Prepare-se para a subida. Aqui está o que a história diz sobre os retornos do mercado de ações durante os ciclos de alta das taxas do Fed.

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Parecia que os membros do Federal Reserve não puderam deixar esse ponto mais claro na semana passada, antes do tradicional apagão da mídia que precede a primeira reunião de política do banco central do ano, em 25 e 26 de janeiro.

Os lançamentos dos índices de preços ao consumidor e ao produtor dos EUA esta semana apenas consolidaram as expectativas do mercado de uma política monetária mais agressiva ou agressiva do Fed.

A única questão real é quantos aumentos nas taxas de juros o Comitê Federal de Mercado Aberto distribuirá em 2022. JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-6.15%
O CEO Jamie Dimon deu a entender que sete pode ser o número a ser superado, com projeções baseadas no mercado apontando para o potencial de três aumentos na taxa de fundos federais nos próximos meses.

Confira: Veja como o Federal Reserve pode encolher seu balanço de US$ 8.77 trilhões para combater a alta inflação

Enquanto isso, os rendimentos da nota do Tesouro de 10 anos renderam 1.771% na tarde de sexta-feira, o que significa que os rendimentos subiram cerca de 26 pontos base nos primeiros 10 dias de negociação para iniciar um ano civil, o que seria o aumento mais rápido desde 1992, segundo para a Dow Jones Market Data. Há 30 anos, o prazo de 10 anos subiu 32 pontos-base para cerca de 7% no início daquele ano.

A nota de 2 anos
TMUMUSD02Y,
0.960%,
que tende a ser mais sensível aos movimentos da taxa de juros do Fed, está batendo na porta de 1%, um aumento de 24 pontos base até agora este ano, mostram os dados do FactSet.

Mas os aumentos das taxas de juros se traduzem em um mercado de ações mais fraco?

Como se vê, durante os chamados ciclos de alta de juros, nos quais parecemos entrar em março, o mercado tende a ter um desempenho forte, não ruim.

De fato, durante um ciclo de alta da taxa do Fed, o retorno médio do Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.56%
é de quase 55%, a do S&P 500
SPX,
+ 0.08%
é um ganho de 62.9% e o Nasdaq Composite
COMP,
+ 0.59%
obteve em média um retorno positivo de 102.7%, segundo a Dow Jones, usando dados desde 1989 (ver tabela anexa). Os cortes nas taxas de juros do Fed, talvez sem surpresa, também geram fortes ganhos, com o Dow subindo 23%, o S&P 500 ganhando 21% e o Nasdaq subindo 32%, em média, durante um ciclo de aumento da taxa do Fed.

Os cortes nas taxas de juros tendem a ocorrer durante os períodos em que a economia está fraca e os aumentos das taxas quando a economia é vista como muito quente por alguma medida, o que pode explicar a disparidade no desempenho do mercado de ações durante os períodos em que ocorrem reduções nas taxas de juros.

Com certeza, é mais difícil ver o mercado produzindo desempenho superior durante um período em que a economia experimenta uma inflação ao estilo dos anos 1970. No momento, parece improvável que os investidores otimistas obtenham retornos de dois dígitos com base na forma como as ações estão se moldando até agora em 2022. O Dow caiu 1.2%, o S&P 500 caiu 2.2%, enquanto o Nasdaq Composite caiu 4.8% até agora em janeiro.

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O que está funcionando?

Até agora este ano, as negociações vencedoras do mercado de ações foram em energia, com o setor de energia do S&P 500
SP500.10,
+ 2.44%

XLE,
+ 2.35%
olhando para um avanço de 16.4% até agora em 2022, enquanto as finanças
SP500.40,
-1.01%

XLF,
-1.04%
estão em segundo lugar distante, com alta de 4.4%. Os outros nove setores do S&P 500 estão estáveis ​​ou em baixa.

Enquanto isso, os temas de valor estão voltando mais pronunciadamente, obtendo um ganho semanal de 0.1% na semana passada, conforme medido pelo iShares S&P 500 Value ETF
EU TENHO,
-0.14%,
mas no acumulado do mês o retorno é de 1.2%.

Vejo: Esses 3 ETFs permitem que você jogue no setor de semicondutores quente, onde Nvidia, Micron, AMD e outros estão aumentando as vendas rapidamente

O que não está funcionando?

