Tristeza nos transportes envia sinal de fumaça para ações dos EUA

(Bloomberg) -- O mais recente sinal de alerta para as ações norte-americanas está surgindo em um canto do mercado que os investidores observam de perto para saber como está a economia e a saúde dos consumidores norte-americanos.

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Ações de transporte, especialmente ações de caminhões e ferrovias, compõem o grupo de pior desempenho nos EUA na semana passada, em meio à crescente preocupação de que os aumentos agressivos das taxas de juros pelo Federal Reserve e a inflação em alta reduzirão os gastos do consumidor. Como resultado, as empresas responsáveis pela movimentação e entrega de mercadorias podem ver a demanda cair em um momento em que os preços crescentes do petróleo apertam as margens.

O Dow Jones Transportation Average, cujos ganhos com a profundidade da pandemia superaram os do mercado mais amplo, caiu 7.3% desde 29 de março, em comparação com um declínio de 1.1% no índice S&P 500. O indicador de transporte registrou sua maior queda em quatro dias desde 1º de dezembro.

“É mais um prego no possível caixão do mercado”, disse Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da CFRA. “Se os transportes estiverem com baixo desempenho, os investidores estão inferindo que os pedidos dos consumidores provavelmente também diminuirão, devido a interrupções contínuas no fornecimento, aumento da inflação e inversão das curvas de rendimento”.

Na sexta-feira, o analista da Stephens, Jack Atkins, disse que viu riscos para a demanda de frete no final deste ano e em 2023, à medida que os aumentos das taxas do Fed removem a liquidez da economia e os gastos com bens provavelmente retornam aos níveis históricos com o afrouxamento das restrições da Covid.

A fraqueza nos transportes se encaixa perfeitamente com o clima mais amplo nas ações cíclicas ultimamente, com grupos como bancos, construtoras, veículos recreativos e semicondutores, ou ameaçando tendências de baixa relativas.

“Esta não é uma mensagem particularmente arriscada, e mantemos uma visão cautelosa em geral”, escreveu o técnico-chefe de mercado do BTIG, Jonathan Krinsky, em nota.

A recente liquidação nos transportes foi liderada por caminhoneiros, empresas de entrega de encomendas e operadores ferroviários, com as companhias aéreas permanecendo relativamente ilesas. JB Hunt Transport Services Inc., Matson Inc., Old Dominion Freight Line Inc., Ryder System Inc. e Landstar System Inc. caíram mais. Na Europa, a gigante de logística Maersk despencou na segunda-feira em meio a preocupações de que uma nova rodada de sanções comerciais russas, juntamente com uma economia global mais fraca, possa levar a uma queda na demanda por mercadorias em todo o mundo. As ações dos pares DSV, Kuehne + Nagel e Hapag Lloyd também sofreram.

'Os riscos estão aumentando'

E embora os investidores ainda não tenham decidido se isso indica uma possível desaceleração econômica ou recessão, a fraqueza está se somando à crescente cacofonia de sinais ameaçadores, principalmente do mercado de títulos e dos círculos geopolíticos.

“A fraqueza nos transportes, juntamente com a deterioração das tendências de preços relativos de outras áreas economicamente sensíveis – como finanças, construtoras e semicondutores ao lado da inversão da curva de juros – sugere que os riscos estão aumentando”, disse Keith Lerner, estrategista-chefe de mercado da Truist Advisory. Serviços.

Ainda assim, alguns veem a possibilidade de que a queda nos estoques de transportes fique restrita ao setor e reflita apenas uma mudança de gastos com bens para viagens, experiências e serviços, já que a reabertura da economia está finalmente ganhando ritmo.

“Não acredito que os transportes estejam nos dizendo que estamos passando por uma desaceleração econômica significativa, mas sim que os padrões de consumo estão voltando às normas históricas do último quarto de século”, disse Arthur Hogan, estrategista-chefe de mercado da National Securities.

(Adiciona um contexto de mercado mais amplo no sexto parágrafo, adiciona números de fechamento por toda parte)