O ouro não conseguiu mostrar seu valor como um investimento seguro até agora este ano, com os preços marcando seu menor ajuste desde a primavera de 2021. E um índice importante que acompanha o desempenho das ações de mineração de ouro caiu para uma baixa de mais de dois anos.
Mesmo assim, pode ser seguro apostar que o metal vai provar mais uma vez o quão precioso é para os investidores – sob as condições certas.
O aumento das taxas de juros e a valorização do dólar contribuíram para gota de ouro para US$ 1,700.20 a onça em 20 de julho, o menor valor desde 30 de março de 2021, enquanto o índice NYSE Arca Gold Miners caiu recentemente para 701.80 intradiário, o mais fraco desde abril de 2020.
O ouro passou os últimos dois anos preso em uma faixa de negociação, com os US$ 1,600 superiores na extremidade inferior e uma forte resistência logo abaixo e acima de US$ 2,000 - e esse é provavelmente o intervalo que o mercado continuará vendo no final do ano, diz Peter Spina, presidente da GoldSeek.com.
No entanto, uma indicação de que o Federal Reserve dos EUA está chegando ao fim de seus aumentos de taxas desencadearia uma grande resposta nos preços do ouro, diz ele, potencialmente elevando os preços para o topo de sua faixa de negociação ou mais.
Vermelho quente números de inflação dos EUA produziram temores de taxas de juros mais agressivas, aumentando o risco de recessão. A leitura da inflação de junho nos EUA mostrou um aumento para uma alta de quase 41 anos de 9.1%, apoiando as expectativas de mais aumentos nas taxas de juros pelo Fed.
Os investidores historicamente usaram o ouro para compensar as perdas da inflação, mas os aumentos das taxas de juros do banco central e a força do dólar americano conseguiram diminuir o apelo do metal.
Paul Wong, estrategista de mercado da Sprott Asset Management, destaca que a conceito de ouro como um hedge de inflação nasceu há quase 50 anos em um mercado que é “quase totalmente diferente do mercado atual”.
Na década de 1970, o franco suíço e o ouro tornaram-se os “destinatários dominantes dos fluxos de refúgio”, diz ele. Hoje, o “Fed e outras políticas do banco central tornaram-se o principal impulsionador das expectativas do mercado, pois controlam as alavancas de liquidez”. O Fed anunciou um aumento da taxa de 75 pontos base em junho - o maior desde 1994— em um esforço para combater a inflação.
“Os temores de inflação e recessão simultânea começaram a se cristalizar no final do primeiro trimestre e aumentaram desde então”, então o ouro sofreu em qualquer cenário no curto prazo, diz Wong. Mesmo assim, “os fluxos de vendas superam em muito qualquer mensagem que a inflação ou a recessão tenha sobre o ouro”.
Wong alerta para novas quedas no curto prazo, com a possibilidade de um movimento mais alto a partir de então. Os preços do ouro podem “cair temporariamente para níveis que podem surpreender”, diz ele. Mas “há um ditado de que os mercados em baixa raramente terminam com um bocejo e um encolher de ombros”, então “baixar o ouro pode ser cedo”.
Por enquanto, não há sinal de uma grande reviravolta. Os preços do ouro são negociados quase 6% mais baixos este mês, contribuindo para uma perda de 7% no ano.
Ainda assim, se os mercados de dívida não puderem mais lidar com o aumento das taxas de juros, o Fed seria forçado a desacelerar e interromper os aumentos das taxas, levando a um arrefecimento do dólar e “os investidores ocidentais em ouro começarão a aumentar as posições”, GoldSeek. com Spina diz.
Se os preços do ouro caírem, isso pode oferecer uma oportunidade nas ações de mineração de ouro, diz Spina. o
Mineradores de ouro VanEck
fundo negociado em bolsa (ticker: GDX) perdeu mais de 20% este ano. Os mineradores de ouro negociam como se o ouro estivesse abaixo de US$ 1,500, diz Spina.
Todo o setor de mineração de ouro foi “dizimado”, diz ele. “Enquanto o preço do ouro se mantiver aqui e começar a subir novamente, os estoques de ouro terão um grande rali de reversão.”
