Em 8 de novembro, a FTX admitiu que o jogo acabou e disse que estava tentando ser adquirida pela Binance - levando a uma queda devastadora no preço da FTT.

Alguns dias depois, entrou com pedido de falência.

Na esteira do FTX

Na sequência, descobrimos que a troca foi um desastre absoluto de proporções históricas. Parece que os fundos foram misturados entre a bolsa e a Alameda, faltavam controles de risco e os fundos dos clientes foram efetivamente usados ​​para pagar uma posição de margem maciça que saiu do controle.

Novo CEO da FTX, John J. Ray III resumiu bem: “Nunca em minha carreira vi uma falha tão completa de controles corporativos e uma ausência tão completa de informações financeiras confiáveis ​​como ocorreu aqui.”

Desde então, Bankman-Fried tem preso e transferido para os Estados Unidos, onde pode pegar até 115 anos de prisão. Os credores da FTX agora estão olhando para a próxima década de processos, enquanto aqueles que perderam fundos para um colapso semelhante do Mt. Gox em 2014 ainda estão esperando.

A morte épica de Luna

Embora o FTX tenha sido indiscutivelmente o evento mais destrutivo - em termos de perdas reais, não de papel - o colapso de Luna foi o evento que desencadeou todas as consequências.

Luna foi uma ideia inovadora de criar uma stablecoin algorítmica, um token projetado para permanecer atrelado ao dólar americano sem ser diretamente garantido. Envolvia um token flutuante chamado luna e uma stablecoin chamada UST. O problema era que havia uma falha de design: uma construção fundamental que significava que, no caso de uma corrida bancária efetiva no token, os tokens criariam uma espiral de morte, fazendo com que seus valores despencassem.

E foi exatamente isso que aconteceu. Devido ao mecanismo principal em vigor, à medida que a UST perdia sua paridade com o dólar americano e a situação piorava, a rede cunhava cada vez mais luna para tentar salvar o valor da UST. Isso fez com que o valor de luna caísse, resultando em ainda mais cunhagem em escala exponencial. Durante o colapso de Luna, seu suprimento passou de 340 milhões de tokens para 6.5 ​​trilhões. Seu preço foi para o outro lado, completamente estagnado.

O dano total foi a perda do valor de mercado de US$ 22 bilhões da Luna, acabando com enormes ganhos de papel para muitos investidores de varejo e institucionais. Embora o luna tenha sido reiniciado com um novo nome, ele não corrigiu o desastre e a indústria criptográfica em geral ainda está juntando os pedaços.

A queda de Três Flechas Capital

Até o colapso da luna, a Three Arrows Capital era amplamente considerada um dos melhores fundos de hedge no espaço criptográfico. Sua reputação era de tal calibre que empresas como Genesis, Blockchain.com e Voyager Digital emprestaram à empresa bilhões de dólares.

No entanto, o fundo foi atingido repetidas vezes até ser eliminado. O co-fundador da 3AC, Kyle Davies, disse que o fundo levou apenas um Golpe de US$ 600 milhões de luna - de um investimento inicial de $ 200 milhões - que foi prejudicial, mas não um golpe mortal. Em seguida, enfrentou uma crise de liquidez, credores cancelando empréstimos, o declínio nos preços de muitas das principais criptomoedas e até mesmo quedas no preço do Grayscale Bitcoin Trust e stETH - um derivado líquido de éter. Tudo isso acrescentou mais dor para o fundo.

Davies afirmou que o golpe final foi quando sua posição remanescente na FTX foi liquidada. Ele fez outras alegações de que a Alameda Research estava ciente de seu nível de liquidação. Desde então, a empresa entrou com pedido de liquidação, com US$ 3.5 bilhões em sinistros dos credores.

Doações criptográficas da Ucrânia e quase airdrop

Fazendo uma pausa nos pedidos de falência por um momento, no início deste ano vimos um país aproveitar o alcance global que a criptomoeda oferece para levantar fundos. A Ucrânia, nos primeiros dias da invasão russa, pediu doações em bitcoin, éter e o tether stablecoin. No total, o país recebeu quase US $ 100 milhões em doações criptográficas de indivíduos em todo o mundo.

As doações foram estimuladas por uma manobra interessante. Durante o período de doação, a Ucrânia disse que pretendia lançar tokens no ar para aqueles que doaram. Isso levou a um rápido aumento nas doações daqueles que especulavam sobre o valor potencial dos tokens lançados no ar, em oposição a razões humanitárias. No entanto, abruptamente cancelado o airdrop planejado, anunciando planos para vender NFTs.

A venda de NFT foi um fracasso. Eles acabaram arrecadando apenas cerca de US$ 1.2 milhão, uma pequena fração de suas doações criptográficas mais amplas.

Yuga Labs teve um ano espetacular

Em março, os proprietários do Bored Ape Yacht Club receberam uma lançamento aéreo de ApeCoins para cada um de seus NFTs - fossem eles macacos entediados, macacos mutantes ou tivessem NFTs adicionais que faziam parte da coleção do Kennel Club. O lançamento aéreo de um Bored Ape valia inicialmente cerca de US $ 140,000.

Alguns comerciantes foram astutos sobre o lançamento aéreo. Uma pessoa emprestou um conjunto de cinco Bored Apes de um cofre projetado para fracionar NFTs, por meio do qual um titular cria tokens fungíveis derivativos que pretendem representar uma quantidade correspondente do NFT. Por exemplo, se um detentor possui 2% dos tokens, ele teoricamente possui 2% do NFT.

