O combustível é um problema para empresas e consumidores — Por que os preços são tão altos

O aumento nos preços da gasolina é impossível de ignorar e está no topo das mentes dos consumidores quando grandes outdoors anunciam que a gasolina agora custa US$ 4, ou US$ 5, e até mais de US$ 6 o galão em alguns lugares.

Com os preços em alta recorde, os americanos estão sentindo o impacto na bomba imediatamente. Mas os preços mais altos dos combustíveis também são um vento contrário para a economia em geral, além de apenas os consumidores terem menos dinheiro para gastar. O aumento dos custos de combustível – especialmente diesel – significa que qualquer coisa transportada em um caminhão, trem ou navio é afetada. 

Os custos de energia são um dos principais contribuintes para os números de inflação de décadas que aparecem à medida que os preços de todos os tipos de bens e serviços aumentam.

“Energia, de certa forma, é o rabo abanando o cachorro aqui”, disse Bob McNally, presidente do Rapidan Energy Group, na quarta-feira na CNBC. "Almoço Poderoso". 

“O diesel é realmente o combustível econômico. É a força vital da economia, transporte, energia em alguns casos...

O aumento nos preços da gasolina se deve, em grande parte, ao salto nos preços do petróleo. A invasão da Ucrânia pela Rússia é o mais recente catalisador para elevar o petróleo, mas os preços já estavam em movimento antes da guerra.

Mesmo antes da Covid, produtores de energia cortavam investimentos e projetos menos rentáveis ​​sob pressão de preços baixos e acionistas institucionais exigindo maiores retornos.

Em seguida, os produtores reduziram ainda mais a produção durante os espasmos da pandemia, quando a necessidade de produtos petrolíferos caiu de um penhasco. As pessoas não estavam indo a lugar nenhum e as empresas foram fechadas, de modo que era necessário muito menos combustível. A demanda caiu tão repentinamente que West Texas Intermediate bruto, a referência de petróleo dos EUA, brevemente negociada em território negativo. 

Desde então, as economias foram reabertas, a fabricação reviveu e as pessoas estão dirigindo e voando novamente. Isso levou a um aumento na demanda e a um mercado de petróleo cada vez mais apertado a partir do outono passado. Em novembro, o presidente Joe Biden aproveitou a Reserva Estratégica de Petróleo em um esforço coordenado com outras nações, incluindo Índia e Japão, em um esforço para acalmar os preços. Mas o alívio durou pouco.

A subsequente invasão da Ucrânia pela Rússia no final de fevereiro abalou o já frágil mercado de energia.

O petróleo dos EUA atingiu o nível mais alto desde 2008 em 7 de março, chegando a US $ 130 por barril. A Rússia é o maior exportador de petróleo e derivados do mundo, e a União Europeia depende dela para o gás natural. Enquanto os EUA, Canadá e outros proibiram as importações de petróleo russo logo após a invasão, a União Européia disse que não poderia sem consequências prejudiciais.

Agora, o bloco está tentando elaborar uma sexta rodada de sanções contra a Rússia, que inclui petróleo, embora a Hungria esteja entre os que estão resistindo. 

Desde então, o petróleo recuou de suas máximas pós-invasão, mas ainda permanece firmemente acima de US$ 100. Para contextualizar esse número, no início de 2022, o barril de petróleo valia US$ 75, enquanto no ano passado os preços estavam mais próximos de US$ 63.

O rápido aumento dos custos do petróleo e, portanto, do combustível está causando uma dor de cabeça para o governo Biden, que pediu aos produtores que bombeassem mais. Por um lado, as companhias de petróleo estão relutantes em perfurar depois de prometer disciplina de capital aos acionistas. Por outro lado, os executivos dizem que, mesmo que quisessem bombear mais, simplesmente não poderiam. Eles estão enfrentando os mesmos problemas que estão ocorrendo em toda a economia, incluindo escassez de mão de obra e aumento dos preços de peças e matérias-primas como areia, que é fundamental para a produção de fraturamento hidráulico.

Os preços do petróleo representam mais da metade do custo final de um galão de gasolina, mas não é o único fator. Impostos, custos de distribuição e refino também influenciam os preços. 

A capacidade restrita de refino está começando a desempenhar um papel maior. O refino é a etapa chave que transforma o petróleo bruto nos produtos petrolíferos que os consumidores e as empresas usam diariamente. Quantos barris de refinarias de petróleo podem processar caiu desde a pandemia, principalmente no Nordeste.

Enquanto isso, as exportações de produtos petrolíferos da Rússia estão sendo atingidas por sanções, deixando a Europa à procura de fornecedores alternativos. As refinarias estão operando quase em plena capacidade, e os craqueamentos de diesel – a diferença entre o custo do petróleo das refinarias e o preço pelo qual vendem seus produtos – estão agora em níveis recordes. 

Tudo isso está empurrando os preços do gás para cima. A média nacional para um galão de gasolina atingiu um recorde de US$ 4.589 na quinta-feira, de acordo com AAA, acima dos $ 3.043 neste momento no ano passado. Os números não são ajustados pela inflação.

Cada estado está agora com uma média de mais de US$ 4 por galão pela primeira vez registrada, enquanto A média estadual da Califórnia está agora acima de US $ 6.

Preços do diesel estão subindo mais alto também. Os preços do diesel no varejo atingiram uma alta histórica de US$ 5.577 o galão na quarta-feira, um aumento de 76% em relação ao ano passado.

