GBP/USD atingiu o fundo? Entrevista com Giles Coghlan, analista-chefe de mercado da HYCM

A fraqueza da libra esterlina deste ano surpreendeu muitos participantes do mercado. Um dólar forte pode explicar a queda da taxa de câmbio GBP/USD, mas a libra permanece fraca em todos os aspectos. 

Para ter uma melhor perspectiva, conversei com Giles Coghlan, analista-chefe de mercado da HYCM, para saber sua opinião sobre a libra, a política monetária do Banco da Inglaterra e o que pode acontecer nos próximos meses.

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Invezz (IZ): O Banco da Inglaterra previu recentemente uma recessão prolongada e um aumento do desemprego. No entanto, ainda está planejando aumentar a taxa bancária para combater a inflação. Na sua opinião, em que nível a taxa bancária atingirá o pico?

Giles Coghlan (GC): Responder a essa pergunta agora, sobre o futuro, é complicado, pois o Banco estará respondendo aos dados de crescimento e inflação que ainda não vimos. No entanto, os mercados de taxas de juros de curto prazo (STIR) estão prevendo uma taxa de pico de 4.25% - acho que isso é muito agressivo. Em sua última reunião em agosto, o BoE disse que as expectativas implícitas do mercado para o caminho da Taxa Bancária caíram desde a reunião anterior do MPC, atingindo agora um pico de pouco menos de 3% em março de 2023. Esse caminho continuou a ser superior ao do BoE estão esperando, então acho que um pico em torno de 2.5% parece razoável se as condições atuais permanecerem as mesmas.

Invezz (IZ): GBP/USD foi negociado recentemente no nível mais baixo desde 1985. Para onde você vê a taxa de câmbio no final do ano? O que podemos esperar em 2023?

Giles Coghlan (GC): Uma vez que o Federal Reserve começa a desacelerar seu caminho de aumentos de taxas, então o cabo pode se recuperar – um retorno a 1.2800 parece razoável como as coisas estão. Se o CPI dos EUA for impresso abaixo de 7.8% para a manchete y/y impressa na terça-feira, 13 de setembro, isso poderia dar ao GBP / USD um pequeno impulso agradável mais alto. No entanto, se o conflito entre a Rússia e a Ucrânia desaparecer, eu esperaria que o cabo superasse isso e passasse acima de 1.3000. Lembre-se, o USD vem ganhando acentuadamente não apenas nas expectativas do Fed, mas também nos fluxos de porto seguro. Como resultado do cenário geopolítico turbulento na Europa, muitos investidores estão buscando segurança no dólar.

Invezz (IZ): Como uma pergunta de acompanhamento - você acredita que há mais fatores específicos do dólar em ação que pesam na taxa de câmbio GBP/USD, ou a relação entre oferta de moeda e inflação no Reino Unido tem um impacto maior?

Giles Coghlan (GC): A fraqueza da GBP foi principalmente resultado da força do USD e da crise Rússia/Ucrânia. Veja a reação em um gráfico baseado em índice do euro e da libra esterlina quando a Rússia enviou tropas para a Ucrânia. Foi claramente o risco de proximidade que atingiu tanto a GBP quanto o EUR. Então, pense assim – Número 1, a força do USD atingiu a GBP (e todos os outros pares principais). Número 2, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia começou a pesar na GBP. Número 3, a projeção do Banco da Inglaterra de uma recessão iminente afetou a taxa de câmbio – veja este artigo SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA escrito na época.

Invezz (IZ):  Qual será o impacto do Brexit no mercado FX? Parece que isso foi esquecido em meio a outros eventos, ou seja, Guerra na Ucrânia, inflação em alta, em relação ao mercado de energia no inverno, etc.

Giles Coghlan (GC): Na medida em que arrastar o crescimento, o Brexit continuará a pesar suavemente sobre a GBP. Ainda existem muitas incertezas em torno da saída do Reino Unido da União Europeia, e continua sendo um risco para a GBP daqui para frente. A questão da fronteira com a Irlanda do Norte continua a arrastar o sentimento.

Invezz (IZ): O sentimento de baixa na Europa e no EUR é um dos principais temas no mercado FX este ano. No entanto, mesmo neste contexto, desencadeado principalmente pelos altos preços da energia e pela guerra na Ucrânia, o euro está mais forte do que a libra este ano. Por que você acha que é isso?

Giles Coghlan (GC): Embora o Banco da Inglaterra tenha projetado que o Reino Unido deve entrar em recessão por 15 meses a partir do quarto trimestre de 4, quando o Banco Central Europeu se reuniu na semana passada, ainda espera um crescimento positivo do PIB como seu caso base. Você pode ler a declaração do BCE SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA, o que demonstra a expectativa de que a economia cresça 3.1% em 2022, 0.9% em 2023 e 1.9% em 2024.

Giles Coghlan é analista-chefe de mercado, HYCM – um provedor on-line de serviços de negociação forex e Contracts for Difference (CFDs) para comerciantes de varejo e institucionais. A HYCM é regulada pelo regulador financeiro internacionalmente reconhecido FCA. HYCM é uma marca global do HYCM Capital Markets Group. O Grupo, por meio de suas subsidiárias relevantes, tem representações em Hong Kong, Reino Unido, Dubai e Chipre.   

Aviso de investimento de alto risco: Os CFDs são instrumentos complexos e apresentam um alto risco de perder dinheiro rapidamente devido à alavancagem. 71% das contas de investidores de varejo perdem dinheiro ao negociar CFDs com este provedor. Você deve considerar se entende como os CFDs funcionam e se pode correr o alto risco de perder seu dinheiro. Para obter mais informações, consulte a Divulgação de Riscos da HYCM.     

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