Os fatores de crescimento estão sendo prejudicados à medida que os rendimentos dos títulos aumentam porque um rápido aumento nos rendimentos torna seus fluxos de caixa futuros menos valiosos. Taxas de juros mais altas também prejudicam a capacidade das empresas de tecnologia de financiar recompras de ações. O popular ETF iShares S&P 500 Growth
IVW,
+ 0.28%
caiu 0.6% na semana e 5.1% em janeiro até agora.

O que realmente não está funcionando?

As ações da biotecnologia estão sendo prejudicadas, com o ETF iShares Biotechnology
IBB,
+ 0.65%
queda de 1.1% na semana e 9% no mês até agora.

E um ETF popular voltado para o varejo, o SPDR S&P Retail ETF
XRT,
-2.10%
caiu 4.1% na semana passada, contribuindo para uma queda de 7.4% no mês até o momento.

E o carro-chefe ARK Innovation ETF de Cathie Wood
ARKK,
+ 0.33%
terminou a semana em queda de quase 5% para um declínio de 15.2% nas duas primeiras semanas de janeiro. Outros fundos do complexo, incluindo o ARK Genomic Revolution ETF
ARKG,
+ 1.04%
e ARK Fintech Innovation ETF
ARKF,
-0.99%
são igualmente aflitos.

E nomes populares de memes também estão sendo martelados, com a GameStop Corp.
GME,
-4.76%
caiu 17% na semana passada e mais de 21% em janeiro, enquanto a AMC Entertainment Holdings
CMA,
-0.44%
afundou quase 11% na semana e mais de 24% no mês até o momento.

Cisne cinza?

Bill Watts, da MarketWatch, escreve que os temores de uma invasão russa da Ucrânia estão aumentando e levando analistas e traders a avaliar as possíveis ondas de choque do mercado financeiro. Aqui está o que seu relatório diz sobre fatores de risco geopolítico e seu impacto de longo prazo nos mercados.

Semana a frente

Os mercados dos EUA estão fechados em observância do feriado de Martin Luther King Jr. na segunda-feira.

Ler: O mercado de ações está aberto na segunda-feira? Aqui estão os horários de negociação no Dia de Martin Luther King Jr.

Ganhos corporativos notáveis ​​​​nos EUA

(Componentes Dow em negrito)
TERÇA:

Goldman Sachs Group
GS,
-2.52%,
Truist Financial Corp.
TFC,
+ 0.96%,
Banco de assinatura
SBNY,
+ 0.07%,
PNC Financial
PCN,
-1.33%,
Serviços de transporte JB Hunt
JBHT,
-1.04%,
Grupo de corretores interativos Inc.
IBKR,
-1.22%

Quarta-feira:

Morgan Stanley
SENHORA,
-3.58%,
Bank of America
BAC,
-1.74%,
US Bancorp.
USB,
+ 0.09%,
State Street Corp.
STT,
+ 0.32%,
United Health Group Inc.
UNH,
+ 0.27%,
Procter & Gamble
PG,
+ 0.96%,
Kinder Morgan
KMI,
+ 1.82%,
Fastenal Co.
VELOZES,
-2.55%

Quinta-feira:

Netflix
NFLX,
+ 1.25%,
Participações da United Airlines
UAL,
-2.97%,
American Airlines
AAL,
-4.40%,
Baker Hughes
BKR,
+ 4.53%,
Descubra os serviços financeiros
DFS,
-1.44%,
CSX Corp.
CSX,
-0.82%,
União Pacific Corp.
UNP,
-0.55%,
A Travelers Cos. Inc. TRV, Intuitive Surgical Inc.
CHAVE,
+ 1.16%

SEXTA-FEIRA:

Schlumberger
SLB,
+ 4.53%,
Huntington Bancshares Inc.
HBAN,
+ 1.73%

relatórios econômicos dos EUA

Terça-feira

• Índice de manufatura do Empire State para janeiro devido às 8h30 ET

• Índice de construtores de casas NAHB para janeiro às 10h

Wednesday

• Licenças de construção e começa para dezembro às 8h30

• Philly Fed Index para janeiro às 8h30

Quinta-feira

• Pedidos iniciais de seguro-desemprego para a semana encerrada em 15 de janeiro (e pedidos contínuos de 8 de janeiro) às 8h30

• Vendas de casas existentes para dezembro às 10h

Sexta-feira

Principais indicadores econômicos para dezembro às 10h