Ao todo, as famílias estão agora desembolsando $ 5,000 por ano em gasolina, de acordo com a Yardini Research, acima dos US$ 2,800 de um ano atrás, disse a empresa.

A destruição da demanda em larga escala pelos preços mais altos do gás pode ainda não ter ocorrido, mas os impactos do aumento dos custos do combustível estão se espalhando por toda a economia. Preços mais altos na bomba significam menos dinheiro gasto no bolso dos consumidores. Significa também expandir os custos para as empresas, alguns ou todos os quais serão posteriormente repassados ​​aos consumidores.

A Target é uma das empresas que lutam com custos mais altos. As ações da cadeia de lojas caíram 25% na quarta-feira - o pior dia desde 1987 - após a Target resultados de ganhos, durante o qual alertou sobre as pressões inflacionárias.

“Não antecipamos as rápidas mudanças que vimos nos últimos 60 dias. Não prevíamos que os custos de transporte e frete subiriam da mesma forma que os preços dos combustíveis subiram para níveis recordes”, disse o CEO da Target, Brian Cornell, na quarta-feira na teleconferência de resultados trimestrais da empresa.

Ele disse à CNBC que os custos mais altos de combustível e diesel serão um custo incremental de aproximadamente US $ 1 bilhão durante o ano fiscal e um “aumento significativo que a [Target] não antecipou”.

Executivos do Walmart fizeram comentários semelhantes. “Os custos de combustível aceleraram durante o trimestre mais rápido do que conseguimos repassar, criando um problema de tempo”, disse o presidente e CEO do Walmart, Doug McMillon, na terça-feira, durante a teleconferência de lucros do varejista no primeiro trimestre. “O combustível ficou mais de US$ 160 milhões a mais no trimestre nos EUA do que prevíamos.” McMillon acrescentou que, ao longo do trimestre, a empresa fez “progresso combinando preços com o aumento dos custos”.

Os executivos da Tractor Supply observaram que os custos de frete doméstico e de importação aumentaram “substancialmente” no último ano e esperam que essas tendências persistam ao longo de 2022.

"O custo para enviar um contêiner no exterior mais que dobrou em comparação com as taxas pré-pandemia, e o custo do combustível é aproximadamente uma vez e meia maior do que era há um ano ”, observou a Amazon durante sua atualização trimestral. 

Os executivos da Monster Beverage disseram que a empresa experimentou "aumentos significativos no custo de vendas em relação ao primeiro trimestre comparativo de 2021, principalmente devido ao aumento das taxas de frete e dos custos de combustível".

O setor aéreo também está sentindo o impacto com o aumento dos preços do combustível de aviação – especialmente na Costa Leste. 

A Southwest Air observou que viu um “aumento significativo nos preços do combustível de aviação no mercado” no último trimestre, enquanto o CEO da United, Scott Kirby, disse à CNBC que, se os preços atuais do combustível de aviação se mantiverem, isso custará à companhia aérea US$ 10 bilhões a mais do que em 2019.

Bob Biesterfeld, CEO da CH Robinson, resumiu desta forma: “O desafio que está à nossa frente, no entanto, é realmente o aumento e o custo recorde do diesel, que tem um impacto tão grande no preço geral do frete”, disse ele. Quarta-feira na CNBC “Sino de Fechamento”.

Para contextualizar o aumento, ele disse que uma transportadora agora terá que pagar cerca de US$ 1,000 a mais do que no ano passado em custos de combustível para transportar uma remessa de Los Angeles para a Costa Leste.

"Essa é uma pressão real sobre os custos inflacionários", disse ele.

Olhando para o futuro, especialistas dizem que a destruição da demanda, ou o nível em que os preços altos influenciam o comportamento do consumidor, pode ser a única coisa para conter o aumento da gasolina.

John Kilduff, sócio da Again Capital, disse que um $ 5 média nacional está nos cartões para a temporada de condução movimentada entre o fim de semana do Memorial Day e o XNUMX de julho. 

“Parece que [a média nacional] precisa subir”, disse ele na quarta-feira no “Squawk on the Street” da CNBC. “Na semana passada, vimos a demanda por gasolina disparar para níveis tipicamente de verão... há mais vantagens aqui”, disse ele.

Kilduff apontou dois fatores-chave que alimentam a demanda, apesar dos altos preços: demanda reprimida após a pandemia e um mercado de trabalho forte, o que significa que as pessoas pagarão o que precisam para conseguir seu emprego.

Por outro lado, Andy Lipow, presidente da Lipow Oil Associates, disse acreditar que a média nacional atingirá um pico entre US$ 4.60 e US$ 4.65.

Ele observou que a venda de ações arrastou futuros de gasolina menor, o que poderia levar a algum alívio temporário para os consumidores na bomba.

Mas o petróleo também é usado em muitos produtos de consumo, incluindo plástico, o que significa que, mesmo que os preços do gás esfriem temporariamente, os custos em toda a economia podem permanecer elevados se o petróleo permanecer alto.

McNally, da Rapidan, disse que neste momento será necessária uma recessão para controlar a inflação do produto. “Não é uma previsão feliz. Mas [os preços do gás] só precisam subir, porque ainda não há sinal de capitulação real da demanda… eles vão subir até que isso aconteça”, disse ele.