As ações do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), o maior fundo criptográfico de capital aberto do mundo, estão sendo negociadas com um novo desconto recorde de 43% em relação ao preço do bitcoin subjacente (BTC).
Os analistas de cripto estão especulando sobre o motivo, mas a pressão adicional vem depois que a Genesis Global Capital, um braço do Digital Currency Group (DCG), proprietário da Grayscale Investments, que administra o GBTC, anunciou esta semana que iria interromper as retiradas de clientes de sua unidade de empréstimo – decorrente das consequências do colapso do império de criptografia FTX de Sam Bankman-Fried. (CoinDesk é uma subsidiária independente do Digital Currency Group, conhecido como DCG.)
Investimentos em escala de cinza investidores tranquilizados na quarta-feira que o Genesis "não era uma contraparte ou provedor de serviços para qualquer produto Grayscale" e que os produtos Grayscale "continuariam a operar normalmente".
As ações do GBTC não são negociadas com prêmio em relação ao bitcoin subjacente desde março de 2021, de acordo com dados da Coinglass, e o desconto aumentou este ano junto com dificuldades nos mercados de criptomoedas e a recusa da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em permitir a conversão do fundo em um fundo negociado em bolsa.
O GBTC é um veículo de investimento que permite aos investidores dos EUA obter exposição aos movimentos de preços do BTC sem comprar o próprio ativo. O fundo criptográfico Three Arrows Capital era um grande detentor do GBTC e disse à Bloomberg em julho que a arbitragem negociando o prêmio foi um dos fatores que levaram ao seu colapso no início deste ano.
Para alguns investidores, a recente ampliação do desconto pode ter tornado o veículo ainda mais atraente: Bloomberg relatado que a Cathie Wood's Ark Investment Management comprou mais de 315,000 ações no valor de aproximadamente US$ 2.8 milhões em ações da GBTC no início desta semana.
A mudança desta semana da Genesis gerou especulações online que a Grayscale pode alterar sua estratégia atual, que consiste em manter o fundo funcionando e, ao mesmo tempo, processando a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos sobre a rejeição da agência à conversão do ETF.
De acordo com a QCP Capital, muitos observadores agora esperam DCG para “usar a parte mais líquida do negócio – Grayscale – para sustentar o Genesis e outras partes do negócio”.
“Nós cancelamos uma venda potencial dos ativos BTC do GBTC em nossa perspectiva para o ano de 2022, embora nunca esperássemos que fosse nessas circunstâncias”, disse o QCP em uma nota na sexta-feira.
O atrito é que a Grayscale teria que desistir dos direitos de um fluxo contratual de taxas, atualmente 2% dos ativos sob gestão.
Há também a questão das participações do próprio DCG no GBTC. Em outubro de 2021, o DCG disse em um anúncio comprou $ 388 milhões em ações da GBTC.
O QCP disse que “aqueles que esperam que o GBTC permita um resgate único do Genesis para atender às necessidades de liquidez estão equivocados, pois isso deve ser feito com a aprovação da SEC”.
“Com toda a oposição da SEC ao GBTC este ano, certamente não esperamos que isso aconteça tão cedo”, escreveu o QCP. “Pelo lado positivo, isso também significa uma chance baixa de uma grande pressão de venda única do BTC a partir disso.”
Nem a Grayscale Investments nem o Digital Currency Group responderam ao pedido de comentário da CoinDesk.
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/grayscale-discount-widens-record-43-204843863.html