Em uma transação rápida, eles tiraram os macacos do pool, reivindicaram o airdrop e os devolveram - ganhando $ 1.1 milhão em ApeCoin. Nada mal para um dia de trabalho.

Um macaco entediado da coleção BAYC. Imagem: Yuga Labs.

Nessa época, havia rumores de algo maior. O bloco deu a notícia que a Yuga Labs estava planejando vender terras do metaverso para um próximo jogo. Com certeza, em maio, a Yuga Labs vendeu 55,000 lotes de terra por US$ 317 milhões, estabelecendo um novo recorde para uma hortelã NFT. Na época, o Yuga Labs até deu a entender que poderia iniciar seu próprio blockchain, mas nada aconteceu até agora.

Axie Infinity: O truque do Ronin

Enquanto o Axie Infinity era o maior jogo de blockchain da cripto, seu blockchain subjacente, a rede Ronin, acabou sendo o terreno para o maior hack da cripto. A rede perdeu $ 540 milhões de criptomoeda depois que um hacker assumiu o controle de cinco de seus nove validadores.

Alguns meses depois, The Block descobriu que o hack foi causado por um engenheiro sênior da Sky Mavis - a empresa por trás da Axie Infinity - sendo enganado para se candidatar a um emprego falso. Após várias entrevistas, o engenheiro recebeu uma oferta na forma de um documento PDF, que continha spyware. Isso deu a eles controle sobre quatro dos validadores, mas eles precisam de mais um para assumir o controle total. Eles conseguiram obter o quinto de um validador Axie DAO.

Seguindo o hack, Sky Mavis aumentou o número de validadores na rede para 17 validadores. O hacker foi posteriormente identificado como o grupo de hackers norte-coreano Lazarus.

Celsius parou em suas trilhas

De volta à falência. Após a quebra do Luna, a empresa de empréstimos Celsius Network acabou tendo um grande buraco em suas finanças. Ainda não está claro exatamente como isso aconteceu, mas a empresa parecia ter uma miríade de estratégias de empréstimo de alto risco misturadas com a disposição de lançar fundos de clientes em plataformas DeFi experimentais, como a Badger Finance.

Em julho, Celsius arquivada para proteção contra falência do Capítulo 11. Arquivos judiciais mostraram que ele tinha um Buraco de $ 1.2 bilhão em seu balanço. Isso incluía até US$ 600 milhões de seus próprios tokens celsius como ativos, embora isso fosse muito maior do que o valor de mercado do token na época, sugerindo que esses tokens não poderiam ser vendidos por nada próximo a esse valor.

Genesis, Grayscale e uma série de preocupações para DCG

O Digital Currency Group (DCG) é um gigante do setor, possuindo Grayscale, Genesis e o rival CoinDesk do The Block, além de ter investimentos em todo o espaço criptográfico. No entanto, não ficou imune ao colapso da luna e à desaceleração mais ampla do mercado.

Gênesis é a principal causa de suas preocupações. a empresa emprestou US$ 2.3 bilhões para a Three Arrows Capital, deixando-a com um déficit de mais de $ 1 bilhão. A DCG assumiu essa responsabilidade para ajudar a proteger a empresa. Mas a Genesis sofreu mais um golpe quando a FTX entrou em colapso, pois tinha $ 175 milhões restantes na bolsa. Agora a empresa está em apuros e à beira de falência.

A Grayscale é a principal fonte de receita da DCG, trazendo uma enorme receita de sua taxa anual de 2%, com seu carro-chefe Bitcoin Trust (GBTC) cuidando de US$ 10.6 bilhões em ativos. Mas o GBTC viu seu valor cair muito abaixo do valor do bitcoin subjacente, tornando difícil para os investidores sacar. DCG tentou ajudar comprando $ 388 milhões de ações com planos de chegar a US$ 1 bilhão. A mudança foi inútil e o desconto caiu para 50% - causando dores de cabeça para todos os detentores de GBTC, incluindo DCG.

Ethereum passou pela fusão

Embora a ganância e o fracasso corporativo tenham definido a criptografia em 2022, ainda vimos uma série de avanços para a tecnologia subjacente. Vários blockchains recém-projetados foram lançados juntamente com novas redes de camada dois e melhorias na tecnologia de conhecimento zero. Mas o maior evento foi A fusão.

A tão esperada troca do Ethereum de prova de trabalho para prova de participação ocorreu sem problemas. A rede disse adeus aos mineradores e deu as boas-vindas a uma nova gama de validadores para executar a rede. Isso teve uma grande mudança na rede impacto ambiental, reduzindo-o em mais de 99% e tornando os NFTs agora amigos do clima.

A tokenômica da Ethereum também viu um grande mudança. Desde o The Merge, a rede teve uma taxa de inflação muito menor, pagando menos tokens aos validadores do que aos mineradores. Ao mesmo tempo, continua a queimar tokens quando muitas pessoas o usam. Com efeito, a taxa de inflação da rede é perto de zero, e às vezes pode ser negativo - onde a oferta realmente diminui.

Isenção de responsabilidade: a partir de 2021, Michael McCaffrey, ex-CEO e proprietário majoritário do The Block, tomou uma série de empréstimos do fundador e ex-CEO da FTX e Alameda, Sam Bankman-Fried. McCaffrey renunciou à empresa em dezembro de 2022, após não divulgar essas transações.

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