Tempos como esses podem ser incrivelmente assustadores para os investidores – e com razão.
Como dissemos em uma coluna na semana passada , "Não entrar em pânico!" É “do interesse dos investidores não estar no grupo que vende na baixa durante uma capitulação do mercado”.
O mercado de ações atingiu o fundo? Na coluna anterior, detalhamos a ação do preço depois que o S&P 500 caiu por mais de sete semanas seguidas. Nos últimos 94 anos, aconteceu apenas três outras vezes e cada vez que aconteceu, marcou a baixa de médio prazo.
Além disso, o S&P 500 foi maior em cada um dos seguintes prazos: um mês, um trimestre, seis meses e um ano depois.
Entramos na semana passada para baixo por sete semanas com os investidores se perguntando se o S&P 500 chegaria ao oitavo ano consecutivo.
Em vez disso, o mercado encerrou a semana com três dias seguidos de mais de 80% de volume de alta na NYSE. Foi a terceira vez que vimos três sessões consecutivas com esse tipo de ação de preço nos últimos 10 anos. Aconteceu em fevereiro de 2016 e março de 2020. Em ambas as ocorrências, marcou o fundo — permanentemente.
Veja o gráfico abaixo:
Gráfico semanal do S&P 500.
Gráfico cortesia de TradingView.com
A amplitude é uma métrica rastreada de perto para alguns investidores. Sessões consecutivas com mais de 80% de amplitude de alta indicam um retorno à demanda.
Dito isto, as informações acima são um conjunto de dados muito limitado, com apenas duas ocorrências para medir.
Então, reduzi o zoom e observei o que aconteceu quando tivemos três ocorrências de mais de 80% de volume positivo em um período de quatro sessões. Isso aconteceu seis vezes na última década, três das seis em 2020.
O retorno do S&P 500 após três dias de alta de 80% + em quatro sessões
Em cinco de seis dessas ocorrências, o S&P 500 foi mais alto um mês depois, um quarto depois e um ano depois. Em todas as ocorrências, o índice foi maior seis meses depois.
Também marcou a baixa para os próximos três meses em todas as seis ocasiões anteriores. Em cinco das seis situações, marcou a baixa para os próximos seis meses.
Concluindo! Gráfico diário do S&P 500.
Gráfico cortesia de TradingVew.com
Ao procurar o fundo do mercado de ações, não há uma resposta clara. Há muita área cinzenta e, como resultado, estamos procurando evidências e pistas mais do que apenas uma resposta sim ou não.
No espaço de apenas alguns dias, os touros têm mais pistas para trabalhar.
Eles sabem que a história está do lado deles quando se trata de uma série de derrotas de sete semanas ou mais. Eles também sabem que três dias consecutivos de alta de forte amplitude são um bom presságio para o mercado, assim como três fortes dias de alta em um período de quatro dias.
Isso significa que o mercado de ações chegou ao fundo do poço?
Não, não garante! Observamos o mercado em uma série de probabilidades – não certezas.
Mas o peso da evidência certamente está começando a apoiar a ideia de que chegamos a algum tipo de fundo de médio prazo.
Se essa baixa dura um mês, três meses, seis meses ou mais, ninguém sabe.
É sempre possível que voltemos a testar a baixa ou estejamos em um mercado em baixa que continua a se mover para baixo no final do ano. No mínimo, porém, a situação de curto prazo certamente está melhorando para os investidores.