Dados adicionais sugerem alívio da inflação nos EUA, aumento da chance de o Fed suavizar altas

A Índice de Preços ao Produtor (IPP) de outubro de 2022 ofereceu mais sinais de que a inflação americana está caindo. Isso se baseia em um relatório positivo do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) no início do mês e provavelmente apoiará a visão de que o Federal Reserve (Fed) dos EUA aumentará as taxas de forma menos agressiva nos próximos meses.

PPI de outubro

Os preços ao produtor subiram 0.2% mês a mês em outubro. Os preços dos bens subiram, mas os preços dos serviços caíram. A inflação do PPI ainda está em uma alta taxa de 8% ano a ano, mas muito disso é de leituras altas no início da janela de 12 meses e desde julho o PPI tem sido mais moderado. A inflação mensal de 0.2% se traduz em uma inflação anual de 2.4%, ligeiramente acima da meta do Fed.

Os preços de vários alimentos, incluindo aves e suínos, caíram no mês, em mais um sinal de que a inflação dos preços dos alimentos pode estar diminuindo. Várias commodities caíram de preço, incluindo metais, lubrificantes e vários custos de energia. No entanto, a gasolina e o diesel subiram de preço no mês.

Uma leitura mais suave dos preços ao produtor é potencialmente encorajadora para a inflação ao consumidor porque certos preços ao produtor podem ser um indicador importante dos preços ao consumidor que poderemos ver nos próximos meses.

Reação do Fed

Após o relatório encorajador da CPI também em novembro, Os formuladores de políticas do Fed rapidamente fizeram discursos enfatizando que era muito cedo para dizer que a batalha contra a inflação estava vencida. O relatório do PPI de novembro oferece mais evidências de que a inflação está caindo dos níveis de pico no início de 2022. No entanto, o Fed argumenta que a inflação ainda está bem acima de sua meta.

Ainda assim, apesar da posição do Fed, os mercados futuros estão insinuando que o Fed não aumentará as taxas como temido recentemente. Agora parece provável que o Fed aumentará as taxas em 0.5 pontos percentuais em sua reunião de dezembro, uma grande mudança, mas menos do que se temia anteriormente. Além disso, em termos gerais, espera-se que as taxas atinjam um pico de 5% ou um pouco abaixo em 2023. Anteriormente, taxas próximas a 6% eram consideradas prováveis.

Vimos sinais encorajadores dos dados de inflação. O Fed ainda não está pronto para declarar vitória. Ainda assim, os futuros de taxas de juros sugerem que provavelmente serão um pouco menos agressivos com os próximos aumentos de taxas e uma pausa nas taxas em 2023 pode ocorrer um pouco mais cedo.