O Federal Reserve foi duramente criticado este ano por não ter feito o suficiente para conter a inflação. Na semana passada, o Bureau of Labor Statistics revelou que os preços voltaram a subir em agosto Depois de uma breve pausa em julho.
Na sexta-feira, o economista da Universidade de Harvard Larry Summers explicou o que ele acha que o Fed deveria fazer a seguir.
Falando em “Semana de Wall Street” da Bloomberg Summers primeiro repreendeu o banco central por agir muito devagar sobre a inflação, observando que sua postura agressiva é relativamente nova. “Faz apenas 15 meses que o Fed estava dizendo que a taxa seria zero em meados de 2023”, disse ele sobre a taxa básica de juros do banco, que agora está em 2.5%.
Como resultado, disse Summer, reduzir a curva de inflação exigirá ainda mais aperto monetário. "Não vai ser fácil fazer o que é necessário", disse ele. “A história registra muitos, muitos casos em que os ajustes de política à inflação foram excessivamente atrasados e houve custos muito substanciais”.
O exemplo mais significativo desses custos, disse Summers, foi o período prolongado de alta inflação durante a década de 1970.
Para combater a última rodada de inflação, o Fed instituiu um primeiro aumento da taxa de juros de 25 pontos base em março, seguido por um aumento de 50 pontos base em maio. Então, em junho, elevou as taxas em mais 75 pontos base, seu maior aumento desde 1994, Seguido por um aumento idêntico de 75 pontos base em julho.
A coalizão de definição de políticas do banco, o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), não se reuniu em agosto, mas se reunirá esta semana para decidir seu próximo movimento de política.
Agir agressivamente sobre a inflação, de acordo com Summers, é a melhor maneira de evitar que a dor econômica se espalhe amplamente pela sociedade. “Não tenho conhecimento de nenhum grande exemplo em que o banco central tenha reagido com excessiva velocidade à inflação e um grande custo tenha sido pago”, disse ele.
Desencadeando uma recessão por meio de uma política econômica rígida, Summers argumentou anteriormente, seria melhor do que a inflação de longo prazo. “Em termos de minimizar o risco de uma catástrofe estagflacionária, o Fed precisa estar preparado para manter o curso”, disse ele.
Todos os sinais apontam para o Fed seguindo o conselho de Summers. Mês passado, Presidente do Fed Jerome Powell disse o banco precisa ver evidências significativas de que a inflação está sob controle antes de começar a baixar as taxas de juros novamente.
Em agosto, o Índice de Preços ao Consumidor aumentou 0.1% em relação a julho, com inflação de 8.3% na comparação anual.
“Para mim, eles não foram bem-vindos, mas não totalmente inesperados”, disse Summers sobre os últimos números mensais. “Acho que a leitura correta dos dados o tempo todo foi que a inflação global flutua substancialmente, mas temos um problema de inflação subjacente significativo.”
Esse problema de inflação subjacente, disse ele, será difícil de controlar. “Isso não acontece sem um ajuste muito substancial da política monetária, e o mercado está acordando para esse fato.”
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/harvard-economist-larry-summers-says-212000151.html