Ações de crescimento cortadas, China e EUA disputam com desaceleração do crescimento do PIB, semana em análise

Semana em revisão

• As ações asiáticas tiveram uma semana mista, mas principalmente em alta, com os mercados digerindo o corte da taxa do Fed de 75 pontos base, como esperado, na quarta-feira e um fundo de resgate para desenvolvedores imobiliários da China, que teve uma semana volátil no mercado de ações.
• O Alibaba anunciou na terça-feira que seu conselho de administração decidiu solicitar uma listagem primária em Hong Kong, o que poderia abrir as ações para investidores do continente via Southbound Stock Connect.
• O Senado dos EUA avançou na terça-feira o projeto de lei America COMPETES de US$ 280 bilhões, que não incluirá a provisão para reduzir a janela de conformidade da Holding Foreign Companies Accountable Act que foi incluída em um rascunho anterior.
• Biden e Xi Jinping conversaram por duas horas na manhã de quinta-feira, enquanto Gary Gensler, em comunicado ao Centro de Qualidade de Auditoria, disse que precisa de protocolos para uma visita de auditoria à China a ser implementado “em breve” para evitar a exclusão.

Principais Notícias

As ações asiáticas foram mistas durante a noite, pois Hong Kong ficou para trás, pois os líderes da China se abstiveram de mencionar a meta de crescimento do PIB de 5.5% na reunião do Politburo e as ações de crescimento e internet foram cortadas.

Em um comunicado após a reunião do Politburo nesta semana, os líderes da China deixaram de fora qualquer discussão sobre a meta de crescimento do PIB de 5.5% e afirmaram que o país deveria “alcançar o melhor resultado possível, ao mesmo tempo em que adere à estrita política covid-zero”. As autoridades econômicas da China indicaram no início do ano que podem estar se afastando de metas específicas de PIB, então isso não é surpreendente. Embora tenham emitido uma meta de 5.5% do PIB, os ventos contrários para a economia estão aumentando. Enquanto isso, a recuperação dos EUA desacelerou oficialmente, de acordo com o relatório de ontem de um declínio ano a ano no PIB dos EUA no segundo trimestre. Isso também terá um impacto negativo na China. Devemos lembrar que existem obstáculos ao crescimento que se materializa globalmente.

Alibaba e Meituan caíram mais de -6% durante a noite. De acordo com um artigo no South China Morning Post, uma autoridade de Hangzhou convocou as plataformas sobre segurança alimentar. A notícia chega no momento em que a China sinalizou uma flexibilização de um longo período de maior escrutínio regulatório para a economia da plataforma. É interessante que isso esteja saindo de Hangzhou e não de Pequim, pois vai contra uma reiteração do Politburo nesta semana de que o ciclo regulatório acabou. Isso parece um caso de “atirar primeiro e perguntar depois”.

Também pesando sobre o crescimento da noite para o dia estavam o otimismo em queda sobre um rápido IPO do Ant Group e os investidores questionando o cronograma do Alibaba para inclusão no Southbound depois que suas ações se tornaram listagens primárias duplas em Nova York e Hong Kong. Os ganhos da Internet começam na próxima semana com o Alibaba na quinta-feira. Será interessante ver como os gigantes da internet da China se saíram no segundo trimestre, que está se tornando lento para a tecnologia dos EUA com base nos resultados divulgados até agora. A Apple observou que os bloqueios da China tiveram um impacto significativo em sua produção, levando seu lucro a cair. Isso demonstra que, infelizmente, as empresas de tecnologia e internet dos EUA são vulneráveis ​​a muitos dos mesmos riscos que a internet chinesa. O lado positivo é que este último é negociado a uma avaliação significativamente mais baixa.

O que acontecerá se o Alibaba vencer na próxima semana? Dada a quantidade de pessimismo já embutido no preço, pudemos ver a ação recuperar muito terreno. E, se errar, até onde podemos descer?

O setor imobiliário caiu durante a noite em Hong Kong e na China Continental. O Politburo forneceu alguns comentários encorajadores sobre como ajudar desenvolvedores em dificuldades a concluir seus projetos. No entanto, não foi tão longe a ponto de emitir grandes estímulos. A Country Garden Holdings caiu -4% em Hong Kong.

A reunião de Biden com Xi parece ter ido bem o suficiente, já que a conversa durou quase 2 horas. Alegadamente, os dois líderes também concordaram em se encontrar pessoalmente em um futuro próximo. No entanto, permanecem dúvidas sobre se Pelosi continuará com sua visita a Taiwan.

Os índices Hang Seng e Hang Seng Tech caíram -2.26% e -4.86%, respectivamente, durante a noite em volume que aumentou +44% em relação a ontem, o que está próximo da média de 1 ano. O volume de vendas a descoberto de Hong Kong aumentou +64% durante a noite. Foi uma noite mista do ponto de vista dos fatores, mas os fatores de valor tiveram uma ligeira vantagem. Os investidores do continente venderam aproximadamente US$ 90 milhões em ações de Hong Kong durante a noite via Southbound Stock Connect.

Xangai, Shenzhen e o STAR Board fecharam -0.89%, -1.00% e +1.79%, respectivamente, em volume quase estável em relação a ontem. Investidores estrangeiros venderam US$ 250 milhões em ações do continente durante a noite via Northbound Stock Connect.

Os rendimentos dos títulos do governo caíram um pouco da noite para o dia, o CNY ficou estável em relação ao dólar e ao euro e o cobre ganhou +0.69%.

Taxas de câmbio, preços e rendimentos da última noite

• CNY / USD 6.75 versus 6.75 ontem
• CNY / EUR 6.86 versus 6.86 ontem
• Rendimento do título do governo em 1 dia: 1.15% versus 1.05% ontem
• Rendimento do título do governo a 10 anos: 2.76%, contra 2.79% ontem
• Rendimento dos títulos do Banco de Desenvolvimento da China a 10 anos 2.93% versus 2.95% ontem
• Preço do cobre + 0.69% durante a noite