Goldman adverte que 'o mercado de baixa ainda não acabou' - aqui está o que os especialistas preveem para as ações no próximo ano

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Enquanto as ações lutam para aumentar a recuperação impressionante do final do ano, uma série de analistas está alertando que o mercado de baixa que começou em junho tem espaço para correr, já que os lucros corporativos iminentes nos próximos trimestres ameaçam revelar os danos dos aumentos das taxas de juros do Federal Reserve. este ano - preparando o mercado para uma nova baixa em potencial e pelo menos um ano de ganhos sem brilho.

principais fatos

“O mercado baixista não acabou”, disse o estrategista-chefe global de ações do Goldman Sachs, Peter Oppenheimer, a clientes em nota na segunda-feira, alertando que uma “recuperação sustentada” não começará até o pico das taxas de juros, o que os economistas do Goldman não esperam até o ano que vem.

Como resultado, Oppenheimer espera “mais volatilidade”, com o S&P 500 atingindo uma baixa “final” no próximo ano, mas terminando o ano praticamente estável em 4,000 pontos, já que as ações permanecem “altamente sensíveis a novas informações que mudam [investidor]

percepções” sobre a economia.

O analista diz que o atual mercado de baixa é impulsionado predominantemente pelo ciclo econômico e pelo aumento das taxas de juros, o que significa que é cíclico – um tipo de recessão que historicamente dura em média 26 meses e leva 50 meses para se recuperar com “várias altas acentuadas” nesse meio tempo. .

Outros concordam: “Este não é o início de um novo mercado em alta”, escreveu Lisa Shalett, do Morgan Stanley, em nota na segunda-feira, chamando o aumento de quase 10% do S&P neste mês de “mais uma alta do mercado em baixa” vinculado a melhores dados de inflação, antes de acrescentar : “Aconselhamos cautela.”

Shalett reconhece os fatores positivos que alimentam o rali - incluindo alta sentimento no nível mais alto desde dezembro e as eleições de meio de mandato garantindo favorável ao mercado “paralisação legislativa”. Mas ela adverte que as preocupações econômicas se intensificarão no próximo ano, à medida que o impacto do aumento das taxas se tornar claro.

A questão “mais preocupante” que os mercados enfrentam são as “expectativas irrealistas de ganhos” para o próximo ano – embora as empresas tenham começado desde então baixa suas previsões representam um crescimento econômico mais lento - e o Morgan Stanley projeta que os cortes continuarão, empurrando o S&P para 3,900 pontos no final do próximo ano, 1% abaixo do nível atual de 3,950.

Citações cruciais

“Não confunda o início do fim do mercado baixista com o próprio fim”, diz Shalett. “Investir analisando uma desaceleração econômica e uma queda nos ganhos provavelmente se mostrará perigoso.”

Contexto Chave

Os dados de inflação do mês passado, que mostraram que os preços ao consumidor subiram 7.7% (em comparação com um pico de 9.1% em junho), foram um sinal promissor para os consumidores, já que as autoridades do Fed avaliam quando pisar no freio em sua agressiva campanha de aperto, e as ações dispararam como resultado . No entanto, apesar do adiamento de um mês, muitos economistas alertaram contra o otimismo excessivo de que a inflação tenha diminuído. “Se isso representa uma melhoria, estabelecemos um padrão muito baixo”, diz Greg McBride, analista financeiro-chefe do Bankrate, acrescentando que a “difusão” da inflação “permanece problemática”, particularmente nos preços de abrigo, alimentos e energia. “O S&P subiu 10% desde a baixa de outubro, mas ainda caiu quase 18% este ano.

O que prestar atenção

Na quarta-feira, o Fed deve divulgar um resumo das discussões das autoridades em sua reunião de política mais cedo este mês. O analista Tom Essaye, do Sevens Report, diz que as atas da reunião provavelmente indicarão que o tamanho dos aumentos das taxas diminuirá no próximo mês, mas que o aumento menor “não é positivo para os mercados” porque os economistas esperavam uma desaceleração devido à intensidade dos últimos caminhadas. Em vez disso, Essaye aponta para o seguinte anúncio do Fed em 14 de dezembro como “o próximo grande” catalisador do mercado. O Goldman prevê uma alta de meio ponto no próximo mês, seguida por três altas de um quarto de ponto no ano que vem. O anúncio do próximo mês esclarecerá o que o Fed está projetando.

Leitura

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